世界のTradFiとマクロ経済

Odailyによると、リアルタイムの市場データでは、香港上場のサムスン電子連動型レバレッジ商品が18％超下落し、SKハイニックスの2倍デイリーレバレッジ商品が5％超下落した。

Tradewebのデータによると、8月24日のアジア時間の取引で米国債利回りは低下した。10年債利回りは2.2ベーシスポイント低下して4.714%となり、30年債利回りは2.7ベーシスポイント低下して5.248%となった。長期債の買い戻しに関する発表を受けて先週債券市場が上昇した後も、利回りは低下したとはいえ高水準にとどまっている。

米国通貨監督庁（OCC）によると、トランプ一族とつながりのある企業World Liberty Financial（WLFI）は8月初旬、銀行持株会社の申請について条件付き承認を受けた。これにより、トランプ氏は在任中に子どもが設立した銀行を持つ初の現職米大統領となった。 WLFIは、準備資産を保有する認可銀行を取得することで、自社のUSD1ステーブルコインの利用拡大を目指している。これにより、カストディ関連コストを削減できるほか、危機時には連邦準備制度のディスカウント・ウィンドウを利用できる可能性もある。OCCのデータによると、同庁はトランプ氏の2期目開始から最初の19カ月間に22件の新規銀行免許を承認しており、これはそれ以前の5年間の合計を上回る。トランプ氏が指名したOCC長官のジョナサン・グールド氏は、申請審査の目標期間を120日間に設定し、従来は数カ月から数年に及んでいた審査期間を大幅に短縮した。承認手続き中、または最近承認されたその他の申請者には、ステーブルコイン発行会社のCircle、消費者向け銀行のNu Holdings、Coinbase、そしてPalmer Luckey氏の

粗糖価格は世界的な供給逼迫を背景に、8月20日に1ポンド当たり17.99セントまで上昇し、1年以上ぶりの高値を付けた。指標となる粗糖先物は8月21日に17.61セントで取引され、過去1カ月で約20％上昇した。インドは8月20日、10月31日まで粗糖100万トンの無関税輸入を認めると発表した。これは約10年ぶりの大規模な輸入措置で、通常の100％の輸入関税からの転換となる。ブラジルの農産物供給公社（Conab）は、2026／27年度の砂糖生産量を前年比2.9％減の4,290万トンと予測し、世界的な供給逼迫への懸念を強めた。エルニーニョ現象に伴う天候リスクが、インド、タイ、ブラジルの収穫をさらに妨げる可能性もある。

Jin10によると、8月24日、韓国銀行が木曜日に利上げを実施するとの見方が市場で広がる中、韓国ウォンは引き続き上昇した。KOSPI総合指数が低迷を続ける一方でウォン高は継続し、当局の介入を背景に、米ドルは引き続き下落圧力にさらされている。

ソウル経済によると、8月21日、Samsung Electronicsは過去最高となる90兆～110兆ウォン規模の株主還元策を発表し、そのうち30兆ウォンを第3四半期に現金配当として実施すると明らかにした。しかし、証券アナリストは、韓国の金融持株会社法に基づく規制により、実際の自社株買い・消却額は10兆～20兆ウォンにとどまると予測している。10％の上限によってSamsung Life InsuranceとSamsung Fire & Marine Insuranceの合計持株比率が制限されるため、これらの子会社が保有する株式の強制売却を回避するには、同社は自社株買いよりも現金配当を優先せざるを得ない。

韓国経済TVによると、株主価値の維持を目的とした株式分割の発表を受け、金曜日にKakaoの株価が急落した。この発表を受けて、空売りの取引量は約10倍に急増した。

韓国取引所のデータによると、サムスン電子は8月24日午後2時20分時点で8.17％下落し、258,500ウォンとなった。一方、SKハイニックスは同日、2.25％下落して1,691,000ウォンとなった。これは、両半導体大手が直近の取引セッションで大規模な株主還元プログラムを発表したことを受けた動きだった。 アナリストらは、この下落について、急騰後の利益確定売りが原因だと指摘した。KB証券の研究員、キム・ドンウォン氏は、サムスンが既存のフリーキャッシュフローの50％を還元する方針により、今後3年間で600兆ウォンを超える自社株買い資金が生み出される可能性があり、株主還元は2024～2026年の水準と比べて4倍を超えて拡大する可能性があると述べた。

8月24日のBarclaysの金利ストラテジストによると、連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は、8月27～29日に開催されるカンザスシティ連銀主催の年次ジャクソンホール経済シンポジウムで、中央銀行がフォワードガイダンスに依存する度合いを減らすべきだと主張する可能性が高い。ストラテジストらは、パウエル議長がフォワードガイダンスを過去の政策上の誤りの一因と見なしていると考えている。FRB議長は、長期的な経済要因、特に生産性の動向と、それが潜在成長率に及ぼす影響を強調すると予想される。パウエル議長が短期的な政策指針を示す可能性は低いものの、インフレ率が2％の目標に向けて改善しなければ、利上げが依然として選択肢となり得ることを改めて示す可能性がある。ストラテジストらはまた、パウエル議長が資産購入政策について見解を示す可能性もあると予想している。

Foresight Newsによると、RobinhoodのCEOであるVlad Tenev氏は最近のインタビューで、予測市場が同社で最も急速に成長している事業部門となり、年間数億ドルの収益を生み出していると述べた。同社は、大統領選挙関連の予測市場が法的に承認された直後に予測市場商品を開始し、それ以来、提供内容を大幅に拡大してきた。 Tenev氏は、現在の主な課題は、商品が拡大する中で中核となるユーザー体験の一貫性を維持することだと強調した。同社はこの課題に対応するため、パーソナライゼーションとインターフェースの簡素化への投資を増やしている。

