世界のTradFiとマクロ経済

Coinglassによると、暗号資産の恐怖と貪欲指数は現在26ポイントで、昨日（8月3日）から1ポイント低下し、パニック状態を示しています。7日間の平均値は引き続き26ポイントです。

8月4日の取引開始直後、中国のGEM指数（GEM Index）は4.83％上昇し、半導体株とコンピューティングパワー関連株が上昇を主導した。香港のハンセン指数は0.5％下落し、日本と韓国の地域市場も小幅に下落した。

韓国取引所によると、サムスン電子とSKハイニックスを対象とする単一銘柄レバレッジ型・インバース型ETFの取引高は、金融規制当局が最低預託金を1,000万ウォンから3,000万ウォンに引き上げてから2日後の8月3日、1兆2,500億ウォンまで急減した。これは、規則変更前の最終取引日である7月30日の12兆4,000億ウォンと比べて90％減少し、施行初日の7月31日の3兆1,500億ウォンからも60.4％減少したことを示している。KODEX SKハイニックス単一銘柄レバレッジファンドの取引量は、7月30日の4億4.89億株から4,400万株に減少した。

8月4日付の最新のSEC提出書類によると、MicroStrategyは資本管理戦略を、ビットコインのロングポジションの蓄積から流動性の確保を優先する方針へと正式に転換しました。6月下旬に始まったこの戦略転換は、同社のバランスシートを強化し、高利回り優先株式の配当義務に対応するとともに、現金準備を積み増すことを目的としています。同社は6月にデジタル信用資本フレームワークを立ち上げ、ビットコインを受動的に保有するポジションから、能動的な資本管理へ移行したことを示しました。

Guru Clubによると、シンガポールの鉄鉱石先物は8月4日に1トン当たり92.85ドルまで下落し、2025年6月下旬以来の最低水準を記録した。この下落により、価格は高コスト生産者に圧力をかけかねない水準に近づいた。

Hanwha Corporationは8月4日付の開示資料で、2024年第2四半期の個別売上高が1.0013兆KRW、営業利益が1,133億KRWとなり、前年同期比でそれぞれ11.4％、12.61％減少したと報告した。減収減益は主に建設部門によるもので、売上高は大規模開発プロジェクトの完了により22％減の5,774億KRW、営業利益は30％減の584億KRWとなった。石油化学部門はまちまちの結果となり、中東の地政学的緊張を背景とした製品価格の上昇により売上高は7％増の3,535億KRWとなった一方、硝酸、硝酸アンモニウム、爆薬の製造コスト増加により営業利益は29％減の49億KRWとなった。 プロジェクト完了により建設部門が減収減益 Hanwhaは、建設部門の売上高が22％、営業利益が30％減少した要因として、大規模開発プロジェクトの完了を挙げた。同社のイラク・ビスマヤ新都市プロジェクトは約9.6兆KRWの受注残高を抱えており、工事の再開にはイラク内閣の承認が必要となっている。ビスマヤプロジェクトを除くHanwhaの2024年の受注計画は2.7兆KRWで、受注残高の合計は13.4兆KRW

ヨンハップ・インフォマックスによると、ハンファは8月4日、第2四半期の売上高が1兆130億ウォン、営業利益が1,133億ウォンとなり、前年同期比でそれぞれ11.4％、12.61％減少したと発表した。売上高5,774億ウォン、営業利益584億ウォンを計上した建設部門は、前年同期比でそれぞれ22％減、30％減となり、最も大幅な減少を記録した。ハンファは、主要な開発事業でプロジェクトが完了したことが業績悪化の要因だと説明した。

韓国の産業通商資源部によると、政府は8月4日、大統領が主宰する半導体産業競争力強化委員会を設置する大統領令を承認し、8月11日から施行することとなった。同委員会には関係省庁の政府関係者や民間部門の専門家が参加し、政府横断的な政策の実施を調整する。 この大統領令では、半導体クラスターの指定にあたり、ソウル首都圏以外の地域を優先する。中央政府と地方政府は、産業インフラ整備費の50～100％を負担し、冗長化システムやサプライチェーン関連施設については、全額の支援を受けることができる。今回の措置は、国を挙げた支援体制を連携させ、半導体産業の競争力を強化することを目指している。

