世界のTradFiとマクロ経済

Reddit（RDDT）は火曜日にS&P 500に採用されたが、同日の株価は0.5%下落し、月曜日と火曜日の2日間では合計11%下落した。S&Pは8月14日に採用を発表し、J.P. Morganのアナリストは、指数ファンドが約1,670万株を買い入れる必要があると推定した。株価はGoogleの検索機能の変更、特にAI Overviewsによる圧力にさらされており、指数採用に伴う通常の機関投資家からの需要増にもかかわらず、検索エンジンからRedditのプラットフォームへのリファラルトラフィックは減少しているようだ。 GoogleのAI OverviewsがRedditへの検索経由のリファラルを減少させる Googleは検索機能、特にAI OverviewsやAI主導の検索に変更を加えており、GoogleからRedditへのユーザー流入が弱まるリスクがある。従来の青いリンクをクリックして移動する代わりに、現在のユーザーはGoogleがAIで生成した要約から直接回答を得られる。そのため、Redditの投稿が情報源として使われている場合でも、Redditへのリファラルが減少する可能性がある。

韓国の主要上場企業は、人工知能への投資拡大によるメモリー需要の増加を背景に、2024年第2四半期の好調な業績に続き、2024年第3四半期も過去最高の利益成長を維持すると予想されている。19日に発表されたFnGuideのデータによると、3社以上の証券会社による業績予想があるKOSPIおよびKOSDAQ上場企業230社は、第3四半期に売上高969.37兆ウォン、営業利益24.611兆ウォンを達成すると見込まれており、前年同期比でそれぞれ39.1％、293.8％の増加となる。半導体セクターは、AIインフラの拡大によってメモリーチップ需要が高まる中、利益成長をけん引しており、自動車および造船業界もさらなる支えとなっている。この成長軌道は、メモリー分野における現物価格の上昇と、長期供給契約による需要の見通し改善の双方を反映している。 Samsung ElectronicsとSK Hynixが営業利益増加分の92％超をけん引 Samsung Electronicsの第3四半期営業利益コンセンサスは11.394兆ウォンで、前年同期比836.6％増、前四半期比27.3％増となる見通しだ。SK Hyni

Lee Dailyによると、サムスン電子やSKハイニックスなどの半導体輸出企業が継続的にドルを売却する中、ウォン・ドル相場は8月19日、約11カ月ぶりに1ドル＝1,400ウォンを下回った。アナリストらは、ウォン高がさらに進み、相場が1ドル＝1,350ウォンまで下落する可能性があると指摘した。

Zhi Tong Financeによると、China Railway Signal Times Electric Limited（03898）は8月19日、2026年上期の業績を発表し、営業収益は約130億7,000万元で前年同期比7.01％増、株主に帰属する純利益は約17120億1,200万元で前年同期比2.44％増となった。 同社の基本的1株当たり利益は1.25元で、10株当たり4.60元（税込み）の現金配当を実施すると発表した。

韓国のKOSDAQ銘柄は本日、世界の長期国債利回りが数十年ぶりの高水準へ急上昇する中、より広範なKOSPI指数を上回った。KOSPIは5.8％安の6471.17で取引を終えた一方、KOSDAQは1.17％安の824.46にとどまり、テクノロジー株中心の同指数は取引時間中、一時プラスに転じた。外国人投資家は3.4兆ウォン、機関投資家は1.3兆ウォンを売り越し、主にSamsung ElectronicsやSK Hynixなどの大型半導体株を売却した。アナリストは、KOSDAQの相対的な底堅さについて、高成長テクノロジー株から比較的割安な分野へのセクターローテーションに加え、KOSDAQ市場の活性化を目的とした下半期の政府支援策への期待が背景にあると分析している。 リサーチセンター長、9月・10月の政策モメンタムがKOSDAQの転換点になると指摘 Korea Economic TVが証券会社のリサーチセンター長12人を対象に実施した調査では、半数が9月と10月をKOSDAQの上昇軌道における重要な転換点と位置づけ、その理由として政府政策が集中的に実施されることを挙げた。Yuanta Secu

水曜日午前4時30分（米東部時間）時点で、ナスダック先物とS&P 500先物は0.1％上昇した。ドナルド・トランプ大統領が一部のカナダ製品に対する予定されていた50％の関税を3日間停止したことを受け、反発した。今回の一時的な貿易休戦により、当面の貿易懸念が和らぎ、中東の地政学的緊張をきっかけとした世界的なテクノロジー株売りが相殺された。 SKハイニックス株は、40兆ウォン（290億ドル）相当の自社株を買い戻し、消却する計画を発表した後、寄り前取引で6％急騰した。エヌビディアは、8月26日に予定されている決算発表を前に、引き続き注目を集めている。一方、トランプ氏は水曜日午後2時30分（米東部時間）に、テクノロジー業界のリーダーらとともに発言する予定だ。

