世界のTradFiとマクロ経済

豪ドルは米ドルに対して0.28％下落し、0.7148まで下落した。これは9月2日以来の最低水準となる。

2026年9月14日、AnthropicのCEOであるDario Amodeiが、安全上の懸念を理由に、最も強力なAIモデルの開発を意図的に減速させるべきだと訴える論考を発表したことを受け、SoftBankグループの株式は13%下落し、6月下旬以来最大の日中下落率を記録した。OpenAIのCEOであるSam Altmanも圧力を強め、現時点はOpenAIが新規株式公開（IPO）を目指す適切な時期ではないと示唆したことで、IPOの時期が2027年以降に先送りされる可能性が浮上した。この動きは、OpenAIに約650億ドルを投じ、同社の約13%を保有することを目指しているSoftBankに直接的な影響を及ぼす。IPOの延期により、SoftBankが帳簿上の含み益を実現益に転換するまでの期間が延び、投資に伴う高いレバレッジを抱える中で、バランスシートへの圧力がさらに高まる。

ゴールドマン・サックスは、連邦準備制度理事会が来週の公開予定の会合で25ベーシスポイントの利上げを実施すると予想しています。同社の分析によると、今回の動きは基調的なインフレ見通しの大幅な変化というよりも、主に市場の動向への対応です。インフレ指標が安定しているにもかかわらず、ゴールドマン・サックスの予測は、市場の圧力によって連邦準備制度理事会が行動を迫られていることを示唆しています。これは、新たな金融引き締めサイクルの始まりではなく、単発的な調整となる可能性があります。 ゴールドマン・サックス、市場の圧力が利上げ予想を左右していると指摘 ゴールドマン・サックスの予測は、根本的なインフレ動向の変化ではなく、市場の動きを中心としています。同社は、インフレ指標が安定している一方で、市場の圧力によって連邦準備制度理事会が行動を迫られていると指摘しています。市場の動きは、今回の利上げが、よりアグレッシブな金融引き締めサイクルの始まりではなく、単発の措置になる可能性があるとの見方を反映しています。予測市場における価格形成は、今後の連邦準備制度理事会の会合で金利引き下げが行われる可能性が緩やかに低下し

MaiCoinグループの親会社である現代財富控股（証券コード7903）は、9月9日、台湾証券取引所にイノベーションボードへの株式上場を申請した。公開説明書によると、Pre-IPOでは1株当たり172ニュー台湾ドルで引受けを募り、約13億8,425万ニュー台湾ドルの増資を計画している。手数料収入はグループの中核的な収益源であり、2025年には全体売上高の90.24%、2026年上半期には93.21%を占めた。 MaiCoinの手数料収入構造 公開説明書の主要製品別売上高表によると、グループの2024年の売上高は7億5,277万ニュー台湾ドル、2025年は5億2,166万ニュー台湾ドルに減少し、約31%減となった。収入はほぼすべて仮想資産事業によるもので、2025年の売上高は100%が台湾由来だった。手数料収入の3つの報告期間における割合は継続的に上昇しており、2024年は6億7,112万ニュー台湾ドル（構成比89.15%）、2025年は4億7,073万ニュー台湾ドル（構成比90.24%）、2026年上半期は1億5,773万ニュー台湾ドル（構成比93.21%）となった。その他の収入は202

米国の株価指数先物は、9月15～16日に予定されている米連邦準備制度理事会（FRB）の9 月の利上げ判断を前に、日曜深夜に下落した。東部時間午後11時07分現在、ダウ先物は0.04％下落し、S&P 500先物とNasdaq-100先物はそれぞれ0.42％、1.11％下落した。AI開発のペースや原油価格の上昇に対する懸念が重しとなった。 CME FedWatchツールのデータによると、トレーダーは9月に0.25ポイントの利上げが実施される確率を86.5％織り込んでおり、先週の59.4％から上昇した。米国10年物国債利回りは4.977％まで急上昇し、2007年以来の高水準に達した一方、30年物利回りは5.367％に上昇し、2002年以来の高水準となった。ブレント原油先物は2.5％上昇して1バレル当たり107.20ドルとなり、WTI原油先物は2.44％上昇して1バレル当たり102.49ドルとなった。中東情勢の緊張を背景に、いずれも5月以来初めて1バレル当たり100ドルを超えた。

ゴールドマン・サックスは現地時間9月11日に分析を発表し、グローバルな財政赤字と拡大する人工知能投資が、ロングエンドの金利に上昇圧力をかける主要因であると指摘した。ゴールドマン・サックスのFICCおよび株式クロスアセット・セールス部門責任者であるJonathan Shuger氏は、同社のポッドキャストで、地政学的な爆発的事象を除けば、最大の市場リスクは金利カーブのロングエンドにあると述べた。この分析は、ハイパースケーラーが今年約8,000億ドル、来年には1.2兆ドルの設備投資を実行すると予想される中で発表されたものであり、世界的な財政赤字の拡大と相まって、グローバルな債券市場で資本をめぐる大きな競争を生み出している。 ゴールドマン・サックス、財政赤字とAI投資を金利上昇圧力の要因と指摘 Shuger氏は、グローバルな財政赤字は米国だけでなく、世界中に存在すると述べた。同氏は、ハイパースケーラーが今年約8,000億ドル、来年には約1.2兆ドルの設備投資を実行すると予想されており、その結果、AI関連の発行が大幅に増加すると説明した。Shuger氏はさらに、資本をめぐって競合する大きな需要が