Business Insiderによると、Michael Burryは最近、Substackへの投稿で、ボラティリティ・ターゲティング戦略を採用するファンドによる自動売却の連鎖が、見過ごされている市場リスクとなり、株式の急激な下落につながる可能性があると警告した。「ビッグ・ショート」で知られる同氏はモメンタム株を例に挙げ、投資家が利益を確定し、メモリー半導体株やその他の半導体株から資金を移しているため、iShares MSCI USA Momentum Factor ETF（MTUM-US）は最近の高値から14％下落したと指摘した。 Burryは、ボラティリティを基に自動取引を行うファンドが約5,000億ドルの資産を運用していることを強調した。これは約60兆ドル規模の米国株式市場と比べると小さく見えるものの、同氏は、これらのプログラムによる売却が集中すれば、下落が大幅に増幅される可能性があると警告した。また、S&P 500が2.5％下落した場合、こうしたファンドは株式へのエクスポージャーを資産の77％から50％へと削減する可能性があると指摘した。さらに、市場のボラティリティは、過度なパ

Jin10 Dataによると、8月4日、国内の複数ブランドの金製品価格は前日比で横ばいとなり、ほとんどのブランドが1グラム当たり約1,231元（現在の為替レートで約174米ドル）を提示した。

Counterpoint Researchによると、Samsungは2026年第2四半期、世界DRAM市場で市場シェア39%を獲得し、首位を奪還した。これは2024年の水準への回復となる。SK HynixとMicronはそれぞれ市場シェア26%と25%で続いた。 Changxin Memoryは、前年比716%の売上高成長を記録し、世界で最も急成長しているDRAMメーカーとなった。これは、中国における従来型DRAMの堅調な需要と、継続的な生産能力拡大に支えられたものだ。Counterpoint ResearchのバイスプレジデントであるNeil Shah氏は、Changxinが2026年下半期に国内外の需要に対応するため生産能力をさらに拡大すれば、市場シェアが大幅に上昇する可能性があると指摘した。

ロンドン金属取引所（LME）の銅価格は7月31日、人工知能（AI）インフラ向けの米国と中国からの需要急増を背景に、過去最高値に迫った。Nikkei Asiaによると、3カ月物銅先物は1トン当たり13,791ドルで取引され、1月29日に記録した史上最高値の1トン当たり14,527.50ドルに近づいた。価格急騰の背景には、データセンターの電力網や電気自動車における銅の重要な役割がある。電気自動車はガソリン車の3～4倍の銅を必要とする。年初からCOMEXの銅在庫が40％以上増加した一方、大量の銅が米国に流入したことで、LME指定倉庫の在庫は5カ月ぶりの低水準に減少した。 LME銅先物、1月の過去最高値に迫る Nikkei Asiaによると、7月31日、ロンドン金属取引所の3カ月物銅先物は1トン当たり13,791ドルで取引された。この価格水準は、1月29日に記録した1トン当たり14,527.50ドルの史上最高値に近づいた。最近の取引で、銅はアルミニウムやニッケルなど他の卑金属を上回るパフォーマンスを示している。 米国のCOMEX在庫は40％増加、LME在庫は5カ月ぶりの低水準 COMEXの銅在

Nikkei Asiaによると、7月31日、ロンドン金属取引所（LME）の3カ月物銅先物契約は1トン当たり13,791ドルで取引され、1月29日に付けた過去最高値の14,527.50ドルに迫った。この急騰は、AIインフラの整備や電気自動車の生産を背景に、米国と中国からの需要が高まっていることを反映している。 中国の銅不足は急速に深刻化している。7月下旬時点で、上海先物取引所の銅在庫は6万9,000トンまで減少し、2年半ぶりの低水準となった。3月のピークからは80％減少している。LMEの銅価格に対する上海の輸入価格の上乗せ幅である上海プレミアムは、7月22日に1トン当たり115ドルに達し、2022年11月以来の高水準となった。これは、中国の買い手が輸入品を確保するために、より高い価格を支払う意思があることを示している。6月、中国の精製銅輸入量は約28万トンに達し、9カ月ぶりの高水準となった。

