世界のTradFiとマクロ経済

韓国の金融当局によると、第4四半期に満期を迎える銀行債と金融会社債は合計89.5兆ウォンに達し、前年同期比で26.4％増加した。この急増を受けて貸出金利が上昇しており、主要銀行の5年固定金利住宅ローン金利は9月29日時点で6.87％に達し、昨年末から0.64ポイント上昇した。カードローン金利も平均14.1％まで上昇し、2か月連続で14％を上回っている。4億ウォンの住宅ローンを借り換えた借り手の一人は、金利が年4％から1年以内に5.8％へ上昇したことで、月々の返済額が191万ウォンから235万ウォンに増加した。金融当局は、2027年までに満期を迎える金融債が合計約302兆ウォンに達すると予想しており、借り手の利息負担は一段と増す見通しだ。

APの推計によると、トランプ政権による一部のカナダ製品の輸入禁止措置が9月29日に正式に発効した。この措置は、カナダ産のアルコール飲料、乳製品、オートバイを対象としており、2025年のデータに基づく年間貿易額約10億ドル相当が影響を受ける。その大半をアルコール飲料が占めている。ホワイトハウスは、この規制について、米国のアルコール飲料、乳製品、自動車の輸出業者に影響を及ぼす差別的なカナダの政策への対抗措置だと説明している。対象の製品に従来課されていた50％の関税とは異なり、今回の輸入禁止措置では、指定された製品が米国市場に入ること自体が全面的に阻止される。

火曜日の声明によると、スマートリングメーカーのOuraは、IPO市場を取り巻く先行きの不透明感を理由に、予定していたナスダック上場（IPO）を延期すると発表した。同社は、事業が好調で投資家からの需要も堅調であるにもかかわらず、今回の上場延期に至ったと説明。CEOのTom Hale氏は、適切なタイミングで「卓越したIPO」を実現することを目指していると述べた。

Yonhapinfomaxによると、9月29日、韓国の金利スワップ（IRS）金利は全ての年限で低下し、1年物金利は2.00bp低下して3.7575％、5年物金利は5.75bp低下して4.2125％、10年物金利は6.75bp低下して4.2650％となった。 証券会社の債券ディーラーは、この堅調な動きについて、行き過ぎた価格付けの修正と、オーストラリア準備銀行（RBA）の予想外にハト派的な姿勢が要因だと指摘し、現物市場ではショート取引が活発化したと述べた。

韓国与党「共に民主党」の資本市場特別委員会は9月29日、韓国版ベアハッグ・ルールを年内に法制化することを決定した。これにより、買収提案者は交渉を非公開で進めるのではなく、全株主を対象としたM&A提案を公開開示することが義務付けられる。この措置は、買収プロセスにおける情報の非対称性に対処し、少数株主の保護を強化することを目的としている。 11月から、韓国取引所は株価純資産倍率（PBR）が著しく低い企業のリストを公表するとともに、ペーパーカンパニーに対する上場廃止基準を強化する。これは、市場の質を改善するためのより広範な取り組みの一環である。政府はまた、現国会会期中に相続税法および贈与税法を改正する計画だ。

News1によると、9月29日、韓国金融監督委員会の李・チャンジン委員長は23社の証券会社の最高経営責任者（CEO）と会談し、各社に対し、サムスン電子とSKハイニックスに対する証拠金貸付を、それぞれの証拠金貸付総額の15％以下に制限するよう指示した。9月28日時点で、この2銘柄の証拠金貸付残高はそれぞれ4兆6,000億ウォン、4兆2,000億ウォンに達し、年初の水準の2倍を超えていた。この急増は、両銘柄を対象とする単一銘柄レバレッジETFが5月に登場し、取引量とボラティリティが高まったことを受けたものだった。

9月29日のトランプ氏の発言によると、Mesabi Metallicsは、トランプ氏が「アメリカ最大の製鉄所」と呼ぶ施設をアイオワ州に建設するため、150億ドルを投資する。このプロジェクトは、国内製造業における重要な取り組みになると、Jin10 Newsが報じた。 また、トランプ政権は、連邦自動車燃費基準を大幅に緩和する措置を最終決定し、燃費向上と電気自動車の販売拡大を目指してきた政策を覆した。トランプ氏は別途、イランに対する軍事行動について、今回の介入によってイスラエルへの潜在的な脅威と、その後に米国および欧州に及ぶリスクを防いだとして正当化した。

