世界のTradFiとマクロ経済

智通財経と中信証券のワラント分布データによると、7月4日時点でのハンセン指数ワラントのストリート比率は52:48である。 ベアワラントの集中は23,600–23,699の範囲に残り、585契約（前営業日比+129）である一方、新規ベアワラントの追加は23,800–23,899の範囲でピークに達し、280契約（+150）となった。 ブルワラントの集中は22,500–22,599の範囲に814契約（-153）であり、最大の新規ブルワラント追加は23,100–23,199の範囲で307契約（+307）である。

据EJFQ Research数据，恒生指数上周五（7月4日）上涨295点至23,350点，两日累计涨幅达2.05%。出人意料的是，通常对新兴市场构成压力的美元指数，年初至今已飙升6.54%至101.8，创下一年多来最强水平。 以iShares MSCI新兴市场ETF（EEM）衡量的新兴市场股票，打破了与美元的历史反向关系，在美元走强的同时录得涨幅。这轮涨势主要由AI相关股票驱动，尤其是来自台湾和韩国的半导体企业——包括台积电、三星电子和SK海力士——它们目前占EEM投资组合的30%以上，支撑了新兴市场的整体表现。

ビットコインの取引所への預入は6月30日に約49,000BTCに急増し、今年わずか4回しか見られなかった閾値に迫ったとCryptoQuantは報告している。CryptoQuantのリサーチ責任者であるJulio Moreno氏は、この動きを大口保有者による資産の再配置に起因する稀な極端な動きと説明し、平均預入サイズが1BTCから2BTCに倍増したと述べた。歴史的に、このような急増は重要な方向性のある動きや暗号市場全体のボラティリティの高まりの前兆となってきた。 ビットコイン預入、6月30日に49,000BTCに到達 1日のビットコイン預入は6月30日に約49,000BTCに上昇し、今年わずか4回しか現れていない50,000BTCの閾値に近づいた。Moreno氏は、この流入レベルでは、市場は取引所に再配置されている大量のビットコインを吸収しており、このパターンは歴史的に重要な方向性のある動きの前兆となっていると述べた。 取引所への預入は、保有者が売却準備、担保調整、ポジションのリバランス、またはより流動性の高い取引所への資産移動を行う際にしばしば増加する。増加が大きく突然の場合、マーケッ

7月4日、イランの国会議長カリバエフは、米国とイスラエルのイランに対する軍事作戦が失敗したと主張し、すべての関係者がイランを標的にした軍事行動は成功しないと結論づけており、米国は地域の現実を受け入れて制裁を解除すべきだと述べた。ロイター通信によると、日本の石油購入者がイランとの間で原油購入に関する予備交渉を行っている一方、データによると6月の湾岸諸国の石油輸出は1日300万バレル以上急増し、1日1000万バレルの大台を突破したが、依然として戦前の水準を40%下回っている。 一方、アクシオスによると、トランプ氏は金曜日にイスラエルのネタニヤフ首相と電話会談を行い、ネタニヤフ首相の事務所は双方が近い将来に米国で会談することで合意したと確認した。別件で、イスラエル軍はレバノン南部の約10のヒズボラ施設を攻撃した。

Benzingaによると、Appleは木曜日（7月4日）に複数のハードウェア製品の価格を引き上げ、Apple TVは55％、HomePod miniは30％、Mac Studioは25％値上げした。業界アナリストは、AIインフラのボトルネックに伴う半導体供給制約が値上げの原因だと指摘している。Carson GroupのマクロストラテジストSonu Varghese氏は、チップ供給の逼迫により、AppleがAI機能を拡大するにあたり、コスト上昇を消費者に転嫁せざるを得なくなったと述べた。

サムスン電子とSKハイニックスを対象とした個別株レバレッジETFは、6月29日から7月3日までの5営業日で50兆5469億ウォンの取引高を記録したと、7月3日に韓国取引所が発表したデータで明らかになった。この取引高は、同期間のKOSPI全体の取引高211兆9235億ウォンの約23.8%に相当する。6月29日から7月2日までの収益率が-23.58%から-33.53%であったにもかかわらず、個人投資家は最大手4商品全体で純買いを続け、KODEX SKハイニックス個別株レバレッジは9309億ウォンの純買いを集めた。これらの14商品（インバースファンドを除く）は5月27日に上場し、国内株式市場のボラティリティ上昇の主要因として特定されている。 KODEX SKハイニックス個別株レバレッジ、取引高23.6兆ウォンを記録 サムスンアセットマネジメントが運用するKODEX SKハイニックス個別株レバレッジは、6月29日から7月3日までに23兆6422億ウォンの取引高で全個別株レバレッジ商品の中でトップとなった。この単一商品は同期間のKOSPI全体の取引高の11.1%を占めた。未来アセットマネジメント

