世界のTradFiとマクロ経済

ロシアのウラジーミル・プーチン大統領によると、ウクライナは昨夜（8月31日）、3つの製油所への攻撃を試みたものの、これらの施設は現在、防護されているため失敗に終わった。プーチン大統領は、防御を完全に突破できないわけではないが、防護レベルは大幅に向上していると述べた。

サウジアラムコは最近、5年債と10年債の2つのトランシェで総額325億ドルの債券を発行し、1,500億ドルを超える購入注文を集めた。10年債は、同年限の米国債利回りに対して80ベーシスポイントのプレミアムを上乗せした水準で発行価格が決定された。

金先物は、世界的に債券利回りが上昇する中、9月1日に2%超下落した。米東部時間午後2時41分時点で、COMEXの12月限金先物（GCZ6）は104.60ドル（2.33%）安のトロイオンス当たり4,376.90ドルとなった。この下落により3日連続の下落となり、8月に4,700ドル台に達した後、価格は4,400ドルの水準を下回った。米国とイランの軍事衝突が激化し、原油価格の上昇幅が拡大したことでインフレ懸念が高まり、債券利回りの急上昇を引き起こした。米2年物国債利回りは5ベーシスポイント超上昇して4.400%近辺となり、10年物利回りは4.800%に達した。これは2025年1月以来の最高水準だった。 世界の債券利回りが数年ぶりの高水準に到達 米国とイランの紛争によるインフレ懸念を背景に、9月1日、主要経済国全体で債券利回りが上昇した。米10年物国債利回りは取引中に4.800%に達し、2025年1月以来の最高水準を記録した。英国の債券利回りは、ほぼすべての年限で約8ベーシスポイント上昇した。日本の10年物国債利回りは3%の節目を上回り、1996年9月以来初めての水準となった。米軍はホルムズ海

エヌビディアは月曜日に発表した取引で、35億ドル相当のMediaTekの転換社債を購入し、MediaTekの39億ドル規模のオフショア債券発行の約90％を引き受けた。この投資は、エヌビディアにとって米国外での最大の直接投資となり、AIインフラ、エッジAI、ソフトウェア定義車両にまたがる既存の提携関係をさらに深めるものとなる。MediaTekはこの39億ドルの発行について、台湾の資本市場史上最大規模だとしている。Alphabetも債券購入に参加したが、投資額は明らかにしていない。 発表を受け、火曜日の台北取引でMediaTek株は日中の値幅制限いっぱいまで上昇し、10％高となった。35億ドルの投資額は、エヌビディアが7月下旬に終了した四半期に報告した962億ドルの売上高の約3.6％に相当する。エヌビディアはゼロクーポン債を取得した。これは、債券保有者があらかじめ設定された転換価格で転換しない限り、MediaTekは利息を支払わないことを意味し、MediaTek株が上昇した場合にエヌビディアが株式価値の上昇余地を得られることになる。 MediaTek、AIシステム向けにエヌビディアのNVL

CMEのCOMEX部門のデータによると、9月1日午後、12月限の金先物は2.33％下落し、1トロイオンス当たり4,376.90ドルとなった。これで4日続落となり、金価格は8月初旬に4,700ドル台まで急騰した後、4,400ドルの水準を割り込んだ。 この下落は、主要経済国で国債利回りが広範に上昇したことを受けたものだ。米国の10年物国債利回りは日中に4.8％まで上昇し、2025年1月以来の高水準を記録した。一方、日本の10年物国債利回りは1996年9月以来初めて3％を超えた。American Gold Exchangeの市場アナリスト、Jim Wickoff氏は、テクニカル要因による売り圧力と世界的な国債利回りの上昇が金価格の重しになっていると指摘した。

両社の共同声明によると、エヌビディアは月曜日、メディアテックの転換社債に35億ドルを投資し、メディアテックが発行した39億ドルの海外債券の約90％を引き受けた。Alphabetもこの発行に参加したが、投資額は明らかにされていない。メディアテックの株価は火曜日、台北市場で10％上昇し、値幅制限いっぱいまで買われた。 メディアテックは、AIチップ事業が今年20億ドルの売上高を生み出すと予想している。同社はエヌビディアのNVLink Fusionプラットフォームを採用し、カスタム設計のチップをエヌビディアのコンピューティングシステムに統合する。この提携により、AIインフラ、エッジAI、ソフトウェア定義型車両の各分野で、両社の協力関係が一段と深まる。