韓国のカバードコールETFの運用資産残高（AUM）は、29日に韓国取引所が発表したデータによると、前日現在で28.9016兆ウォンに達し、今年初めに記録した15兆ウォンからほぼ倍増した。株式市場のボラティリティが続く中、投資家がオプションプレミアム戦略を通じた定期的な収入を求めており、市場は急速に拡大している。AUMは、19.0851兆ウォンだった4月初めから約10兆ウォン増加したことになる。また、韓国の株式市場で強い投資需要が見られる中、上場カバードコールETFの数は今年、52本から62本に増加した。 韓国のカバードコールETF市場、28.9兆ウォンに拡大 韓国に上場するカバードコールETFの運用資産残高（AUM）は、韓国取引所によると、前日現在で28.9016兆ウォンに達した。これは、今年初めに記録した15兆ウォン水準からほぼ倍増したことを意味する。市場は、AUMが19.0851兆ウォンだった4月初めから約10兆ウォン拡大した。カバードコールETF市場は、昨年初めの6.6兆ウォンから現在の水準へと、2年足らずで4倍以上に拡大した。上場商品の数は今年、52本から62本に増加した。 K

Gateのデータによると、ブレント原油（XBRUSD）は1バレル当たり101.89ドルまで下落し、過去24時間で3.4％安となりました。

タイ公共債務管理局のJindarat局長によると、9月29日（火）、同国は米国債利回りの上昇を受け、2027年度の借入需要を満たすため、短期国債やタームローン、約束手形などの短期調達手段の利用拡大を検討している。Jindarat局長は、同局がさまざまな償還期間に対する投資家の需要を見極めており、新たな債券発行では、より短い償還期間を採用する可能性が高いと述べた。この戦略は、まず短期金融商品を通じて既存債務を借り換え、市場環境が安定した段階で長期証券に切り替えることを目指すものだ。

中国人民銀行は本日（9月29日）、1年物の担保付き補完貸出（PSL）金利を0.25％ポイント引き下げ、1.75％から1.5％にしたと発表した。この調整は、政策銀行が実体経済を支援し、国家戦略上の優先分野に貢献するよう、より効果的に促すことを目的としている。

日経新聞によると、三菱商事とパートナーであるShellは、カナダで進めているLNGプロジェクトの年間液化天然ガス生産能力を、1,400万トンから2,800万トンへ倍増する計画だ。新施設は2030年代初頭に商業運転を開始する見通し。プロジェクトの15％の権益を保有する三菱商事は、拡張に総額5,000億円（約32億ドル）を投資し、このうち3,500億円を建設費に充てる。 この拡張により、同施設は世界最大級のLNG輸出ターミナルの一つとなる見込みで、世界的にエネルギー安全保障への関心が高まる中、アジアのLNG輸入国へのガス供給を強化することになる。

Jin10によると、テキサス州のグレッグ・アボット知事は9月29日、州道での着色軽油の使用拡大を認める州全域の災害宣言を発令した。この宣言により、燃料、農産物、木材の輸送業務における重量制限も引き上げられた。アボット知事は環境保護庁（EPA）に対し、超低硫黄軽油規制の適用除外を認め、テキサス州の低排出軽油基準を停止するよう要請した。

Metaは火曜日、中小企業向けのMuseを発表し、AIエージェントをAsana、Zoom、Intuit、Box、Canva、Salesforce傘下のSlackなどのソフトウェアと連携させた。このサービスは、消費者向けMuse AIエージェントの成功を受け、Metaの人工知能機能をビジネス市場へ展開するものだ。今回の発表は、同社が昨年AI人材に数十億ドルを投じたことを受け、CEOのMark ZuckerbergがAIを活用したビジネス機会を模索する中で行われた。エージェントはMetaの広告アカウントや、プロフェッショナル向けのInstagramおよびFacebookプロフィールにも接続できる。 Meta、Museをサードパーティのビジネスソフトウェアと統合 中小企業向けのMuseは、Asana、Zoom、Intuit、Box、Canva、Salesforce傘下のSlackなど、人気のビジネスソフトウェアプラットフォームに接続する。エージェントは、Metaの広告アカウントや、プロフェッショナル向けのInstagramおよびFacebookプロフィールとも連携する。Metaはブログ記事の

