世界のTradFiとマクロ経済

韓国信用評価によると、現代自動車証券の資産運用営業利益は、2026年上半期に前年同期比94.8％減の32億ウォンとなり、前年同期の621億ウォンから大幅に落ち込んだ。同社は、主に金利上昇に伴う債券評価損が減益の要因だと説明した。韓国の政策金利は7月と8月に2.50％から3.00％へ引き上げられ、3年物国債利回りは4.119％まで上昇した。一方、同社はプロジェクトファイナンス（PF）エクスポージャーを998億ウォン削減し、2026年6月時点で4,531億ウォンとしたものの、金利上昇環境下で借り換えコストが高まっているほか、販売率の低い残存資産への懸念も続いている。

2つの情報筋によると、ロシアのヴォルゴグラード製油所は10月2日のドローン攻撃を受け、原油処理を停止した。

米商務省によると、8月の米国の財・サービス貿易赤字は1,056億ドルに拡大し、7月の928億ドルから128億ドル増加して、市場予想の1,020億ドルを上回った。 8月の輸出は3,152億ドルと前月から45億ドル増加した一方、輸入は4,208億ドルと172億ドル増加した。赤字拡大の主因は財貿易赤字で、128億ドル拡大して1,366億ドルとなった。一方、サービス貿易黒字は310億ドルとなった。

Uanalyzeによると、マイクロン・テクノロジー（NASDAQ: MU）は10月6日、Netlist（NASDAQ: NLST）との特許紛争を和解し、高帯域幅メモリ（HBM）を含むメモリ技術の特許について、5年間のライセンス料として6億ドルを支払うことで合意した。この合意に基づき、マイクロン・テクノロジーは5年間にわたり、四半期ごとに3,000万ドルをNetlistに支払う。今回の和解により、長年にわたる法廷闘争に決着がついた。この訴訟では、Netlistが2024年、テキサス州の連邦裁判所で、マイクロン・テクノロジーに対する特許侵害訴訟において4億4,500万ドルの賠償判決を勝ち取っていた。

Real Visionの共同創業者であるRaoul Pal氏は、10月6日に掲載されたCointelegraphの報道によると、ドル安への転換は暗号資産市場のさらなる上昇を示す可能性があると述べた。Cointelegraphのポッドキャスト「Trade Secrets」に出演したPal氏は、人工知能への投資に結び付いていた資本が、EthereumやSolanaなどのスマートコントラクトプラットフォームへ流入し始めていると語った。同氏は、AI投資への熱狂が一時的に冷める中で起きている流動性の循環が、暗号資産の上昇余地につながる可能性があると説明した。ただし、債券利回りの上昇とドル高が依然として流動性の流れを妨げているとも指摘した。Pal氏はまた、AIバブルの崩壊は暗号資産に打撃を与えると警告し、流動性が十分にあるときにはバブルは崩壊しないと強調した。今回の発言は、AIエージェントがブロックチェーンのインフラをますます利用する中で、どのスマートコントラクトプラットフォームが優位に立つのかをめぐる議論が続く中で出された。 Pal氏、暗号資産の上昇に向けたドル安と流動性の状況を説明 Pal氏は

BlockBeatsによると、Michael Burryは10月6日、Substack上のアカウントを通じて、タックス・ロス・ハーベスティングによって投資ポートフォリオをリバランスしたことを明らかにした。BurryはLululemonを売却してDeckersに乗り換え、Fannie Maeを売却してFreddie Macを購入した。また、Sprouts Farmers Marketの保有株を2028年満期のコールオプションに、Zoetis株を2029年満期のコールオプションに切り替えた。さらに、JD.comの2029年満期コールオプションを買い増し、BYDの普通株を追加購入したほか、MetLifeの2029年満期プットオプションの取引を開始した。Fiservのポジションは維持し、Alibabaがさらに下落するのを引き続き待っている。

米国商品先物取引委員会（CFTC）は、米国東部夏時間（EDT）の午後2時から午後3時まで、証券取引委員会（SEC）、全米先物協会（NFA）、金融取引業規制機構（FINRA）の専門家パネリストを迎え、詐欺対策ウェビナーを開催します。このウェビナーは、恋愛や人間関係を利用した投資詐欺、政府機関を装った詐欺など、さまざまな詐欺について投資家に啓発することを目的としています。ワールド・インベスター・ウィークに合わせて開催され、金融市場における投資家の意識向上の重要性を強調するものです。 CFTCのウェビナーにSEC、NFA、FINRAのパネリストが登壇 このウェビナーでは、3つの規制機関の専門家が一堂に会し、投資詐欺の防止について取り上げます。恋愛や人間関係を利用した投資詐欺、政府機関を装った詐欺などが議題となります。このイベントは、投資家教育と安全性の向上を目的としたワールド・インベスター・ウィークの取り組みの一環です。 CFTCは米国のデリバティブ市場を規制 米国商品先物取引委員会は、先物、スワップ、一部のオプションを含む米国のデリバティブ市場を規制しています。その管轄権は、市場参加者を詐

