世界のTradFiとマクロ経済

アリババ（09988-HK）はまもなく2027年度第1四半期の決算を発表予定。シティバンクの最新分析レポートによれば、Q2の総収益予測を2,698億元人民幣に微調整し、前年比約8.9%増で市場コンセンサスを上回る。シティはクラウド計算事業の増速予測を45%に引き上げ、単四半期の収益は484億元と見込む。一方で、部門合算の評価手法（分部加算推計）に基づき、アリババの香港株目標株価を191香港ドルに引き下げ、レーティングは「買い」を維持する。 シティ：アリ雲のQ2増速予測を45%に引き上げ、単四半期収益予測484億元 シティバンクの分析レポートによると、アリ雲計算事業のQ2増速予測は40%から45%へ引き上げられ、単四半期の収益予測は484億元に達する見通し。利益率は大幅に改善し、11.5%に上昇する可能性がある。この成長の背景には、AIプロダクトのマトリクスとグローバルな基盤インフラに対するアリの「双方向の」配置がある。たとえば、動画生成モデルHappyHorse-1.1、企業協業のためのAgentと実行エンジンを統合した統一AIマトリクス、そして世界のデータセンターの集中的な拡張が含ま

ウィリアム・ブレアのアナリスト、ルイ・ディパルマによると、ブルームバーグを通じて、Rocket Lab（RKLB）の株価は7月9日（木）の取引後半に1％以上上昇し、アナリストは同社をSpaceXの商業宇宙競争において最も有能で革新的な競合相手の一つと評価している。ディパルマは、SpaceXのFalcon 9やStarshipの代替品に対する市場の強い需要を認め、Rocket LabとBlue Originを最も有力な競争相手と特定した。しかし、彼はSpaceXの支配的な地位を強調し、「SpaceXは市場シェアの90％超を持っている。彼らは10年先を行っている」と述べた。 一方、Starlinkは、同社の最新情報によると、160以上の国と地域で1,200万以上のアクティブ顧客を突破した。衛星インターネットサービスは、アラスカのUtqiagvik（ウチアギク）で最大10 Gbpsの対称速度を提供し、結合ゲートウェイを通じて最大20 Gbpsを実現しており、イーロン・マスクはX上で、Starlinkは現在、世界中で信頼性の高い10 Gbpsの対称接続を提供できると述べている。

SmartFinによると、7月10日の午前取引中にハンセン指数は1.86％上昇し、24,476ポイント（446ポイント上昇）となり、ハンセンテック指数は2.69％上昇しました。取引高は1884億香港ドルに達しました。 ハンセンバイオテク指数は、中国の国家必須医薬品リストの新バージョンのリリースを受けて5.77％急騰しました。このリストには革新的な薬品も選定・調整範囲に含まれています。バイオテクノロジー大手のロクング・バイオテック（Luokung Biotech-B）は35％以上上昇し、政策更新に対する市場センチメントの強さを反映しています。

ゴールドマン・サックスのストラテジスト、ショーン・トゥテジャによると、半導体株とモメンタム株は、テクニカルおよび市場構造の要因によりほぼ20％下落しており、ポジションを構築するための戦術的な機会を提供している。トゥテジャは、全体的な市場のレバレッジが低下し、機関投資家のポジショニングがよりバランスの取れたものになるにつれて、投資家はチップ株において「探索的な」ロングポジションを検討できると指摘した。米国のレバレッジされた半導体ETFは、6月中旬のピークの1570億ドルから7月8日時点で1040億ドルに縮小し、日次のショートGammaエクスポージャーも28億ドルから19億ドルに低下している。このレバレッジ縮小は、AI投資の論理に対する根本的なダメージではなく、市場の効率性向上を反映しているとトゥテジャは述べた。

韓国の取引所は今日、サイドカー機構を起動し、KOSPI 200指数先物が5％急騰してプログラム売りの自動停止を引き起こした。ソウルの基準株価指数は取引中にほぼ5％上昇した。

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、KR200（Korea Composite Stock Price Index 200）は短期間で急騰4%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

中国国家能源局によると、同局は2026年から2028年までのエネルギー効率と炭素削減の行動計画を7月10日に発表しました。この計画では、精製業界が能力削減をバランスの取れた置き換えを通じて維持し、新しい製油所が基準となるエネルギー効率レベルを満たすことを義務付けています。また、蒸気タービン推進を電動システムに置き換えるための移行を加速させ、石炭から油へのセクターや精製セクターにおいてグリーン電力とグリーン水素の代替を拡大し、炭素回収・貯留（CCUS）の応用も拡大することを求めています。