新華社によると、中東エネルギー・エキスポ2026が本日、ドバイ・ワールド・トレード・センターで開幕した。3日間にわたるこのイベントには、150を超える国と地域からエネルギー・電力業界の専門家が集まった。

ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は最近、ロシアは欧州に天然ガスを供給する用意があり、供給を直ちに再開できると述べた。プーチン氏によると、欧州諸国はボタンを押す決断をするだけでよいが、米国の制裁への恐れがそれを妨げているという。

Fervo Energy株（FRVO）は、同社がグーグルと396メガワットの電力購入契約を締結したと発表したことを受け、火曜日に28％高で取引を終えた。これは同社にとって過去最大の契約となる。RBC Capitalのアナリスト、Christopher Dendrinos氏は、この契約は予想されていたものの、同社が従来見込んでいたよりも早く実現したと述べた。この契約により、ユタ州にあるFervoのCape Stationプロジェクトから、2028年を目標に初回の電力供給が開始される。これは、グーグルおよびNV Energyとの既存の115メガワット契約を拡大するものだ。RBC Capitalは発表を受け、FRVO株に対するOutperform（アウトパフォーム）評価と46ドルの目標株価を維持した。 FRVO株、グーグルとの電力契約で28％上昇 FRVO株は火曜日、7月下旬以来最大の上昇率を記録した。396メガワットの契約により、ユタ州にあるFervoのCape Stationプロジェクトから、24時間365日、クリーン電力が供給される。初回の電力供給は2028年を目標としている。グーグル

ウェルズ・ファーゴは、Fireblocksの報告によると、DTCCおよびThe Clearinghouseと連携し、トークン化された金融商品の開発を推進しています。この取り組みは、株式や固定利付商品に関する決済プロセスの効率化を通じて、金融取引の業務効率を高めることを目指しています。この協業により、ウェルズ・ファーゴは、従来の銀行業務の枠組みにデジタル資産を取り入れる方向へと進む、金融市場のより広範な変革の一端を担うことになります。 ウェルズ・ファーゴ、トークン化イニシアチブでDTCCおよびThe Clearinghouseと提携 ウェルズ・ファーゴは、トークン化された商品を実運用に移行するため、DTCCおよびThe Clearinghouseと協業すると発表しました。この取り組みは、株式や固定利付商品を含むさまざまな金融商品の決済プロセスを効率化することに重点を置いています。The Clearinghouseは、これらの商品を既存のシステムに統合する計画です。ウェルズ・ファーゴは、デジタル資産分野での商品提供の拡充を目指し、トークン化に取り組む金融サービス企業です。DTCCおよびTh

RBCキャピタルのアナリスト、Christopher Dendrinos氏によると、Fervo Energy（FRVO）の株価は、同社がグーグルとの396メガワットの電力購入契約を発表したことを受け、火曜日に28％高で引けた。RBCは予想されていた契約だったものの、これまでの想定より早くまとまったと説明しており、今回の契約はFervoにとってこれまでで最大の取引となる。ユタ州のCape Stationプロジェクトから24時間体制でクリーン電力を供給するもので、初回供給は2028年を目標としている。RBCによると、この契約はFervoがグーグルおよびNV Energyと締結した従来の115メガワット契約を基盤とするもので、2030年までの契約済み電力販売量は合計で約1.1ギガワットとなる。同社はOutperformの投資判断と目標株価46ドルを維持した。

Strategy（MSTR）は世界最大のBitcoin保有企業であり、8月31日の発表によると、8月24日から30日にかけて3.7億ドルで4,603 Bitcoinを購入した。この購入価格は1 Bitcoin当たり平均80,318ドルで、同社にとって6月中旬以来初めての取得となる。Strategyは、Bitcoinが8月16日の安値から約25％反発し、購入期間中に7万7,000ドル台後半から8万ドル前後で取引されたことを受け、購入を再開した。同社は財務再編のため2カ月以上にわたって純購入を停止しており、6月には税務上の損失確定を目的に、8月には優先株の買い戻し資金を調達するためにBitcoinを売却していた。会長のMichael Saylor氏は8月30日、ソーシャルメディアに「We're Back.（戻ってきました）」と投稿し、購入再開を示唆した。 Strategy、8月24日から30日に4,603 Bitcoinを購入 Strategyは8月31日の提出書類を通じて、Bitcoinの購入を明らかにした。同社は8月24日から30日までの1週間に、3.7億ドル（約3,700億ウォン）で