Guru Clubによると、WTI原油先物は今週0.65%下落し、7月4日時点で1バレル68.78ドルで終了した。一方、ブレント原油は0.91%下落して71.94ドルとなった。両指標は、ホルムズ海峡での供給懸念の緩和と現物原油市場の軟化を受けて、週間で下落した。

サムスン電子とSKハイニックスの株価は7月3日に急反発し、サムスンは309,500ウォン（8.22%上昇）、SKハイニックスは2,425,000ウォン（10.88%上昇）で引けた。最近の下落後の値ごろ感買いが押し上げた。 韓国の証券会社は両社の目標株価を引き上げ、韓国投資証券はサムスンの目標を590,000ウォンに設定し、KB証券はSKハイニックスの目標を380万ウォンから420万ウォンに引き上げた。 アナリストは、最近のAIピークアウト懸念やマクロの不確実性にもかかわらず、半導体のファンダメンタルズは堅調であり、グローバル大手テクノロジー企業の需要拡大により、メモリー供給不足が2028年まで続くと予測した。 韓国証券会社、サムスンとSKハイニックスの目標株価を引き上げ 韓国投資証券は、高帯域幅メモリー（HBM）の競争力回復と平均販売価格（ASP）の優位性維持を見込み、サムスン電子の目標株価を590,000ウォンに引き上げた。 チェ・ミンスク研究員は、労働ストライキのリスクが解消されたことで、市場の関心はメモリー市況とHBM競争力に再び向かい、HBMの市場シェア拡大と競合他社に対するA

韓国投資証券とKB証券によると、サムスン電子とSKハイニックスは7月2日に、アナリストがマクロ経済懸念の緩和を受けて目標株価を引き上げたことで急騰した。 サムスン電子は8.22%高の30万9500ウォンとなり、目標株価は59万ウォンに引き上げられた。一方、SKハイニックスは10.88%高の242万5000ウォンとなり、KB証券は目標を420万ウォンに引き上げた。 アナリストは、2028年までの堅調なメモリ需要と好調な第2四半期決算を要因に挙げた。 サムスン電子の第2四半期営業利益は86兆ウォンと推定され、前年比1740%増。一方、SKハイニックスの第2四半期営業利益は69兆ウォンと予想され、前年同期比649%増となる。

7月3日時点で、世界最大の金ETFであるSPDR Gold Trustは1,001.366トンを保有しており、前営業日から変わっていません。

韓国取引所によると、韓国の個人投資家は本日（7月4日）、累積損失が拡大しているにもかかわらず、サムスン電子とSKハイニックスに連動するレバレッジ型個別株上場投資信託（ETF）を買い続けている。これらのETFは原資産の日次リターンを2倍にする設計で、30～40％の損失を記録しており、市場の変動が続く中で個人トレーダーが積極的な買いを増やすにつれ、投資家の損失をさらに拡大させている。

Guru Clubによると、現物金は7月3日金曜日に1.23%上昇して1オンスあたり4,174.90ドルとなり、週間では2.13%上昇しました。一方、現物銀は2.39%上昇して1オンスあたり62.394ドルとなり、週間で5.42%上昇しました。 Comex金先物は1.49%上昇して1オンスあたり4,187.30ドル（週間で2.22%上昇）、Comex銀先物は2.04%上昇して1オンスあたり62.815ドル（週間で5.39%上昇）となりました。Comex銅先物は0.79%上昇して1ポンドあたり6.2240ドルとなりました。

フィリピン国営建設公社（PNCC）は、フィリピン証券取引所からの自主的上場廃止の可能性を検討している。この話を直接知る情報筋が明らかにした。情報筋によると、少数株主に退出を求める前に、同社の本源的価値が適切に確立されているかどうかへの懸念から、この協議は進展していないという。PNCCの2024年度監査済み財務諸表によると、同社はパサイ市に12万9,548平方メートルの土地を保有し、その評価額は518億400万ペソ、通行料関連収入を受け取り続けており、会計検査委員会との法的・会計上の紛争に巻き込まれており、これが同社の真の価値を左右する可能性がある。 PNCC、518億ペソのパサイ不動産を保有、年間2億9,000万ペソの賃貸収入を生み出す 独立鑑定士は、2023年にパサイ市のフィナンシャル・センター・エリアにあるPNCCの不動産を518億400万ペソと評価した。他の投資不動産と合わせて、PNCCは2024年度財務諸表に約545億ペソの投資不動産を公正価値で計上している。同社は2年ごとに独立鑑定を実施する公正価値モデルを採用している。 不動産の価値上昇は顕著である。同じ不動産は、2009年

