世界のTradFiとマクロ経済

Bloombergによると、億万長者のムケシュ・アンバニ氏が所有するReliance Industriesのデジタル・通信部門であるJio Platformsは、待望されていた新規株式公開（IPO）に向けた手続きを進めるため、この1週間以内にインド証券取引委員会（SEBI）から承認を得た。同社は昨年、Polygonブロックチェーン上に構築された報酬トークン「JioCoin」を発表し、自社のJioSphereウェブブラウザーに統合している。

Jin10によると、Allianzの首席経済顧問モハメド・エラリアン氏は8月28日、連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長が予定しているジャクソンホール会議での講演は、市場の期待を調整する上で難しい課題を突きつけていると述べた。エラリアン氏は、パウエル議長が伝統に従ってフォワードガイダンスを示し、FRBの政策決定プロセスを詳しく説明することを期待する向きがある一方、技術革新や地政学的変化を背景に、長期的な戦略課題や経済の構造的問題に焦点を当てることを望む向きもあると指摘した。特にFOMC内で意見の相違が続いていることを踏まえ、エラリアン氏は、パウエル議長には長期的な構造問題を優先してほしいとの個人的な見解を示した。

Salesforceは木曜日（8月28日）、第2四半期に好調な業績を報告した。売上高は前年同期比11%増の113億ドル、非GAAPベースの1株当たり利益は2倍以上となる5.90ドルに達した。これを受け、同社の株価（CRM）は23%急騰して252.05ドルとなり、過去2番目の大幅な上昇を記録した。 Chamath Palihapitiya氏によると、同社株は、ソフトウェアのバリュエーションが「反発する」可能性があると同氏が5月に予想して以来、41%上昇している。この上昇を受け、億万長者のベンチャーキャピタリストであるPalihapitiya氏は、以前の見方を覆した。同氏は1月、AIによる破壊を背景に「SaaSの大崩壊」が起きると警告していたが、現在では、AIモデルにはSalesforceのような確立されたエンタープライズプラットフォームとの緊密な統合が必要になると主張している。 Salesforceの好調な業績はソフトウェアセクター全体を押し上げ、iShares Expanded Tech-Software ETF（IGV）は8%上昇した。これは、1.4%上昇したNasdaq-100を大

ChainCatcherによると、Bybitは2026年9月17日、株式無期限契約をベースとする業界初の無期限オプション商品「Perp Options」を開始し、暗号資産トレーダーが米国株式デリバティブにアクセスできるようにした。最初の原資産はSpaceX（SPCX）とエヌビディア（NVDA）で、ライブ取引は協定世界時20:00に開始される。

ゴールドマン・サックスによると、湾岸の石油および石油製品の輸出は金曜日、日量約1,500万～1,600万バレルまで回復し、戦前の約2,200万～2,400万バレルの水準のおよそ3分の2に達した。この反発は、軍事活動によって重要な海上輸送ルートが深刻に混乱していた3月の安値、日量500万～600万バレルから大幅に改善したことを示している。 ブレント原油は金曜日、トレーダーが供給リスクを見直す中、1バレル当たり約90ドルで取引され、これまでの95ドルから下落した。商業追跡サービスは、米政府の推計である日量800万～1,000万バレルを下回る輸送量を報告しており、船舶識別信号に一貫性がないことを理由に挙げている。ホルムズ海峡は世界の石油輸送量の約5分の1を担っており、エネルギー価格とインフレ期待の形成において、依然として中心的な位置を占めている。

トランプ氏が8月25日に述べたところによると、米財務省は「Operation Economic Outcast」を発表し、イランに対する二次制裁を大幅に拡大した。デジタル資産、テクノロジー、金、航空、海運の5分野で、60を超える事業体を制裁対象に指定した。トランプ氏は、イランとの取引を扱う中国の銀行に制裁を科す可能性を示唆し、記者団からの質問に対して「私がそうしないと誰が言ったのか？」と答えた。これは、イランの石油取引を促進する中国政府系の大手金融機関に対して、措置を講じる可能性を示すものだ。 米財務省の制裁措置には、議会から圧力がかかっていたにもかかわらず、中国の大手銀行は明示的には含まれなかった。イランの海上原油輸出の推定80～90％を中国が取り扱っている。デジタル資産が制裁対象分野に含まれたことは重要であり、米国に直接の拠点を持たない海外の暗号資産取引所や店頭取引デスクであっても、イラン関連の取引を処理すれば、米国が制裁を科すことが可能になる。