Stocktwitsのデータによると、Reddit株は火曜日（8月19日）、S&P 500への採用による押し上げ効果が薄れるなか、0.5%下落した。月曜・火曜の2日間の累計下落率は11%に達した。同株は8月14日の発表を受け、火曜日に同指数へ組み入れられた。J.P. Morganのアナリストによると、この発表を受け、機関投資家による約1,670万株の買いが当初見込まれていた。 Googleが検索の仕組みに最近加えた変更、特にAI OverviewsやAIを活用した検索結果により、AIが生成した要約内で直接回答を提供し、ユーザーを従来のリンクへ誘導しなくなったことで、Redditへの検索流入が減少している。Redditは7月30日の決算発表で、検索トラフィックが「不安定」だと警告した。こうした逆風にもかかわらず、Koyfinのデータによると、33人のアナリストのうち21人がRDDTを「買い」と評価している。平均目標株価は215.47ドルで、火曜日の終値から36%の上昇余地を示唆している。

F&Guideのデータによると、韓国上場の主要230社は第3四半期に、前年同期比293.8％増となる過去最高の246兆1,100億ウォンの営業利益を計上すると予想されており、売上高は同39.1％増の969兆3,700億ウォンに達する見通しだ。サムスン電子とSKハイニックスが営業利益全体の78.3％を占め、両社の増益額を合計すると、全体の増益額の92％に相当する。AIサーバー需要と長期供給契約の拡大により、メモリー業界の供給をめぐる不透明感が低下することから、半導体価格は第3四半期に約20％上昇すると予測されている。

聯合ニュースのYonhap InfoMaxによると、韓国のFXスワップポイントは8月19日、ほとんどの限月で横ばいとなった。1年物は始値から変わらず、9.50ウォンのマイナスで取引を終えた。6カ月物も4.70ウォンのマイナスで横ばいとなった。3カ月物は0.05ウォン上昇し、1.90ウォンのマイナスとなった。翌日物とトゥモロー・ネクスト物は、それぞれ0.02ウォンのマイナス、0.035ウォンのマイナスと、ほぼ変わらなかった。 外国人投資家は6営業日ぶりに国内株式市場で売り越しに転じ、証券取引所で3兆4,000億ウォンを売り越した。ディーラーは、資金流出を受けて株式関連スワップの発行が減少したことが、全般的に値動きが乏しかった要因だと指摘した。一方、1年物はウォン高とベーシスの縮小を背景に、相対的な強さを維持した。

MicroStrategyが8月17日にライブ配信した2026年第2四半期決算説明会で、ある株主は、3人の子どもそれぞれのためにMSTR株へ73,000ドルずつ投資していたものの、現在の保有株の価値はそれぞれ約20,000ドルとなり、約73％下落したと明らかにした。CEOのPhong Leは、普通株式に配当を支払う予定はないと確認し、そのような分配は資本の最善の使途ではないと説明した。 エグゼクティブ・チェアマンのMichael Saylorは、MSTRをビットコインへのレバレッジの効いたエクスポージャーと表現し、そのボラティリティはビットコイン自体の値動きを大幅に上回る可能性が高いと述べた。Saylorは、普通株式の投資家に対し、株式の高いリスク特性を踏まえ、少なくとも4年間、理想的には7～10年間保有することを推奨した。

発表によると、Crystal International（02232）は2026年9月17日に、1株当たり0.18香港ドルの中間配当を支払う。

ヤンコール・オーストラリア（03668）によると、同社は2026年6月30日に終了した6か月間について、1株当たり0.07豪ドルの中間配当を発表しました。配当金は2026年9月18日に支払われます。

Yixin Group（02858）の公式発表によると、同社の2026年6月30日までの6カ月間の純利益は7億400万元となり、前年同期比28.23％増加しました。総収益は29890億7,700万元に達し、前年同期比13.3％増となりました。 SaaSサービスの収益は60％増の61770億8,900万元に急増しました。取引総額が前年同期比72％増の263億元に達したことが寄与しました。取引プラットフォーム事業は総収益の80％を占め、約80の金融機関との提携拡大が主な成長要因となりました。

個人投資家はここ数週間でKOSDAQ ETFを16140億ウォン超買い越し、上半期に低迷していた韓国のテクノロジー株中心のKOSDAQ市場の反発をけん引した。19日に発表された韓国取引所のデータによると、個人投資家は直近1カ月間にKODEX KOSDAQ150 Leverageを28000億ウォン、KODEX KOSDAQ150を36100億ウォン純購入した。この買いの急増は、7月以降も市場の調整が続く中、相対的に割安なKOSDAQ株へ投資先がシフトしたことを反映している。半導体設備株では、浮動株に対するETF保有比率が高いため、価格変動が増幅されている。 KOSDAQで金融投資部門の純購入額が57.1%急増 KOSDAQ市場における金融投資部門の累計純購入額は、先月初めの20600億ウォンから18日時点で5,670億ウォンへと57.1%増加し、11910億ウォン拡大した。証券会社を中心とする金融投資部門が、KOSDAQの上昇の勢いをけん引した。金融投資による購入の大部分はETFの設定過程で発生するため、これらの資金フローは個人投資家によるETF購入活動の代理指標となる。Yuanta

