世界のTradFiとマクロ経済

Financial Newsによると、Woori Asset ManagementのWON U.S. Aerospace & Defense ETFは、2026年7月3日時点で1年リターンが57.65%となった。月次、3ヶ月、6ヶ月のリターンはそれぞれ5.32%、14.75%、25.83%だった。 このETFは2022年8月にローンチされ、打ち上げロケット、衛星サービス、先端材料、原子力推進、コンポーネント、エンジン、整備・修理業務、航空電子機器、無人システムを含む17の航空宇宙・防衛サブセクターに分散投資を提供する。主要な保有銘柄にはAxon Enterprise（3.38%）とVSE Corporation（3.36%）が含まれる。

野村証券が7月5日に発表した最新レポートによると、世界のストレージ業界は深刻な供給不足に直面しており、AI主導の構造的な需要増加は依然として飽和状態にありません。野村は、市場の供給過剰に対する懸念は誇張されていると強調しました。韓国の4.8兆ウォンの投資計画は、実際の生産能力に転換するまでに少なくとも5年から10年を要する一方、高マージンのHBM（高帯域幅メモリ）が汎用ストレージの容量を圧迫し、供給不足を激化させています。

暗号通貨取引所VALRは、デリバティブ商品の大幅な拡充を準備しており、『Perps』というクロスアセットの無期限先物商品をローンチし、200以上の新たな市場を導入する。 このアップグレードにより、顧客はVALRアプリ内で、グローバル株式、コモディティ、貴金属、株価指数、外国為替ペア、暗号資産にわたってレバレッジを効かせたロングまたはショートポジションを取ることができる。 この動きは、2023年のVALRの初期の無期限先物ローンチに続くもので、Hyperliquidなどの分散型プラットフォームが勢力を拡大し、日次無期限先物取引高が定期的に数千億ドルを超える、世界的な無期限先物市場の急速な進化の時期に行われた。 VALR、株式・コモディティ・外国為替にわたる200以上の無期限先物市場をローンチ 同社の発表によると、拡充されたスイートには、SpaceX、NVIDIA、Tesla、Apple、SK Hynix、Samsung、Palantir Technologiesといったグローバル株式や、S&P 500などのベンチマークに関する無期限先物契約が含まれている。 また、ブレント原油とWTI原油

Alternative.me によると、暗号資産恐怖・強欲指数は本日（7月5日）に23に上昇し、市場が依然として極度の恐怖状態にあることを示しています。前日の22から上昇しましたが、25未満の数値は極度の恐怖に分類されます。

韓国人個人投資家による韓国株の信用取引が、新型コロナウイルス感染症のパンデミック以来の高水準に拡大し、韓国銀行は金融不安定化の可能性を警告した。4月末時点で、信用取引融資とレバレッジドETFのKOSPI時価総額に対する比率は0.80%に達し、2020年10月のパンデミック時に記録した0.76%を上回ったと、韓国銀行が7月5日に発表した。投資家は株価上昇に伴い、貸出金利を上回るリターンを求めて資金を借り入れている。韓国銀行はこの比率を「高リスクト投資」と分類し、議員の朴聖勲氏への書面回答で、レバレッジ投資の拡大は金融不安定化の要因になり得ると述べた。 信用取引融資残高、6月に過去最高を記録 信用取引融資残高はここ数ヶ月で急増している。6月2日時点の信用取引融資残高は37.7187兆ウォンで、今月わずか2営業日で約4000億ウォン増加したと、韓国金融投資協会が発表した。残高は5月29日に初めて38兆ウォンを超えた。6月24日には過去最高の38.6328兆ウォンに達した。 銀行信用貸出の利用が既存のマイナス口座にシフト 大手銀行の信用貸出パターンも同様の傾向を示した。6月2日時点で、上位5行