Zhitong Financeによると、香港のハンセン指数は8月4日の昼の取引で0.49％下落し、126ポイント安の25,882ポイントとなった。ハンセンテック指数は0.19％下落した。午前の売買代金は1,352億HKDに達した。 InPの供給不足が深刻化する中、光通信関連株が相場の上昇を主導した。ZTE Optoelectronics（03308）は16.7％急騰し、Cambridge Technology（06166）は16％高、Higon Information（01191）は27％高となった。その他の上昇銘柄にはAI・半導体関連株も含まれ、Kingsoft Cloud（03896）は9％上昇した。Lusens Technology（01384）は好調な中間決算を受け、6％超上昇した。

GameStop Corp.（GME）、SpaceX（SPCX）、Hertz Global Holdings Inc.（HTZ）の株価は月曜日、52週安値圏まで急落した。GMEは14億ドル規模の債務と株式の交換を発表した後、12％超下落して取引を終えた。一方、SPCXは火曜日に第2四半期（Q2）決算を発表する予定を控え、104.83ドルまで下落した後、5.68％高で引けた。HTZは、車両コストの上昇と債務負担を背景に1.48ドルまで下落した。これらの下落は、各社が債務再編、決算見通し、業界全体の利益率をめぐる課題に対応する中で起きた。GMEの転換社債交換では、2030年償還の4億ドルの債券と2032年償還の10億ドルの債券がA種普通株式に交換される。これにより長期債務は減少するものの、株式の希薄化に対する懸念が生じている。 GameStop、14億ドルの債務を株式と交換 GME株は月曜日、14億ドル相当の債務と株式の交換を発表した後、年初来安値となる18.54ドルまで下落した。一部の転換シニア債保有者は、2030年償還の約4億ドルの債券と2032年償還の10億ドルの債券を、非公開取引で

SoSoValueのデータによると、Ethereum現物ETFは昨日（米国東部時間8月3日）、1,142万ドルの純流出を記録しました。BlackRockのステーキングETH ETF（ETHB）は578万ドルの流入で首位となり、累計流入額は5億5,000万ドルに達しました。Morgan StanleyのEthereum Trust（MSSE）は、60万3,300ドルで2番目に大きな流入を記録しました。 BlackRockのETF（ETHA）は、1日としては最大となる903万ドルの流出を記録しました。Ethereum現物ETFの運用資産残高は102億3,000万ドルに達し、Ethereumの時価総額全体の4.54%を占めています。累計純流入額は112億ドルです。

StockTwitsによると、GameStop Corp.（GME）、SpaceX（SPCX）、Hertz Global Holdings Inc.（HTZ）の株価は月曜日、52週ぶりの安値を更新した。GMEは、非公開取引で14億ドル相当のシニア転換社債をクラスA普通株式に交換すると発表した後、12％超下落して取引を終えた。対象となるのは、2030年償還の4億ドル分と2032年償還の10億ドル分の社債で、株式に転換される。今回の債務スワップは長期債務の削減を目的としているが、発行済み株式数は増加する。SPCXは、火曜日に予定されている上場企業として初の決算発表を前に、取引序盤の安値から回復し、5.68％高で引けた。HTZは、車両コストの上昇、レンタル料金の低迷、債務の積み上がりによる課題が続く中、3％超下落した。同社は木曜日に第2四半期決算を発表する予定だ。

SoSoValueのデータによると、ビットコイン現物ETFは昨日（8月3日）、合計1億7,000万ドルの純流入となった。BlackRockのIBITが1億1.7億ドルで純流入額の首位となり、累計純流入額は99530億9,300万ドルに達した。FidelityのFBTCが日次純流入額3,336万ドルで続き、累計純流入額は605930億5,300万ドルとなっている。記事執筆時点で、ビットコイン現物ETFの運用資産総額は775億8,000万ドルに達した。