SEC提出書類によると、8月31日時点でMicroStrategy（MSTR）は8月24日から30日にかけて、3億3.7億ドルで4,603 BTCを取得した。これは同社にとって6月中旬以来初めての購入となる。1 BTC当たりの平均取得価格は8万318ドルで、今回の取得により同社の保有総量は845,050 BTC、累計取得額は637億3,000万ドルとなった。 MicroStrategyは、ビットコインの購入、配当金の支払い、株式の買い戻し、ドル流動性の確保に充てるため、453万株を売却し、純額で6億280万ドルを調達した。今回の購入再開は、同社が優先株の買い戻しプログラムの資金を調達するために1,690 BTCを売却していた、約2か月半の停止期間を経てのこととなる。

2026年9月1日21:00～21:15（UTC）、BTCは15分間で急落し、価格は77,072.7～77,514.1 USDTの範囲で推移した。変動幅は0.57％となり、日中高値からの下落基調が市場の注目を集めた。過去24時間ではBTCは約2.34％下落し、79,248.8ドルから77,212ドル付近まで下落。日中安値は76,420ドルに達した。 今回の急変動の主な要因は、米国がイランに対して新たな軍事攻撃を開始し、地政学的リスクが急激に高まったことにある。米軍がホルムズ海峡付近のイランの標的を攻撃した後、ブレント原油価格は92ドル付近まで上昇し、インフレ期待が急速に高まった。さらに、米10年国債利回りが4.79％という高水準まで上昇したことも重なり、「デジタルゴールド」としてのBTCの魅力が低下。利回りを生まない資産に対する売り圧力が強まった。 また、テクニカル面での買われ過ぎの修正と、マクロ面での悪材料が重なった。日足RSIは買われ過ぎゾーンにあり、ADXも57.72まで上昇していることから、それまでの上昇トレンドに調整圧力が蓄積していたことが示される。15分足では移動平均線が弱

2026年9月1日21:00～21:15（UTC）、ETHは15分間で急速に0.52%下落し、価格は2,405.19～2,423.15 USDTのレンジで推移した。値幅は0.74%となった。それ以前には、暗号資産市場全体の回復に支えられて一時2%上昇していたが、地政学的衝突のニュースが伝わると下落に転じ、24時間では累計で約2.60%下落した。 今回の急変動の主な要因は、米軍がホルムズ海峡付近のイランの標的に大規模な軍事攻撃を行い、地政学的リスクが急激に高まったことだ。ホルムズ海峡は世界の石油輸送量の約20%を担っており、紛争が代理戦争から直接的な軍事対立へとエスカレートしたことで、リスク資産全体が圧迫された。同時に市場では、米連邦準備制度による利上げ観測が強まった。ウォーシュFRB議長のタカ派的な発言や、CME FedWatchツールが示す利上げ確率の上昇を受けて米国債利回りが上昇し、リスク資産のセンチメントを抑制した。 さらに、ETHが早朝に2%上昇したものの、上述のマクロ環境の悪材料によってその上昇分は完全に打ち消され、典型的な「先に上昇してから下落する」値動きとなった。金価格が

SKイノベーションとS-OILの株価は前営業日の取引で急騰した。長期化する戦争に伴う混乱により世界の精製能力が打撃を受け、精製マージンが大幅に上昇したためだ。SKイノベーションは135,300ウォンで取引を終え、前営業日比7.81%上昇した。韓国取引所のデータによると、S-OILは1.07%上昇し、151,700ウォンとなった。今回の上昇は、中東およびロシアの製油施設への被害が長期化していることが背景にある。イランによるサウジアラビアおよびカタールのエネルギーインフラへの攻撃により、湾岸地域の製油所の操業正常化が遅れている一方、ウクライナのドローン攻撃によってロシアの精製能力の40%が破壊された。さらに、Saudi Aramcoがアジア向け原油の公式販売価格（OSP）を、7月の1バレル当たり9.5ドルのプレミアムから、9月には2ドルのディスカウントへ引き下げたことで、韓国の石油精製会社の原料コストが一段と低下した。供給不足を背景に石油製品価格が上昇する中、これがマージンの拡大をさらに促した。 SKイノベーションとS-OIL、前営業日の取引で大幅上昇 SKイノベーションは前営業日の取引を

