世界のTradFiとマクロ経済

HD現代重工業、ハンファエンジン、サムスン重工業の株価は過去1カ月間に大幅に下落し、5月と4月に記録した高値から43～51％下落した。原材料コストの上昇、労働争議、中国の造船会社との競争激化への懸念が高まる中、業界がピークに達したのではないかとの投資家の懸念が広がっている。株価が調整する一方で、証券アナリストは造船会社の基礎的な利益創出力は依然として堅調だとし、事業実績に比べて株価の下落は行き過ぎだと評価している。 造船株、春の高値から急落 韓国取引所によると、HD現代重工業は通常取引を2.6％安の43万500ウォンで終えた。同社株は過去1カ月間で8.4％下落し、5月27日に記録した日中高値76万5,000ウォンから43.73％下落した。ハンファエンジンとサムスン重工業は、過去1カ月間でそれぞれ3.62％、7.95％下落した。両社の株価は、4月の高値からそれぞれ50.69％、45.32％下落している。 個人投資家は大きな損失を被っている。NAVER Payの資産追跡サービスによると、HD現代重工業の投資家16,136人の平均購入価格は52万8,529ウォンで、平均損失率は18.55％と

韓国預託決済院によると、韓国の個人投資家は秋夕（チュソク）休暇期間中の9月28～29日に、3,819万ドル相当のメタ株を購入し、米国株の単一銘柄として最大の純買い越し額を記録した。これにサンディスクが3,531万ドル相当の買い越しで続き、アルファベットとオラクルも保有銘柄の上位に入った。別途、国内投資家は韓国株の3倍レバレッジETF（DIREXION SHARES）も2,379万ドル相当購入しており、米国債利回りの変動が続く中、人工知能および半導体セクターへの楽観的な見方を反映している。

韓国取引所によると、9月30日時点で、現代重工業、Hanwha Engine、サムスン重工業の株価はここ数週間で大幅に下落した。現代重工業は、5月のピークである765,000ウォンから43.73％下落し、9月29日の終値は430,500ウォンとなった。過去1カ月だけでも8.4％下落している。サムスン重工業とHanwha Engineも、4月の高値からそれぞれ45.32％、50.69％下落した。 この売りは、通貨価値の低下への懸念、すなわち韓国ウォンの対米ドル為替レートが1ドル当たり1,350ウォンから1,550ウォンに上昇したこと、原材料費の上昇、労働争議、中国の造船会社との競争激化を反映している。SK証券によると、韓国の受注シェアは2026年最初の8カ月間に、前年同期の20％から14％へ低下しており、2007～2008年の業界低迷期と同様の圧力がかかっていることを示している。

金融投資協会によると、同協会は2026年10月1日から2027年9月30日までの譲渡性預金（CD）金利の算出に必要な基礎データを提供する証券会社10社を、9月30日に再選定した。既存の提出会社10社のうち、Cape Securitiesに代わってiM Securitiesが選定された。選定は、各社の2025年7月1日から2026年6月30日までのCD取引実績に基づいている。

中国の検察当局は本日、公式発表で、中国証券監督管理委員会（CSRC）の元主席である易会満氏を収賄罪で正式に起訴したと明らかにした。易氏はかつて同国の証券規制当局を率いていた。

ChainCatcherが引用したCoinglassのデータによると、暗号資産の恐怖と強欲指数は現在72となっており、昨日から2ポイント低下しています。7日間の平均値は72で、30日間の平均値は67です。

中国の公式製造業PMIは9月に50.1へ上昇し、非製造業PMIは50.2となり、いずれも景気拡大局面に入った。RatingDog製造業PMIはさらに52.1へ上昇し、5か月ぶりの高水準を記録した一方、サービス業PMIは2か月連続で加速した。さらに、消費財の買い替え促進策に割り当てられた超長期特別国債の2,500億元全額が支給された。

民主党の李勲基議員は30日、国会で開いた記者会見で、株価の低迷を防ぐための政府の税制改革案を批判し、ばかげた提案だと述べた。李議員は、企画財政部の案について、過去13半期のうち12半期だけ基準を満たせば企業を長期低PBR企業に指定できるため、企業の低評価を「放置する法案」だと指摘した。この批判は、同省が8月に発表した案を対象としたもので、李議員は、同案によって企業が企業価値を持続的に高めるのではなく、限られた期間だけPBRを調整できると主張した。 李議員は、政府の8月案では、直近13半期のうち12半期で一定のPBR基準を満たした企業を、長期低PBR企業に指定すると説明した。同議員はこの仕組みについて、わずか2半期で基準を満たさなければ指定を回避できるとして批判した。李議員は、この方法では、企業が企業価値を継続的に改善するのではなく、一部の期間だけPBRを調整することで適用を回避する余地が生じると主張した。 李議員、8月の相続税・贈与税法改正案でPBR 0.8基準を提案 李議員は8月、上場株式の市場価格が税法上の1株当たり純資産価値の80％を下回った場合、非上場株式の評価方法を適用するこ