韓国取引所によると、7月第1週（6月26日～7月2日）、サムスン資産運用のKODEX 200 ETFは市場調整の中、個人投資家の純買いで4642億ウォンの資金流入を記録しトップとなった。同期間中、KOSPI200指数ETFはETF市場で資金の流れを牽引し、個人投資家は代表的なベンチマークETFを選好した。

7月3日のCNBCインタビューによると、米国のトランプ大統領は、連邦準備制度理事会のケビン・ウォーシュ議長が「やや敵対的な」理事会に直面しており、それが彼の金融政策目標を妨げる可能性があると述べた。トランプ氏はウォーシュ氏に金利に関する指針を与えず、「やるべきことをさせる」と述べた。一方、ホワイトハウスの上級顧問ケビン・ハセット氏は、ウォーシュ氏が同僚を説得して利下げを支持できるとの確信を表明した。これらの発言は、6月の雇用統計が雇用成長の鈍化と失業率4.2％を示した後になされた。

BloombergとBenzingaによると、7月2日水曜日、Meta PlatformsはMeta Computeを立ち上げ、遊休のAIコンピューティングリソースを外部開発者に販売する計画を発表しました。このニュースにより、Nebius Group (NBIS-US)とCoreWeave (CRWV-US)の株価は下落しました。LaDuc Tradingの創業者Samantha LaDuc氏は、Metaの戦略転換がテクノロジーサプライチェーン全体に「バタフライ効果」を引き起こし、AIインフラ投資のロジックを再形成する可能性があると警告しました。同氏は、この動きがすでに光学、フォトニクス、半導体セクターに影響を与えており、市場にAI設備投資主導のバリュエーションの再評価を強いる可能性があると述べました。

NH投資証券、サムスン証券、キウム証券は、取引量とブローカレッジ収入の急増により、第2四半期の利益が市場コンセンサスを大幅に上回ると予測されている。 韓国取引所の第2四半期の1日平均取引高は90兆ウォンに達し、前期比35.1%増となった。 アナリスト予想によると、NH投資証券の第2四半期純利益は4795億ウォンで、コンセンサス3986億ウォンを20.3%上回り、サムスン証券の第2四半期純利益は5198億ウォンで、コンセンサスを20.2%上回る見込み。 収益改善は、信用残高の活用拡大と外国人投資家の手数料流入、特にサムスン証券のInteractive Brokers (IBKR) パートナーシップからの収益による。 韓国の証券株は、半導体セクター主導の市場上昇とKOSDAQ取引活性化の政策イニシアチブの恩恵を受けている。 NH投資証券、第2四半期純利益は4795億ウォンの予測 NH投資証券は、第2四半期の売上高6393億ウォン、営業利益3219億ウォンを計上する見込みで、前年同期比それぞれ44.67%増、68.21%増となると、聯合インフォマックスのコンセンサスデータが示している。 同社

聯合インフォマックスによると、韓国国債先物は7月4日の夜間取引で、米国債市場が独立記念日のため休場となる中、まちまちの動きを示した。3年物は前営業日から1ティック上昇の103.97で終了した一方、10年物は3ティック下落の106.22となった。外国人投資家とファンドマネージャーは3年物を買い越し、個人投資家は売り越した。取引高は大幅に減少し、3年物は281から212、10年物は234から30に落ち込んだ。

iFeng Financeによると、7月限のハンセン指数夜間先物は7月4日に23,253ポイントで引け、46ポイント（0.197%）下落し、現物指数に対して97ポイントのディスカウントで取引された。建玉は合計121,261枚。

投資家預託金残高は7月2日時点で、韓国株式市場において120兆ウォンを下回り、4月16日以来初めてとなったことが、韓国金融投資協会が7月4日に発表したデータで明らかになった。残高は6月4日に記録した過去最高の139兆6947億ウォンから、1ヶ月で約20兆ウォン減少した。個人投資家は6月3日～7月2日の期間中、外国人投資家が55兆594億ウォンを売り越したのに対し、55兆