ChainCatcherがSoSoValueのデータを引用して報告したところ、昨日（7月9日）のビットコイン現物ETFの純流出額は9,530万ドル（95.30 millionドル）だった。Fidelity FBTCは1日で最大の流出を記録し6350万ドルを失ったが、その累積流入額は101億5000万ドルのままである。流入の中では、VanEck HODLが536万ドルでトップとなり、合計は11億3300万ドルに達した。ビットコイン現物ETFの運用資産総額は765億1000万ドルに達し、ビットコイン市場全体の時価総額に対する純資産比率は6.03％である。

金十によると、中国国家エネルギー局は7月10日にエネルギーセクターの省エネルギーと炭素削減行動計画（2026-2028年）を発表しました。この計画は、2028年までに非化石エネルギーの消費割合を年1ポイント増加させることを目標とし、現在の効率基準を満たす石炭火力発電所の割合を15ポイント引き上げることを目指しています。 また、ゼロカーボンおよび低カーボンの石炭鉱山や油田の設立、ゼロカーボン工業団地の建設、主要産業における省エネルギーと炭素削減の大幅な進展を推進することも盛り込まれています。

Jin10データによると、7月10日、香港の銀行間取引金利（CNH HIBOR）は金曜日に混合した動きを示しました。1週間HIBORは1.45000％に下落し、6月16日以来の最低水準に達しました。オーバーナイトHIBORは1.42848％で変わらず、2週間HIBORはわずかに上昇して1.47303％となり、1年HIBORは1.71939％に下落しました。

Jin10によると、インドのONGCの取締役会は7月10日に、インドの戦略的原油備蓄を175万トン拡大することを承認しました。この拡張はカルナタカ州のマンガロールで建設され、Strategic Petroleum Reserves Limited（戦略石油備蓄公社）によって管理されます。このプロジェクトは「国家的重要性」のあるものとされ、石油・天然ガス省の指揮のもとで開発されます。現在、インドは沿岸3か所にわたり地下貯蔵能力が533万トンあり、さらに2つの追加サイトが建設中で、合計650万トンを上積みする見込みです。

WTI原油は7月10日のインターデイトレード中に1.00％上昇し、1バレルあたり72.48ドルに達した。

アメリカ銀行は、中東情勢の中で米国の消費が堅調に衰退するためには、米国株式市場が20％以上の下落を維持する必要があると診断した。9日（現地時間）のYahoo Financeによると、アメリカ銀行は、消費に対する負の富効果が現実的に現れるには、株価の持続的な下落が20％超必要であり、イラン戦争の勃発後に高所得層の消費支出が維持されたのは、米国株式市場が持ちこたえたことに完全に起因していると説明した。アメリカ銀行は、このパターンは税金還付が終了した後の6月下旬まで続いたと付け加えた。この分析は、地政学的緊張の中で株式市場のパフォーマンスが異なる所得層の消費パターンにどのように直接影響を与えるかを浮き彫りにしている。 アメリカ銀行、消費への影響のための株価下落閾値を20％に設定 アメリカ銀行は報告書の中で、現実的な負の富効果が消費に及ぶには、株価の持続的な下落が20％超必要であると述べた。同社は、イラン戦争の勃発後に高所得層の消費支出が堅調に保たれたのは、株式市場が持ちこたえたことに完全に起因していると指摘した。この耐性は、税金還付期間が終了した後の6月下旬まで続いた。 米国ウォルマートで価

韓国の金融規制当局は、金融委員会、金融監督院、韓国取引所からなる調査チームが、7月10日に上場医療機器企業のAlphaAI（旧Solgobimedical）に対して捜索を開始しました。共同調査チームは、同社が虚偽の開示を行い、人工知能事業への拡大を発表することで株価を釣り上げ、不正な利益を得た疑いで調査しています。捜索は、京畿道平塚にあるAlphaAIの本社を対象に、会計記録や内部文書の押収を行いました。

バンク・オブ・アメリカによると、7月9日時点で米国株式市場が20％以上の下落を維持しなければ、消費者支出に対して意味のある負の富効果は生じないという。銀行は、中東の緊張の後、高所得者層の消費者は株式市場の回復力により6月末まで支出を続けた一方で、低所得者層はインフレの影響をより大きく受け入れたと指摘した。バンク・オブ・アメリカは、富裕層の消費者が支出を続ける限り、インフレは緩和しない可能性があるとも付け加えた。