英紙『フィナンシャル・タイムズ』の報道によると、Anthropic は新規株式公開（IPO）の上場先としてナスダック（NASDAQ）を選定し、10月の上場を目指している。評価額は2兆ドルに達する可能性があるが、Anthropic はコメントを控えた。『フィナンシャル・タイムズ』はまた、Anthropic が一部の株主に対し、今四半期の調整後営業利益が2四半期連続で黒字になる見通しを伝えたと報じた。 Anthropic、ナスダックを選定し、10月の上場を目標 『Business Insider』は関係者の話として、Anthropic が IPO の上場先としてナスダックを選定し、10月の上場を目指していると報じた。ナスダックは今年、イーロン・マスク氏率いる SpaceX の上場案件も獲得しており、SpaceX の上場時の評価額は1兆7,500億ドルに達し、世界最大の IPO 記録を更新した。 『フィナンシャル・タイムズ』も、Anthropic が一部の投資家に対し、ナスダックを選定し、評価額は2兆ドルに達する可能性があると伝えたと報じた。Anthropic はこれについてコメントを控えた

Jin10によると、9月14日、UBSの貴金属ストラテジストであるJoni Teves氏は、金投資家が連邦準備制度理事会の次回決定後の動向に注目を移す可能性が高いと述べた。同氏は、市場が利上げをほぼ織り込み済みとなり、金需要を左右する他の要因へと焦点を移していると指摘した。そうした要因には、分散投資手段としての金の魅力や、公的部門による持続的な買い需要が含まれる。Teves氏は、金価格が短期的には変動に直面する可能性があるものの、年末までにさらなる上昇を見せる可能性が高まっていると予想した。また、9月に連邦準備制度理事会が利上げを実施した場合でも、金はより広範な回復トレンドを損なうことなく、「反射的な反落」を経験する可能性があると付け加えた。

イランと足並みをそろえるフーシ派反政府勢力による攻撃への対応をめぐり、サウジアラビアの選択肢は限られており、専門家は報復が最も可能性の高い対応になると指摘している。CNN Businessの分析によると、イエメン専門家でワシントンDCを拠点とするリスクコンサルタントのモハメド・アル・バシャ氏は、現在のあらゆる兆候が、サウジアラビアによる大規模な報復攻撃の可能性が高まっていることを示しており、現時点では他に選択肢がないと述べた。 この分析は、フーシ派勢力が紅海の入口にあるペリム島や港湾都市モカなどの戦略拠点を掌握し、バブ・エル・マンデブ海峡を支配下に置いたことを受けたものだ。また、イラクからのドローン攻撃により、サウジアラビアにとって重要な東西石油パイプラインの操業が停止したことも背景にある。欧州外交評議会（ECFR）の客員研究員であるチンツィア・ビアンコ氏は、フーシ派反政府勢力との紛争におけるサウジアラビアの選択肢は事実上限られていると分析し、紛争を激化させることは可能な選択肢の一つだが、サウジアラビアに甚大な負担を課す可能性があると指摘した。 専門家、サウジアラビアの限られた対応の選

ゴールドマン・サックスの9月11日発表のリサーチによると、30年物米国債利回りは5.3%まで上昇し、20年ぶりの高水準に達した。一方、10年物利回りは5%近くまで上昇し、2023年10月以来の新高値を記録した。S&P 500の予想株価収益率（PER）は年初の22倍から19倍に低下したものの、指数は依然として過去最高値から2%以内の水準にある。 ゴールドマン・サックスのエコノミストは、米連邦準備制度理事会（FRB）が来週、金利を25ベーシスポイント引き上げると予想している。

ブルームバーグによると、AnthropicはIPOの上場先としてNasdaqを選定し、863億ドル超の調達を目指している。これは、6月に完了したスペースXの過去最高額となる863億ドルのIPOを上回る可能性がある。IPOは早ければ10月にも実施される見通しだ。今年、米国で最大規模となったIPO 4件はNasdaqで実施されており、その中には6月にスペースXが達成した記録も含まれている。