金融投資協会によると、韓国証券取引所での信用取引残高は7月2日時点で記録的な37.7兆ウォンに達し、わずか2営業日で4000億ウォン増加した。一方、主要銀行の当座貸越は5000億ウォン急増し、預金者は株式購入の資金とするため貯蓄から18兆ウォンを引き出した。韓国銀行は、信用取引とレバレッジETF残高の合計が株式市場全体の時価総額に占める比率が4月時点で0.8%に達し、2020年10月の過去最高0.76%を超えたと指摘し、レバレッジ主導の投資リスクの高まりを示している。

複数のウォール街アナリストによると、テスラは2026年第2四半期に世界で48万126台を納入し、前年同期比25%増となり、40万台未満という市場予想を大幅に上回り、同社として過去最高の第2四半期となった。しかし、決算発表で株価は7.49%下落し、約1年で最大の一日下落率を記録した。アナリストらは、市場はすでに発表前の好調な納入データを織り込んでおり、前営業日にテスラ株は8%上昇していたこと、また投資家の関心が自動車販売から人工知能、自動運転、人型ロボット開発に移っているため、さらなる上昇ではなく利益確定売りが出ていると指摘した。

7月3日金曜日の業界関係者によると、AI導入が構造的なCPU不足を引き起こしており、これは以前のメモリ市場の動向を反映している。ハイエンドアクセラレーターを購入する企業は現在、GPUに対してCPUを4:1の比率で取得しており、IntelのCEO Pat Gelsinger氏は、顧客がプロキシワークロード最適化のためにGPUあたり複数のCPUを導入していると述べている。 納期の遅延は急増する需要を反映している：Intelの受注残はリードタイムを6ヶ月に延ばし、一方AMDのサーバーCPU出荷は過去最高を記録した。ハイパースケーラーと半導体メーカー間の長期供給契約（LTA）が四半期契約に取って代わり、持続的な成長見通しを示している。バンク・オブ・アメリカは、世界のサーバーCPU市場の収益が2026年の430億ドルから2030年には1250億ドルに成長し、年間複合成長率30.6%になると予測している。

韓国の輸出は、AI投資拡大とメモリ価格上昇による半導体需要に牽引され、先月前年同月比70.9％増の過去最高額1022.5億ドルに急増したと、Kiwoom Securitiesの分析が明らかにした。 この劇的な輸出増加は、人工知能インフラの整備とメモリチップの価格強さに起因している。 しかし、半導体セクターの急速な拡大は構造的不均衡を深めており、自動車や家電を含む伝統的な製造業は、輸出全体の好況にもかかわらず低迷を続けている。 韓国、月間輸出高1022.5億ドルを記録 Kiwoom Securitiesは、先月の輸出総額1022.5億ドルは月間実績として過去最高であると報告した。 前年同月比70.9％の増加は主にコンピュータと半導体によるもので、これらが輸出全体の成長を牽引した。 人工知能投資の拡大とメモリ価格の強さが半導体セクターの急増を促進した。 伝統的な製造セクターは低迷を続ける 一般機械と鉄鋼は減少幅が縮小したものの、依然としてマイナス圏にある。 自動車は今年第2四半期に減少に転じた。 自動車部品と家電は第1四半期からの下降傾向を続けた。 石油製品と石油化学製品は改善が見られたが

Kiwoom Securitiesによると、韓国の輸出額は6月に1022億5000万ドルに達し、前年同月比70.9%増となり、月間最高記録を達成した。この成長はAI投資の拡大とメモリチップ価格の堅調さによるものである。 しかし、半導体セクターの急速な拡大は、根底にある構造的な脆弱性を覆い隠している。半導体の総輸出に占める割合は2025年末の29.9%から6月には43.8%に跳ね上がったが、伝統的な産業は依然として圧力にさらされている。自動車は第2四半期に減少に転じ、自動車部品、家電、機械、鉄鋼も減少を続けた。Kiwoom Securitiesのアナリスト、Kim Yu-mi氏は、半導体の成長が他のセクターに波及するかどうかが韓国の輸出の持続可能性にとって極めて重要になると指摘した。