香港株式市場は今朝（7月10日、午前11時26分HKT）に続伸し、ハンセン指数は449ポイント（1.87％）上昇して24,479ポイントとなった。一方、国民指数は144ポイント（1.81％）上昇して8,142ポイント、テクノロジー指数は110ポイント（2.34％）上昇して4,842ポイントとなった。ハンセン指数は183ポイント上昇して取引を開始した後、急落して34ポイントまで下落したが、その後、テクノロジー株の牽引により再び上昇した。 主要なハイテク株は概ね上昇：アリババは3.9％上昇して112.2元、百度は3.3％上昇して118.2元、シャオミは4.1％上昇して26.02元、京東は3.2％上昇して111.1元となった。ブルーチップの中では、武漢ウシアプテックが7％上昇して159.5元と最も好調な銘柄となり、CATLは2.2％下落して623.5元となった。半導体株も堅調で、 Semiconductor Manufacturing Internationalは2.5％上昇して85.6元となった。

米国株式指数先物は、半導体株の堅調にもかかわらず、10日のアジア市場の取引で下落しました。E-mini S&P500先物は7,577.75ポイント（0.14％下落）、E-mini Nasdaq100先物は29,841.50ポイント（0.32％下落）で、韓国時間の午前10時9分時点です。この下落は、前日の米国主要3指数の上昇に続く利益確定の動きによるもので、テクノロジーセクターの強さが牽引しました。市場のセンチメントは、ドナルド・トランプ米大統領がイランが交渉の意向を示したと述べ、国際原油価格が安定したことや、カタールとパキスタンが米国とイランの間の交渉を仲介したと報じられ、中東の地政学的緊張緩和により改善しました。 半導体セクターの反発にもかかわらず米国株先物は下落 韓国時間の午前10時9分、Yonhap Infomax Index Futures統合画面（画面番号6520）によると、E-mini S&P500先物は7,577.75ポイント（前日比0.14％下落）で取引されました。テクノロジー重視のE-mini Nasdaq100先物は29,841.50ポイント（0.32％下落）を示し

トレーダーTによると、イーサリアム現物ETFは昨日（7月9日）に純流出額が5205万ドルに達しました。フィデリティ（FETH）が3396万ドルの流出を占め、その次にブラックロック（ETHA）が1267万ドル、Bitwise（ETHW）が275万ドル、ブラックロックステークド（ETHB）が268万ドルとなっています。

今週、サムスンの会長であるイ・ジェヨンは、新たに任命されたチップファウンドリーの責任者ハン・ジンマンとともにアイダホ州のサンバレー会議に出席し、TSMCの生産能力制約の中で、アップルや他のテック大手からのカスタムシリコンファウンドリーの注文獲得に向けた同社の積極的な取り組みを示した。 アップルは、現CEOのティム・クック、次期CEOのジョン・ターナス、上級副社長を含む異例の代表団を会議に派遣した。サムスンはすでにアップルのイメージセンサー用チップを供給しており、現在TSMCだけが供給しているiPhone用プロセッサの生産に復帰しようとしている。アマゾンのCEOアンディ・ジャシーやOpenAIのCEOサム・アルトマンも参加し、両者ともサムスンの既存のHBM顧客であり、独自のAIチップを開発中だ。アナリストは、これらの高レベルの交流が、AI時代における先進的な製造注文を競うサムスンの姿勢の変化を示していると指摘している。

アポロ・グローバル・マネジメントによると、人工知能投資のリターンが期待通りに実現しない場合、その影響は技術セクターを超えて景気後退を引き起こす可能性があると、チーフエコノミストのトーステン・スロックは最近のレポートで述べた。同レポートはMarketWatchが引用した。主要なクラウドサービス提供者4社—Alphabet、Meta、Microsoft、Amazon—は、2026年に約2,340億ドルの資本的支出を共同で行っており、市場では、両者の合計フリーキャッシュフローが2026年から2030年までに4倍を超えて成長すると見込まれている。だがスロックは、中国のAIモデルが世界的に存在感を高めていることに加え、トークン価格が下落する可能性があることから、実際のキャッシュフローの伸びが期待を下回る恐れがあると警告した。リターンが期待外れになれば、企業は大規模な資本投資に対して計画された減価償却費を引き続き負担する必要があり、利益率が圧迫されることになる。これらのテック大手のS&P 500指数における比重を踏まえると、AIのリターンが予想より遅れれば、より広範な市場や経済に圧力がかかり得る。