Monex Europeのアナリストは9月29日、エネルギー価格ショックを受け、イングランド銀行が11月に利上げに踏み切る可能性は高いものの、これがポンドを押し上げるとは限らないと述べた。アナリストは次のように述べている。「エネルギー価格ショックを受けた利上げが、ポンドをどの程度支えるかについては慎重に見ています。エネルギー価格ショックは同時に経済成長を圧迫しているためです。」10月28日に予定されている英国の予算発表を前に、財政リスクは依然として残っている。アナリストは、財政状況がより明確になるまで、ポンドは上下双方のリスクにさらされると指摘した。

韓国国民年金基金の資産は1か月で約182兆ウォン減少し、6月末の1,866兆ウォンから7月末には1,684兆ウォンとなった。この急激な減少は、7月に国内株式市場が大きく変動し、国内株式の収益率が大幅に低下したことによるものだ。29日に公表された国民年金基金の開示資料によると、この減少は中東紛争をめぐる不確実性やインフレ懸念を背景とした市場全体の混乱を反映している。ただし、年初来の資産額は、昨年末に記録した1,458兆ウォンを上回っている。 国民年金基金の資産、1か月で182兆ウォン減少 国民年金基金の合計資産は7月末時点で1,684兆ウォンとなり、6月末の1,866兆ウォンから減少した。これは29日に公表された基金の公式開示資料で明らかになった。182兆ウォンの減少は、わずか1か月の間に発生した。7月に減少したものの、基金の資産は昨年末に記録した1,458兆ウォンと比較して、年初来では増加を示した。 国内株式の収益率、107.37％から60.11％に低下 総合収益率は、6月末の27.22％から7月末には14.84％へ低下した。国内株式は最も大幅な下落となり、この期間に収益率が107.3

韓国取引所によると、9月29日にKOSDAQへ新規上場した2社の株価が公募価格を大幅に上回り、新規株式公開（IPO）市場は急速に回復した。BigWave Roboticsは公募価格1万8,000ウォンに対して66.11％高の2万9,900ウォンで取引を終え、Global Technologyは公募価格1万ウォンから82.20％上昇し、1万8,220ウォンとなった。両銘柄とも日中取引では100％を超える上昇を記録した。BigWave Roboticsには機関投資家と個人投資家から合わせて1,100倍を超える応募倍率が集まり、応募保証金は4兆9,500億ウォンに達した。好調なパフォーマンスは、6銘柄中5銘柄のIPO銘柄が公募価格を下回った低調な8月に続くものだ。

オーストラリア準備銀行（RBA）のミシェル・ブロック総裁は5月29日、現在の措置によってインフレが十分に抑制されることが確認されれば、追加利上げは必要ない可能性があると述べた。ブロック総裁は、RBAがインフレ問題を認識してから今年に入り3回利上げを実施したと説明し、経済指標が発表されるにつれて市場は予測を調整していくと見込んでいると述べた。中央銀行がインフレ抑制と雇用の安定とのバランスを図る中、政策金利の4.60%への引き上げは、2011年以来およそ15年ぶりの高水準となった。 RBA、全会一致で政策金利を4.60%に引き上げ オーストラリア準備銀行は5月29日（現地時間）、金融政策会合で政策金利を全会一致で4.60%に引き上げた。これは2011年以来、およそ15年ぶりの高い金利水準となる。今回の決定は市場の予想に沿ったものだった。 ブロック総裁は会合後の記者会見で、「利上げを通じて導入した金融引き締め策がインフレ圧力を低下させるのに十分であると確認されれば、追加利上げは必要ない可能性がある」と述べた。さらに、「インフレ問題を認識してから3回利上げを実施した」と説明し、「経済指標が発表

CryptoTwitterの評論家@SolanaFloorによると、米国のSolana現物ETFへの純流入額は先週1億8,800万ドルに達し、過去10カ月間で最高水準となった。この流入は、Solanaエコシステムに対する投資家の信頼が回復したことを反映している。