ニューヨーク連邦準備銀行のデータによると、担保付き翌日物資金調達金利（SOFR）は10月5日に3.89％となり、前日の3.88％から上昇した。実効フェデラルファンド金利は3.88％で、前回の取引日から横ばいとなった。

SpaceX株（SPCX）は2取引日で約15%急騰し、金曜日に7.35%上昇して158.96ドル、月曜日にはさらに7.63%上昇して171.09ドルとなった。この上昇は、モルガン・スタンレーのアナリスト、アダム・ジョナス氏がオーバーウェイトの評価と300ドルの目標株価を改めて示したことを受けたものだ。同氏は、成長率をバリュエーション指標に織り込むと、同社は「安く、さらに安くなっている」と説明した。火曜日の朝には株価は175ドル近辺で取引されていたが、6月につけた225.64ドルの最高値をなお約22%下回っていた。投資家は、夏の間に打ち上げの遅延や開発上の後退が続いたことを受け、SpaceXの立ち位置を再評価していた。 モルガン・スタンレー、成長率調整後のバリュエーションに基づき300ドルの目標株価を設定 モルガン・スタンレーのアナリスト、アダム・ジョナス氏は、SpaceXに対するオーバーウェイトの評価と300ドルの目標株価を改めて示した。同社の株価が約159ドルだった時点で、2028年の企業価値（EV）対EBITの予想倍率は約30倍となっていたのに対し、メガキャップAI企業グループは約

ゴールドマン・サックスによると、精製能力の制約や政府・企業による在庫の積み増しが続く中、ディーゼル価格は2027年まで高止まりすると予想されています。ゴールドマン・サックスのアジア太平洋地域における天然資源リサーチ共同責任者、ニキル・バンダリ氏は、需要破壊を来年まで継続させるには、製品価格を十分に高い水準に維持する必要があると述べました。

TheStreetによると、エヌビディアは10月5日、2.1％上昇し、過去最高値の238.90ドルで取引を終えた。ナスダック総合指数も1.05％上昇して27,477.31となり、こちらも過去最高値を更新した。この上昇は、利回り上昇という逆風にもかかわらず実現した。10年物米国債利回りは5.315％まで上昇し、52週ぶりの高水準となったほか、2002年以来の最高水準に達した。 Capital.comのシニア市場アナリスト、Daniela Hathorn氏は、この乖離について、労働市場の見通しが軟化したことでFRBの利上げ観測が後退した一方、米国債の長期ゾーンでの売りは、金融政策だけでなく、高水準の実質利回りと旺盛な借入需要に起因していると説明した。これにより、リスクフリー金利が極めて高いにもかかわらず、メガキャップのテクノロジー株が上昇するという異例の動きが生じている。

S&P 500は約0.5%上昇し、2026年に入って28回目となる過去最高値での引けに向けて推移している。Barron'sが引用したモルガン・スタンレーのリサーチによると、構成銘柄の70%以上は依然として直近高値を少なくとも10%下回っている。この乖離は大型株への集中に起因しており、AIインフラ企業が利益成長をけん引し、5.3%を上回る米国債利回りによる圧力を相殺している。過去3カ月間で、時価総額加重のS&P 500は約3.9%上昇した一方、均等加重版は約1.8%下落し、S&P 500構成銘柄の中央値は252日間の高値をおよそ17%下回っている。 S&P 500、構成銘柄の70%以上が高値を10%下回る中で過去最高値を更新 S&P 500は約0.5%上昇し、Nasdaqとともに過去最高値更新を続けた。原油価格と米国債利回りが低下する中、ダウも小幅に上昇した。Barron'sが引用したモルガン・スタンレーのリサーチによると、S&P 500構成銘柄の70%以上は依然として直近高値を少なくとも10%下回っている。つまり、大半の構成銘柄がそれぞれのピークを大きく下回っている状況でも、指数は過去

WisdomTreeは、暗号資産関連の解説者@EricBalchunasが指摘したように、公開予定のETFの1つの上場先としてテキサス州の取引所を選定しました。この決定は、暗号資産分野における変化する規制環境との戦略的な整合を示しています。テキサス州の取引所は、暗号資産の受け入れに前向きな規制環境を背景に、ますます注目を集めており、暗号資産関連の金融商品を立ち上げる企業にとって魅力的な選択肢となっています。 WisdomTreeによるテキサス州の取引所の選定 ETFやその他の投資商品を専門とする著名な資産運用会社であるWisdomTreeは、ETFの上場先としてテキサス州の取引所を選定しました。この情報は、ソーシャルメディア上で暗号資産関連の解説者@EricBalchunasによって取り上げられました。この選択は、デジタル資産投資分野における市場の変化に適応しようとするWisdomTreeの姿勢を反映しています。 テキサス州の取引所を取り巻く規制環境 このテキサス州の取引所は、暗号資産に友好的な政策が拡大していることで評価されています。この規制環境により、テキサス州は暗号資産関連の金融