韓国の財閥グループETFは18日までの過去1カ月間で明暗が分かれ、Hanwha、LG、POSCOグループのETFが上昇する一方、Samsung GroupのETFは下落した。投資資金がSamsung ElectronicsやSK Hynixを中心とする半導体セクターから、防衛、バッテリー、造船、鉄鋼セクターへ移動したことが背景にある。韓国取引所のデータによると、PLUS Hanwha Group ETFは過去1カ月間で13.36%上昇し、財閥グループETFの中で首位となった。一方、TIGER LG Group Plusは7.69%、ACE POSCO Group Focusは3.36%上昇した。このパフォーマンスの乖離は、半導体以外の韓国の製造業セクター全体に広がる資金フローを反映している。 Hanwha Aerospace、米陸軍の砲兵近代化契約を獲得 PLUS Hanwha Group ETFが13.36%上昇した背景には、Hanwha AerospaceやHanwha Systemsなどの企業を含む防衛セクターへの投資比率が約40%を占めていることがある。18日、Hanwha A

韓国取引所によると、8月19日時点で、韓国の財閥系ETFでは過去1カ月間に資金シフトが生じた。防衛、バッテリー、鉄鋼株が上昇する一方、半導体の比重が高いポートフォリオは低迷した。PLUS Hanwha Group ETFが13.36％でリターン首位となり、TIGER LG Group Plusが7.69％、ACE POSCO Group Focusが3.36％で続いた。一方、Samsungに焦点を当てたETFはマイナスに転じた。 Hanwhaの上昇は防衛セクターの強さにけん引された。Hanwha Aerospaceは8月18日、総額74億ドル規模の米陸軍自走砲近代化計画で単独契約を獲得した。LG Energy Solutionは、AIデータセンター向けのエネルギー貯蔵需要を背景に反発し、POSCO Groupは株主還元と業績見通しの上方修正の恩恵を受けた。

Aerospace Holdings（00031）の発表によると、同社は2026年上半期に約1億5,000万香港ドルから1億8,000万香港ドルの純損失を計上する見込みで、2025年同期の8,576万香港ドルの純損失から損失が拡大する見通しです。 損失の拡大は、主に2つの要因によるものです。1つ目は、深圳の商業用不動産市場における供給の増加と賃料水準の低下により、投資不動産の公正価値が下落したことです。2つ目は、テクノロジー・産業事業セグメントの子会社であるNantong Kangyuan Circuit Technologyが、操業開始後の初期段階で営業損失を計上したことです。

韓国経済TVによると、本日（8月19日）、米国、日本、欧州の長期国債利回りが数十年ぶりの高水準まで急上昇する中、KOSPI指数は5％超下落し、6,400水準近くまで下落した。一方、KOSDAQ指数はこの売り局面で相対的な底堅さを示した。

KOSPIは5月19日に5.8%下落し、米国と日本の国債利回りの上昇がグローバルな流動性を圧迫していることから、今回の調整は7月の下落とは本質的に異なるとアナリストらは警告した。MP PartnersのCEOであるPark Byung-chang氏は、YouTubeチャンネル「3ProTV」で、半導体株や成長株は金利の影響で調整しているため、投資家は7月の押し目買い戦略をそのまま適用するのではなく、市場全体の流れを見極める必要があると述べた。今回の調整は、中東情勢の緊迫化によって原油価格が上昇し、インフレ懸念が再燃したことに起因している。これにより、米国30年国債利回りは5月18日（現地時間）に5.33%まで上昇し、2007年以来の最高水準となった。一方、日本の10年国債利回りは2.945%に達し、1996年以来の高水準を記録した。 米国国債利回り、19年ぶりの高水準に 米国30年国債利回りは5月18日（現地時間）の取引中に5.33%まで上昇し、2007年以来、つまり19年ぶりの高水準となった。指標となる米国10年国債利回りも約4.75%まで上昇し、19か月ぶりの高水準に達した。Par

Weiboは2026年第2四半期の売上高が4億5,380万ドルだったと報告し、予想の4億2.5億ドルを上回った。調整後1株当たり利益は0.38ドルとなり、予想の0.35ドルを上回った一方、調整後EBITDAは1億3,320万ドルに達し、予想の5.7億1.23億ドルを上回った。 月間アクティブユーザー数は5億6,000万人、日間アクティブユーザー数は2億2.6億人となり、いずれもコンセンサス予想の5億7,000万人、2億6,000万人をわずかに下回った。株式は米国の寄り付き前取引で2％超上昇した。