Evernorthは8月27日、米証券取引委員会（SEC）が同社の登録届出書を有効としたことを確認し、Armada Acquisition Corp. IIとの計画中の合併に向けた主要な規制手続きを一つ完了したと発表した。同社によると、株主は2026年9月30日にこの合併案について投票する予定であり、その投票を含むその他のクロージング条件が満たされれば、XRP財務ビークルはNasdaqへの上場を視野に入れられる段階に進むことになる。CEOのAsheesh Birla氏は、この動きをオンチェーン機関金融への賭けと位置づけ、Evernorthはその取り組みにおけるXRPの役割を加速させるよう設計されていると述べた。

上海黄金取引所によると、8月28日の夜間取引で、金先物（T+D）は0.17％下落し、1グラム当たり995.0元となった一方、銀先物（T+D）は2.78％上昇し、1キログラム当たり17,180元となった。

CNBCによると、Marvell Technologyの株価は8月28日のプレマーケット取引で8％下落した。第2四半期の売上高が市場予想を上回った一方、引き上げられた2028会計年度の売上高見通しが約180億ドルにとどまり、投資家の期待に届かなかったためだ。同半導体メーカーの第2四半期売上高は前年同期比37％増の27億ドルとなり、会社予想を3,900万ドル上回った。しかし、2028会計年度の新たな売上高予想は、従来の165億ドルから引き上げられたものの、先週発表されたGoogleとの提携をめぐる投資家の楽観論を踏まえると、物足りない内容と受け止められた。この提携では、2033会計年度までに最大122億ドル相当の株式購入が見込まれている。

Mysteelによると、中国の大豆圧砕量は8月22～28日の週に232万トンとなり、前週比107万トン増加した。実際の稼働率は64％だった。一方、中国煤炭運輸協会のデータによると、主要監視対象企業のコークス用石炭在庫は8月20日時点で前週比18万トン減の142万トンとなり、前週比11.3％減、前年同期比18％減となった。別途、国家発展改革委員会によると、中国の燃料価格は8月28日に引き上げられ、ガソリンと軽油の小売価格上限はそれぞれ1トン当たり375元、360元引き上げられた。上海コンテナ運賃指数（SCFI）は99.91ポイント上昇して3509.54となり、中国コンテナ運賃指数（CCFI）は0.7％上昇して1833.99となった。

Odailyによると、ビットコインは今週、14,264ドル上昇し、取引開始以来、週間ベースで最大のドル上昇幅を記録した。Galaxy Researchは、50週移動平均線が現在約82,470ドルに位置しており、サポート水準となる可能性があると指摘している。過去13回の弱気相場サイクルのうち11回では、価格がこの水準を上回って週を終えた時点で底を打っている。 Galaxy Digitalのリサーチ責任者であるAlex Thorn氏によると、iShares Bitcoin Trustへの個人投資家からの資金流入は過去2年で最高水準に達し、BTCは一時81,257ドルまで上昇した。

ドイツ政府が8月28日に発表した声明によると、天然ガス事業者は積極的に貯蔵施設への充填を進めている。ドイツの天然ガス貯蔵容量は51.64%まで満たされており、事業者はここ数日、相当量のガスを注入している。政府は11月初旬までに貯蔵量を容量の70%まで引き上げることを目指している。ドイツエネルギー・水道産業協会は、この目標は達成可能だが、依然として困難であると指摘した。

BlockBeatsによると、JPモルガン・チェースは8月28日、Marvell Technology（MRVL）の目標株価を240ドルから305ドルへ、27％引き上げた。