ARK Investは、@JSeyffによる最近の分析によると、上場ファンドの中でOpenAIへのエクスポージャー比率が最も高い。Fidelityは、少なくとも19本の異なるファンドに分散して、OpenAIへの金額ベースのエクスポージャーが最大となっている。こうしたポジショニングは、大手資産運用会社が人工知能への投資に戦略的に注力していることを反映しており、AI技術に対する機関投資家の大きな関心を示している。 ARK InvestとFidelityがOpenAIへのファンド・エクスポージャーを主導 @JSeyffの分析によると、ARK Investのファンドは、上場投資商品におけるOpenAI関連資産の組入比率が最も高い。Fidelityは、少なくとも19本の異なるファンドに分散して、OpenAIへの金額ベースのエクスポージャーが最大となっている。ARK Investは、テクノロジーおよびAI分野全体における破壊的イノベーションに焦点を当てたテーマ型ETFで知られている。Fidelityは、幅広い投資商品を展開する大手金融サービス会社であり、資産運用分野における同社の影響力を示している

Jin10によると、10月6日、元米財務長官のジャネット・イエレン氏は、トランプ大統領による米国の同盟国への対応を批判し、関税に対する報復措置を求めた。トランプ大統領が同盟国に関税を課し、安全保障上の約束を収益化しようとしていることについて、元カナダ財務相のクリスティア・フリーランド氏から質問を受けたイエレン氏は、「これは衝撃的だと思います。あなたが米国に裏切られたと感じ、なぜそれほど怒っているのか、私は十分に理解しています」と述べた。イエレン氏は、カナダはトランプ大統領が課した関税に対して報復措置を取るべきだと勧告した。

欧州委員会のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長によると、EUは10月6日、2月下旬以降に天然ガス価格が140％急騰し、ディーゼル価格が2倍になったことを受け、エネルギーコストの高騰に対処するための措置を発表した。価格上昇により、化石燃料の輸入費用は約1,000億ユーロ増加した。 EUは、コストを削減し、防衛部門の需要を含むエネルギー供給を確保するため、欧州製油所戦略対話を開始する。さらに、加盟国のエネルギー需要を集約し、共同調達メカニズムを強化するため、新たな作業部会を設置する。

CrowdStrike Holdings Inc.、Amazon Web Services、エヌビディアは火曜日、第4回Cybersecurity Startup Acceleratorの申請受付を開始した。8週間のプログラムは2027年1月11日から3月8日まで実施され、申請締切は11月2日となる。CrowdStrikeのCEOであるGeorge Kurtz氏は火曜日、CNBCに対し、このアクセラレーターは小規模なサイバーセキュリティ企業がCrowdStrike Falconなどのプラットフォーム上で事業を構築しながら、エヌビディアとAWSのテクノロジーを活用することを支援するものであり、「次の有望企業」や将来の業界リーダーを見つけることが目的だと語った。このプログラムは、世界で90社を超えるスタートアップを支援してきた取り組みの一環であり、参加企業は合計で10億ドル近くの資金調達を実現している。 CrowdStrike、11月2日まで申請を受付 アクセラレーターへの申請は11月2日まで世界中から受け付けており、プログラムは1月11日に開始される予定だ。3社によると、このプログラムで

スペースXの株価は5日（現地時間）に7.63％上昇して171.09ドルとなり、宇宙企業へのMirae Asset Groupによる初期投資が改めて注目を集めている。この上昇は、モルガン・スタンレーのアナリスト、アダム・ジョナス氏が300ドルの目標価格と「オーバーウェイト」評価を再確認し、成長余地を踏まえると割安だと指摘したことを受けたものだ。Mirae Assetは、スペースXの上場前である2022～2023年に同社へ約2億7,800万ドルを投資しており、スペースXの評価額上昇から大きな恩恵を受ける主要企業として、韓国の金融グループを位置付けている。株価は8月の安値104.83ドルから回復し、3カ月ぶりの高値を付けたが、6月に記録した日中最高値225.64ドルにはなお届いていない。金融業界の関係者は、スペースXの事業領域が、再利用可能なロケット技術やStarlinkの衛星通信から、計画中の「Star Mind」宇宙データセンタープロジェクトにまで広がっていることを受け、同社を評価するフレームワークは従来の航空宇宙企業の枠を超え、衛星通信やAIインフラにまで拡大していると指摘している。

IMFによると、同機関は本日（10月6日）、「世界金融安定報告書」の第2章を発表し、急速に拡大する世界のヘッジファンド資産がシステミックリスクをもたらしていると警告した。報告書は、市場が不安定な局面では、ヘッジファンドが価格の乖離や流動性への圧力を増幅させ、マクロ金融の不安定化を引き起こす可能性があると指摘している。