韓国取引所によると、7月3日時点で、KOSPIは終値で8,000ポイントを超えて回復した。 しかし、大型半導体株への市場集中により、時価総額が1兆ウォンを超える上場企業の数が減少し、指数の上昇にもかかわらず市場の広がりが弱まったことを示している。

韓国の金融監督院は5日、債券投資に関する警告を発し、損失を被った投資家からの継続的な紛争申し立てに対応した。 金融監督院は、国債などの低リスク債券であっても、満期前に売却すれば元本が保証されず、市場金利の変動により損失が生じる可能性があると強調した。 この規制ガイダンスは、個人投資家の間で固定利付商品のリスク、特に価格変動が満期期間とともに増大する長期債に関する持続的な混乱に対処するものである。 金融監督院、低リスク債券でも元本損失の可能性を警告 金融監督院は、低リスク格付けの債券でも満期前に売却すれば元本は保証されず、市場金利の上昇が損失を引き起こす可能性があると述べた。 規制当局は数値例を示した: 額面1万ウォン、クーポン率3%の30年債は、市場金利が100ベーシスポイント（1パーセントポイント）上昇すると、評価損が約17%生じる可能性がある。 金融監督院は「低リスク債券であっても、満期前に売却すれば市場金利の上昇により損失が発生する可能性がある」と説明した。 長期債、金利変動による価格変動の大きさ 金融監督院は、残存期間が長い債券ほど金利変動に対する価格変動が大きく、予期せぬ損失

韓国金融監督院（FSS）が7月5日に発表したところによると、国債などの低リスク債券は元本保証を提供しない。 市場金利の変動により満期前に売却した場合、投資家は損失を被る可能性がある。 長期債は価格変動性が高く、クーポン3%の30年債で金利が100ベーシスポイント上昇すると、時価評価で約17%の損失が発生する可能性がある。 FSSは、基準金利の引き下げが直接的に債券価格の上昇につながらないと警告し、元本保全を優先する退職者は長期債に投資する前に早期売却リスクを慎重に評価すべきだと述べた。

Benzingaによると、クアルコムの株価は6月24日に12%上昇した。これは同社がByteDanceとのデータセンター向け大規模AIチップ契約を発表し、ニューヨークでの投資家向け説明会で野心的な成長目標を明らかにしたことによる。この契約はクアルコムの主要サプライヤーとしてのAIデータセンター市場参入を意味する。 クアルコムは、2029年までに非スマートフォン事業から年間400億ドルの収益を上げる計画を発表し、AIデータセンターが年間150億ドルを貢献すると見込んでいる。また、Dragonfly C1000 AIプロセッサを発表し、Metaがデータセンター運用に次世代AIチップを採用することを発表した。さらに、クアルコムはAIスタートアップのModularを39億ドルで買収した。ウォール街は強気の反応を示し、UBSは目標株価を170ドルから235ドルに、RBCキャピタルは175ドルから250ドルに、ベンチマークは300ドルに引き上げた。モルガン・スタンレーは評価を「売り」から「ホールド」に引き上げ、目標株価を231ドルに設定した。

Bitcoin Treasuries.NETによると、Microstrategy (MSTR)は現在、7月4日時点で、すべての政府が保有するビットコインの合計の1.3倍を保有している。

韓国金融投資協会によると、個人投資家の信用取引は第2四半期（4月～6月）に1日平均62兆ウォンに達し、その内訳は信用買い35.9兆ウォン、証券担保貸付25.9兆ウォンとなった。証券会社は同期間にこれらの融資から推定1.4兆ウォンの利息収入を得ており、これは第1四半期の1.25兆ウォンから8.7%増加した。これはKOSPIが初めて9,000を突破したためである。