MarketWatchのコラムニスト、ブレット・アレンズ氏によると、長期米国債利回りの上昇と米国株の高いバリュエーションは、金融市場に重大なリスクをもたらしている。木曜日の朝、10年物米国債利回りは約4.70％まで上昇し、米財務省が国債買い戻しの拡大を発表した後の低下分を取り戻した。アレンズ氏は、元連邦準備制度理事会（FRB）高官のビル・ダドリー氏の見解を引用し、3つの主な懸念を指摘した。割高な米国株、AIブームにおける循環的な資金調達（テクノロジー大手の投資収益が利益を押し上げ、それがさらに高い株価を支える構図）、そして長期金利の上昇によるバリュエーションの圧縮である。 アレンズ氏は、国債利回りの上昇、株式バリュエーションの高止まり、AI投資リスクの蓄積が同時に進行していることは警戒に値すると強調した。ただし、市場の反転がいつ起きるかを正確に予測できる人はいないとも述べた。大手テクノロジー企業はAIデータセンターに巨額の資金を投じる一方、キャッシュフローがマイナスとなっており、将来の投下資本利益率が不透明な中でも、債券や株式の発行を余儀なくされている。

Bridgewater Associatesの創業者、レイ・ダリオ氏は8月21日、米連邦政府が3年以内に債務危機に直面する可能性があると述べた。これを受け、ダリオ氏はLinkedInへの投稿で、投資ポートフォリオに占める債券の比率を引き下げる一方、金の保有比率を10～15％に引き上げるよう推奨した。

上海先物取引所の欧州・アジア海運先物の主力契約は本日8％上昇し、2,040ポイントで引けた。

Odailyによると、Pop Martの筆頭株主である段永平氏は、同社の期待外れの上期決算を受けた批判に対し、市場の期待ではなく、会社の長期的な見通しだけに注目していると述べた。「世間の期待など気にしていない。会社の将来だけを気にしている」と語り、さらに「短期的なことは気にしていない」と付け加え、財務報告については「かなり良い」と考えているとした。あるコメント投稿者が皮肉を込めて、段永平氏は年を取ってからこの投資を後悔するだろうと示唆すると、同氏は即座に「薬でも飲んだほうがいいんじゃない？」と反論した。

Odailyによると、POP MARTの創業者であるWang Ning氏は、同社が最近開催した2026年上期決算説明会で、コレクターズアイテムを扱う同社が今後6か月間にわたり、20億元から50億元規模の自社株買いを実施すると発表した。この発表に際し、Wang氏は2026年上半期の成長率が20％を上回ったことを強調するとともに、短期的な課題があるものの、同社の長期的な発展に自信を示した。

CNBCによると、8月24日、アリババの香港上場株は9.76％安のHKD 111.00となり、電子商取引・クラウド大手がHKD 800億（約KRW 14兆）の資金調達を発表したことを受け、安値引けとなった。同社は国際投資家を対象に、1株HKD 112.70で7億1,000万株の新株を発行する計画だ。これは8月21日の終値に対して8.4％のディスカウントに相当する。調達資金は全額、AI半導体の開発とデータセンターの建設に充て、AIのフルスタック能力の強化を図る。 投資家の懸念は、潜在的な株式の希薄化と同社の収益性悪化に集中している。第2四半期の設備投資は前年同期比75％増のRMB 677億に急増した一方、AI関連投資の負担が重く、純利益は75％減少した。

ChainCatcherによると、POP MARTの創業者である王寧氏は、同社が最近開催した中間決算説明会で、今後6カ月以内に200億元から500億元規模の自社株買いプログラムを開始すると発表した。王氏は、短期的な課題はあるものの、経営陣は同社の長期的な発展見通しに引き続き自信を持っていると述べた。

韓国金融投資協会が8月24日に発表した内容によると、業界は、個人総合資産管理口座（ISA）、退職年金運用の改善、株主権の保護などを含む中長期的な資本市場改革案を提言した。同協会は、業界や専門家との協議を通じて具体的な実施策を策定し、来年、政府と国会に詳細な政策報告書を提出する予定だ。

Jin10によると、8月24日午後の取引で、中国のChiNext指数（深圳証券取引所の成長企業向け市場のベンチマーク）は4％下落し、3,403.74ポイントとなった。上海総合指数は0.92％下落し、深圳成分指数は2.81％下落した。

KB Securitiesは6月、Donghwa Enterpriseの社債400億ウォン全額を引き受け、機関投資家が案件から完全に撤退したにもかかわらず、同証券会社が主幹事を務めるのは3年連続となった。金融投資業界によると24日、Donghwa Enterprise債に対する機関投資家の注文は、2024年の150億ウォンから昨年は10億ウォンに急減し、今年はゼロウォンとなった。KB Securitiesは、発行利率が年6.50％、満期日が2027年12月1日の400億ウォンの社債全額を引き受け、機関投資家が敬遠した債券を個人向け販売網を通じて販売する一方、引受手数料を確保し、1月から8月までの引受額で首位に立った韓国のBBB格社債市場で長期的な顧客関係を維持する戦略を取った。 Donghwa Enterprise債に対する機関投資家の需要がゼロウォンに Donghwa Enterpriseは6月、満期日を2027年12月1日、発行利率を年6.50％とする額面400億ウォンの第25回無担保公募社債を発行し、KB Securitiesが単独主幹事を務めた。Korea RatingsとNI