Financial Newsによると、9月30日に開催されたKBW2026で、韓国銀行のデジタル通貨責任者であるユン・ソンガン氏は、トークン化の核心的な価値は市場アクセスの向上にあると述べた。同氏は、中央銀行によるクロスボーダー決済イニシアチブ「Agora」について、2027年半ばまでにガバナンス体制を整備し、2028年にシステムの運用を開始する予定だと説明した。ユン氏は、韓国の金融競争力を強化するには、市場アクセスの改善が不可欠だと強調した。韓国銀行はまた、銀行預金を預金トークン化する「Project Hangang」を推進しており、来年には国債のトークン化に関するパイロット事業を開始する計画だ。同行は、これら2つの取り組みをいずれも市場アクセス拡大戦略の延長線上にあるものと位置付けている。

フィナンシャル・タイムズによると、トランプ大統領は9月30日、ディーゼル輸出禁止措置やその他の対策を実施して燃料危機を抑制し、国内の燃料価格を引き下げることについて、側近らと危機協議を行った。ホワイトハウス高官は、トランプ氏が「利用可能なあらゆる選択肢を検討している」と述べたが、輸出停止についてはまだ決定されていない。

Odailyによると、Aave V4はBase上でトークン化株式のレンディングを開始し、米国株7銘柄に対応した。ユーザーは保有株を直接売却することなく、株式を預け入れてUSDCを借り入れられるようになった。Aave創設者のStani氏は、市場を「暗号資産、証券、豊富な資産」の3段階で拡大していく構想を示しており、最終的にはソーラーパネル、バッテリー、GPU、ロボットなどの生産資産にも対応する計画だ。トケノミクスについては、Aaveは従来の買い戻しモデルを補完するため、バージョン3.0でバーンメカニズムを導入することを検討しているが、これまでの買い戻し活動は停止している。

ソウル債券市場によると、韓国国債の利回りは9月30日午前の取引で低下した。3年物の指標利回りは5.3ベーシスポイント低下して4.019％、10年物は4.9ベーシスポイント低下して4.421％、30年物は3.2ベーシスポイント低下して4.560％となった。背景には、国際原油価格の下落、政府による緊急買い戻し措置、余剰収入の活用による国債発行削減に関する発言があった。外国人投資家は3年国債先物を2,792枚買い越す一方、10年国債先物を1,017枚売り越した。

韓国取引所によると、来月は上場企業34社について、義務保有登録の対象となっている計9,932万株のロックアップが解除される。KOSPI市場では1社の約702万株、KOSDAQ市場では33社の約9,230万株が対象となる。10月28日には、HJ Heavy Industriesの発行済み株式総数の8％に相当する702万株の保有義務が解除される。その他の主な解除銘柄には、KakaoGames（690万株）、Ppia（630万株）、Chaebi（1,531万株）が含まれる。

ゴールドマン・サックスは、Avalancheブロックチェーン上に構築されたプライベート決済ネットワークであるLynqを通じて、適格な米国の機関投資家が申し込めるようにすることで、1,050億ドル規模のFinancial Square Treasury Instruments Fundへのブロックチェーンベースのアクセスを拡大した。この取り決めでは、ファンドのトークン化されたバージョンを新たに作成するのではなく、既存の機関投資家向けシェアクラスにアクセスし、決済するための代替チャネルとしてブロックチェーン技術を利用する。この取り組みにより、適格な米国の機関投資家は、既存のファンド構造に基づく取引にアクセスし、決済するための別の経路を得ることになる。一方、基礎となる証券と所有権の枠組みは変更されない。 この違いは重要である。今回の展開は、1,050億ドル規模のファンド自体をトークン化するものではないからだ。投資家が受け取るのは、ファンド持分をブロックチェーン上で表現したものではない。むしろLynqは、参加機関を既存の投資商品に接続するインフラとして機能する。 Lynq、Avalanche上