機関投資家は6月29日～7月3日の週にサムスン電子とSKハイニックスを大量に売却し、サムスン電子は8.84%下落の309,500ウォン、SKハイニックスは9.28%下落の2,425,000ウォンとなった。外国人投資家はSKハイニックスを8.74兆ウォン、サムスン電子を8.73兆ウォン売り越し、機関投資家はSKハイニックスを5158億ウォン売却したが、サムスン電子を1.74兆ウォン買い越した。市場アナリストはこの売却をポートフォリオリバランスによるものと分析しており、半導体株価が昨年下半期から急騰し、大手ファンドマネージャーの所定の配分限度を超えたためとしている。ハナ証券のイ・ギョンス研究員は、外国人投資家や年金基金がグローバル資産配分の観点から韓国株式エクスポージャーを減らす圧力に直面しており、第2四半期決算発表前後に一時的な半導体株売りの可能性があると指摘した。こうした背景の中、ハナ証券は過去3ヶ月間に機関投資家の売りが強かったが、収益見通しが改善している10銘柄（L&F、RFマテリアルズ、未来アセット証券などを含む）を、サムスン電子とSKハイニックスへの集中が緩和した後の機関投資家

韓国取引所のデータによると、海外投資家と機関投資家は7月3日までの週にサムスン電子とSKハイニックスを大量に売却した。 サムスン電子は8.84%下落して309,500韓国ウォンとなり、SKハイニックスは9.28%下落して2,425,000ウォンとなった。 海外投資家はSKハイニックスを8.7362兆ウォン、サムスン電子を8.7325兆ウォン純売却した。 機関投資家はSKハイニックスを5158億ウォン売却したが、サムスン電子は1.7408兆ウォン買い越した。 アナリストはこの動きをポートフォリオのリバランスによるものと分析した。 半導体株価が昨年後半から急騰したため、大手ファンドマネージャーは所定の配分制限内に収めるために半導体メーカーの保有株を削減する必要があった。 ハナ証券の研究員イ・ギョンス氏は、海外投資家や年金基金がグローバル資産配分の観点から韓国株式のウェイトを調整するため、第2四半期の決算発表前後に半導体株の売却を一時的に増やす可能性があると指摘した。

モルガン・スタンレーの7月2日付レポートによると、メモリーチップに関する投資テーゼは全体的な利益から構造的な差別化へと移行しており、同行はNANDフラッシュよりもDRAMを優先し、モジュールメーカーよりもチップメーカーを推奨している。 レポートは、AI主導のNAND需要が2025年の205EBから2026年に400EB、2027年に609EBへと急増し、年間60%の成長を遂げると予測している。これにより、2026年には15%、2027年には9%の供給不足が生じる。DRAMはNANDに対して4つの利点を示している：成熟した長期契約メカニズム、AIとサーバーからの需要の可視性の高さ、供給拡大を制限する先端製造能力の制約、そして将来のHBM4E生産がさらに供給を逼迫させる可能性。

Coinbaseは7月1日、単一プラットフォームでより多くの資産を取引可能にする進捗状況をまとめた月次レポートを公開し、トークン化株式、プレIPOパーペチュアル契約、株式オプション、暗号オプション、株式指数パーペチュアル型先物を強調した。同暗号取引所は、単一の統合プラットフォームを通じてより多くの資産、市場、金融ツールへのアクセスを拡大する戦略を強調した。いくつかの製品は稼働中だが、他の製品は管轄区域、ロールアウトのタイミング、または利用制限によって制限されたままである。 Coinbase、トークン化株式とプレIPOパーペチュアル契約を発表 暗号企業はXで次のように共有した。「私たちは今年前半を、あらゆる資産、あらゆる市場、一つのプラットフォームという一つのアイデアに向けて構築してきました。」トークン化株式は、配当を含むことが見込まれる米国企業の株式を1:1で裏付けし、オンチェーンでの取引、保有、償還が可能であると説明された。同社は、これらの商品はデリバティブでもIOUでもないと述べる一方、米国人には利用できないと述べている。 デリバティブも戦略の主要な部分を形成し、プレIPOパーペチ