韓国のKOSDAQ市場は2026年8月、指数が15.9%上昇した一方、1日平均売買代金は5.9869兆ウォンまで急減し、5月の15.5661兆ウォンの水準のわずか38%にとどまった。韓国取引所のデータによると、指数は月間で719.76から834.29へ上昇し、2026年1月の24.2%急騰に次ぐ、同年2番目に大きな月間上昇率を記録した。市場アナリストは、この相反する動きについて、市場参加者の減少が原因だと指摘している。個人投資家は8月に2.1582兆ウォンを純買いし、5月から7月まで3カ月連続で下落した後の薄商い環境で、価格を押し上げた。この現象は、KOSDAQの市場の厚みが弱まっていることへの構造的な懸念を浮き彫りにしている。8月の総売買代金（119.7374兆ウォン）は、SKハイニックス（139.4545兆ウォン）やサムスン電子（120.8968兆ウォン）といった単一の大型株の月間売買代金を下回った。 KOSDAQの売買代金、8月の1日平均は5.9869兆ウォンに減少 韓国取引所のデータによると、2026年8月のKOSDAQの1日平均売買代金は5.9869兆ウォンとなり、2026年

Broadcomは、9月2日（米国東部時間）の市場クローズ後に2026会計年度第3四半期決算を発表する予定で、韓国では9月3日の朝にあたる。NVIDIAの主要な競合企業と見なされているAIチップサプライヤーのBroadcomは、韓国の半導体株であるサムスン電子とSKハイニックスに対する投資家心理に影響を与える可能性があるAI事業の見通しを示す。決算発表を前に、8月には外国人投資家が韓国の半導体株を7兆1,300億ウォン純売却しており、SKハイニックスでは6兆4,000億ウォン、サムスン電子では8,200億ウォンの外国人売り越しとなった。市場参加者は、Broadcomが2027会計年度のAI売上高見通しを引き上げるかどうかに注目している。JPモルガンは、Broadcomの2027会計年度のAI売上高が1,300億ドルに達し、Broadcom自身の1,000億ドル超という見通しを上回る可能性があると予想している。半導体セクターは8月に1.5%下落し、KOSPI時価総額に占める割合は6月の61.6%から53.2%に縮小した。 Broadcom、9月2日に2026会計年度第3四半期決算を発表

脱毛治療薬関連の韓国製薬株が2日に急騰し、JW신약と현대약품はストップ高となった。BloombergやFortuneが、脱毛治療薬がウォール街の次の投資先として注目されていると報じたことが背景にあるとみられ、比較的小型の企業を中心に値動きが大きくなった。業界の専門家は、臨床データを十分に分析せずに急騰株を追いかけると、大きな損失につながる可能性があると警告し、新薬開発には非常に高いリスクが伴うと指摘した。 2日、韓国の複数の製薬株がストップ高 韓国取引所によると、2日、KOSDAQ上場企業のJW신약と현대약품がストップ高となった。삼익제약は26.73％急騰し、바이오니아も25.48％上昇してストップ高に迫った。메타랩스は10.51％、명문제약は7.53％、제이투케이바이오は6.68％、위더스제약は5.85％上昇した。これらの銘柄には共通点がある。いずれも時価総額が3,000億ウォン未満の小型・中型企業で、市場では脱毛治療薬関連銘柄に分類されている。時価総額が500億ウォン未満の企業も多い。 BloombergとFortuneがウォール街の脱毛市場への関心を報道 これらの企業の株価急騰は

Newsisによると、長期化する米国・イラン間の軍事的緊張とウクライナ紛争による世界的な供給混乱で精製マージンが上昇したことを受け、韓国の精製関連株は9月2日に大幅上昇した。SKイノベーションは7.81％高の13万5,300韓国ウォン、S-OILは1.07％高の15万1,700ウォンとなったほか、GS系列の精油会社GS Caltexの親会社株は月間で47％上昇した。 代替ルートによる原油調達が安定したにもかかわらず、中東とロシアの製油所の稼働能力回復は遅れており、石油製品の供給不足が生じて利益マージンを押し上げている。サウジアラムコがアジア向け原油の公式販売価格を、1バレル当たり9.5ドルのプレミアムから2ドルのディスカウントへ引き下げたことも、精製会社のコストをさらに軽減した。複数の韓国証券会社は精製関連株の目標株価を引き上げ、Shinhan Investment SecuritiesはS-OILの通期営業利益を5兆ウォンと予想し、目標株価を20万5,000ウォンへ引き上げた。