INGは連邦準備制度理事会の金融政策予測を修正し、ジャクソンホール会議で連邦準備制度理事会議長のケビン・ウォーシュ氏が、インフレ率は過去5年半にわたり目標を上回っており、完全雇用下でも金融環境は引き締め的ではないと強調したことを受け、9月会合で25ベーシスポイントの利上げを予想する見通しに変更した。この修正は、ウォーシュ氏の発言が、利上げにデータによる正当化を求めていた従来の連邦準備制度理事会の意思決定フレームワークが、金利据え置きにデータによる正当化を求めるものへと転換したことを示しているとのINGの評価を反映している。INGは現地時間11日付のレポートで、雇用とインフレの状況からは連続利上げは必要ないとしつつも、10年物米国債利回りが5%に近づく中、25ベーシスポイントの単発利上げは高まるインフレ圧力を抑えるのに役立つと述べた。 ジャクソンホール会議後、INGが連邦準備制度理事会の利上げ判断フレームワークを変更 INGは、連邦準備制度理事会議長のケビン・ウォーシュ氏によるジャクソンホールでの発言が、インフレ率が5年半にわたり目標を上回っていることと、完全雇用にもかかわらず金融環境が

Moody's Analyticsのチーフエコノミスト、Mark Zandi氏は、連邦準備制度理事会が早まって金利を引き上げることで、重大な政策ミスを犯すリスクが高まっていると警告した。13日（現地時間）、Zandi氏はXへの投稿で、市場が連邦準備制度理事会の9月会合で0.25パーセントポイントの利上げを織り込んでいると述べた。Zandi氏の懸念は、エネルギー価格の上昇や関税の影響といった供給側のインフレ要因に基づいている。同氏は、こうした要因は利上げでは解決できない一方、米国経済は潜在成長率に近い水準で推移し、失業率も完全雇用を示していると主張している。 Zandi氏、供給側インフレと完全雇用の状況を指摘 Zandi氏は、米国経済がすでに約2％の実質GDP成長率を示しており、潜在成長率に近い水準にあると指摘した。また、失業率は4％をわずかに上回っているものの、完全雇用の状況を示していると述べた。インフレ率が3％を超えて高止まりしていることは認めたが、その多くはエネルギー価格の上昇や関税の影響によるものであり、需要主導の圧力ではなく、供給側のショックだと説明した。 利上げでは供給ショッ

9月13日のOxford Economicsの報告によると、市場のコンセンサスが今月の25ベーシスポイントの利上げを支持しているにもかかわらず、複数の米連邦準備制度理事会（FRB）当局者は金利据え置きに投票すると予想されています。分析では、コアインフレ率が3か月連続で鈍化しており、国債利回りの上昇がすでに金融環境を引き締め、金融引き締め効果を自動的に生み出していると指摘しています。FRB理事のクリストファー・ウォラー氏は、金利の据え置きを支持する姿勢を一貫して示しており、その立場はFOMC内で強い支持を得ていると報じられています。

CNN Businessによると、イラン寄りのフーシ派勢力は9月13日、ペリム島とモカ港を掌握し、バブ・エル・マンデブ海峡への支配を強めた。これに先立ち、イラクから発射されたドローンによる攻撃で、サウジアラビアの重要な東西原油パイプラインの操業が停止していた。報道で引用された専門トレーダーの分析によると、サウジアラビアには大規模な報復以外の選択肢がほとんど残されていないが、そうしたエスカレーションは紛争をより広範な米国・イラン間の対立へと拡大させるリスクがある。トランプ政権は、フーシ派への軍事支援を提供するよう求めたサウジ当局者の要請を拒否している。

Jin10によると、9月14日（月）、オフショア人民元の主要な流動性指標はまちまちな動きを示した。翌日物Hiborは4ベーシスポイント低下して1.33356%となり、8月6日以来の最低水準を記録した。1週間物Hiborは1.37394%、2週間物Hiborは1.41803%まで低下し、いずれも6月5日以来の最低水準となった。1年物Hiborは小幅に低下して1.66121%となった。

SoSoValueのデータによると、SOL現物ETFは9月7日から11日までの週に1,030万ドルの純流入を記録した。BitwiseのETFであるBSOLが週間流入額950万ドルで首位となり、累計流入額は10億3,000万ドルに達した。FidelityのFSOLには90万ドルが流入し、累計流入額は2億1,400万ドルに達した。

SoSoValueによると、9月11日に終了した取引週において、XRP現物ETFの純流入額は1,898万ドルを記録しました。Bitwise ETF XRPが週間純流入額930万ドルで首位となり、過去累計の純流入額は6億900万ドルに達しました。 すべてのXRP現物ETFの運用資産合計は、9月14日時点で14.5億ドルに達し、ETF純資産レシオ（XRPの時価総額に対する市場価値の割合）は1.70％でした。XRP現物ETFの過去累計純流入額は合計17億ドルとなっています。

SoSoValueのデータによると、Ethereum現物ETFは9月7日～11日の取引週に1億9,700万ドルの純流入を記録しました。BlackRockのETHAが週間純流入額1億4,000万ドルで首位となり、累計純流入額は130億1,000万ドルに達しました。Ethereum現物ETF全体の運用資産総額は現在163億1,000万ドルで、Ethereumの時価総額全体の5.28%を占めています。