MoneyTodayによると、韓国の中央銀行は、外貨準備の分散戦略の一環として、12月に金を1メートルトン購入する予定です。

30日午前のUSD-KRWは、外貨先物の買い越しと株式関連のカストディフローを受けて上昇した。午前10時58分現在、USD-KRWは1,358.30ウォンで取引され、前日のソウル終値1,356.70ウォンから1.60ウォン高、ニューヨーク終値1,354.00ウォンから4.30ウォン高となった。外国人投資家は前日の取引で外貨先物を約39,000枚買い越す一方、株式を約2.9兆ウォン売り越しており、午前の取引ではカストディ銀行がそれに伴うドル買い需要を吸収した。オーストラリアの8月CPIが前年比4.0％と、予想の4.1％を下回った後に豪ドルが急落したことで、アジア通貨全体のセンチメントが悪化し、USD-KRWへの上昇圧力がさらに強まった。これにより、韓国株式市場では外国人投資家の売り越しが4取引日連続となった。 外国人投資家が外貨先物を買い越し、カストディのドル需要を誘発 USD-KRWは1,350.60ウォンで寄り付き、午前9時過ぎにドル買いが強まると、下落幅を徐々に縮小して上昇に転じた。為替レートは午前9時54分に日中高値の1,359.40ウォンを付けた。外国人投資家は前日の取引で外貨

9月30日朝、USD/KRW為替レートは1,358.30ウォンまで上昇し、ソウル市場における前日の終値1,356.70ウォンから1.60ウォン高となった。上昇の背景には、通貨デリバティブ市場で外国人投資家が約39,000枚のドル先物契約を純買いしたことに加え、前日に外国人投資家が約2.9兆ウォン相当の株式を売却したことに伴うカストディ銀行のドル需要があった。 さらに、オーストラリアの8月CPI発表後に豪ドルが急落したことも、上昇圧力となった。8月CPIは前年同月比4.0％上昇し、市場予想の4.1％をわずかに下回った。取引中、AUD/USDは0.6958まで下落し、アジア通貨全般の下落を招くとともに、域内におけるドル高を支えた。

Gate Newsからのお知らせ：関連市場の公式発表によると、東京エレクトロン（8035）、大和ハウス工業（1925）、三越伊勢丹ホールディングス（3099）、イビデン（4062）、三井金属（5706）、TOPPANホールディングス（7911）、三井住友フィナンシャルグループ（8316）、東京海上ホールディングス（8766）は、最近、株式分割を実施しました。Gateプラットフォームは今回の株式分割に対応し、同時に処理を実施します。 このうち、東京エレクトロンは1:5、三井金属は1:10、東京海上ホールディングスは1:15の割合で株式分割を行い、その他6銘柄はいずれも1:2の割合で株式分割を行います。 2026年9月30日10:00（UTC+8）に、上記銘柄の取引を一時停止します。プラットフォームは、9月28日16:00（UTC+8）時点の保有状況のスナップショットに基づき、該当する割合で株式分割処理を行います。保有者の株式数および保有コスト価格は、それぞれの割合に応じて調整されます。当該銘柄の公開市場での取引再開に合わせて、プラットフォームでも取引を再開します。

9月30日にソウルで開催された業界フォーラムで、韓国の大手証券会社の幹部らは、株式や債券のトークン化によって、海外投資家が取引時間の制約を受けずに韓国資産を24時間取引できるようになる可能性について議論した。KB Securitiesのリサーチディレクター、キム・ジウォン氏は、トークン化証券とともに決済インフラも進化する必要があると強調し、デジタル通貨や預金トークンが証券取引、決済、流動性管理のライフサイクル全体を支える必要があると指摘した。NH Investment & Securitiesのシニアリサーチャー、ホン・ソンウク氏は、韓国ウォンのデジタル化によって外国人投資家による国内企業へのアクセスが向上すると強調した一方、パネリストらは、取引チャネルを拡大するだけでは資本流入は保証されず、基礎となる資産への実際の需要こそが根本的な推進要因であると警告した。

香港のハンセン指数は9月30日午前の取引で0.04％下落し、24,513ポイントとなった。ハンセンテック指数は0.15％下落した。事業開発の拡大と実験室試験の需要回復を背景に、CRO関連株が上昇をけん引し、Zhaoyuan New Drugは11％高、Kingsbury Biotechnologyは8％高、Kailey's Advancedは5％高となった。 Huanchuang TechnologyはIPO初日の取引で196％急騰し、スマートロボット向け空間知覚ソリューションのグローバルリーダーとしての地位を確立した。一方、Jin Chuan Internationalは取引再開後に24％超反発した。銅・コバルト価格の上昇を受け、上半期の純利益は前年同期比で7.7倍に急増した。