ロイターによると、調査対象となった29人のエコノミストのうち14人が、カナダ銀行は2027年第3四半期末まで翌日物金利を2.25%に据え置くと予想している。7月の調査では、26人中13人のエコノミストが同じ見方を示しており、市場の見通しがわずかに変化したことを示している。

ブルームバーグによると、世界の転換社債の発行額は8月28日時点で年初来1,470億ドルに達し、前年同期比で50％超増加した。さらに、2021年に記録した年間の過去最高額も上回っている。この急増はAI関連の資金調達活動に牽引されたもので、投資家はより弱い投資家保護条項を受け入れるようになっている。一部の債券では、クーポンがゼロに近い水準となっている。 世界の転換社債の平均株式感応度（デルタ）は約64％で、2021年以来の最高水準に近づいている。主な発行体には、CoreWeave、Lenovo、NebiusなどのAI関連企業が含まれる。Nebiusだけでも、先週45億ドルの転換社債を発行した。

Marexは2026年8月、単一のプライム・ブローカレッジ口座で複数の流動性プロバイダーからの価格提示、執行、ポストトレードサービスを統合する、外国為替および貴金属向けの統合型流動性プラットフォームを立ち上げた。このプラットフォームは、より深い流動性とクロスアセットでの証拠金効率を求めるヘッジファンド、資産運用会社、プロフェッショナル顧客を対象としている。 同社のSEC提出書類によると、2026年第2四半期のプライム・ブローカレッジ収益は前年同期比96％増の1億2,000万ドルに急増し、FX収益も5,150万ドルに増加した。この成長は、2023年にCowenのプライム・ブローカレッジ事業を買収した後、Marexが機関投資家向けのプライムサービスおよび執行業務へ事業を拡大していることを浮き彫りにしている。

ロイターの調査では、回答した35人のエコノミスト全員が、カナダ銀行は9月2日に翌日物金利を2.25％に据え置くと予想している。

8月28日の発表によると、フランスのビットコイン財務企業Capital Bは、株式とワラントを組み合わせた1ユニット当たり0.58ユーロの私募により、2,100万ユーロ（2,450万ドル）を調達した。今回の資金調達には、BlockstreamのCEOであるAdam Back氏と資産運用会社のTOBAMが参加した。 Capital Bは調達資金を使って270 BTCを購入し、ビットコイン保有量を合計3,415 BTCに増やす計画だ。CoinMarketCapのデータによると、同社は現在、上場企業のビットコイン保有量ランキングで29位に位置している。発行されたワラントがすべて行使された場合、Capital Bはさらに1億3,580万ユーロ（1億5,800万ドル）を調達する可能性がある。

Jin10のデータによると、インドの外貨準備高は8月21日時点で過去最高の7,293億3,000万ドルに達し、1週間で124億ドル増加した。これは、6月初旬にインド準備銀行（RBI）が導入した措置を受け、大規模な資本流入が生じたためだ。今回の増加により、2026年2月に記録した過去最高の7,285億ドルを上回った。また、RBIが海外在住のインド人向けに設けた特別預金制度には、8月21日までに728億ドルが流入した。

Arthur Hayesによると、8月27日時点でMicroStrategyのmNAV（時価総額の純資産価値に対する倍率）は約0.74倍まで急落し、これまで同社が株式売却を通じてビットコイン購入資金を調達することを可能にしていた、歴史的なバリュエーション上の優位性が失われた。HayesはUnchained Podcastで、ビットコイン価格が70,000ドル〜81,000ドル付近で横ばいに推移していることが、同社のレバレッジに依存したモデルに負担をかけていると指摘した。帳簿上840,447 BTCを保有し、優先株STRKおよびSTRCに対して年間15億ドルの配当支払い義務を負うなか、HayesはSaylorに残された選択肢は限られており、新株を発行する（既存株主を希薄化させる）、ビットコインを売却する（「決して売らない」という主張と矛盾する）、または配当を削減する（インカム重視の投資家を失望させる）という3つだと述べた。