Gateインサイトと暗号資産市場分析

韓国の信用回復委員会と包摂金融振興院は、脆弱な立場にある人々への金融アクセス拡大がもたらす社会的便益を定量化する評価指標の開発に着手した。両機関は最近、債務調整、マイクロファイナンス、金融・雇用一体型支援プログラムの効果を測定するため、約30の候補指標と基本的な算定式を盛り込んだフレームワークの草案を完成させた。今回の調査は、金融基本権を金融サービスの最低保障基準として法制化する今後の立法に、実証的な根拠を提供することを目的としている。金融基本権とは、信用状況にかかわらず、すべての国民が不可欠な金融サービスを利用できるべきだという考え方を指す。これは、幸福度指数が定量化可能な指標によって生活の質を測定する方法に似ている。 信用回復委員会、債務救済プログラム向けの多領域評価システムを設計 信用回復委員会は、個別プログラムの有効性を測定するための詳細な指標を設計している。同委員会は、これらの指標を数値化し、分野ごとに示すか、単一の総合スコアに集約する計画だ。測定対象には、延滞の解消、正常な返済の再開、信用スコアの回復、債務調整後の正規金融機関への復帰が含まれる。また、雇用と所得の変化に加え

Korea Cast Ironは前日、船舶向け大型鋳造製品を供給するため、Samsung Heavy Industriesと26億ウォンの契約を締結した。12月に締結した総額117億ウォンの基本契約に基づく累計契約額は94億ウォンに達した。同社の受注残高は、造船業界の好況を背景に、昨年末の6,441トンから今年6月末には8,400トンへと約30％増加した。Korea Cast Ironは、低収益の産業機械から造船・発電向けの高付加価値大型鋳造製品へと事業構造を拡大している。2028年末からの供給開始を予定する、政府による湖南半導体クラスター向け6.3GWの電力確保計画は、ガスタービン鋳造製品にとって新たな潜在市場となる可能性がある。 Korea Cast Iron、Samsung Heavy Industriesと26億ウォンの契約を締結 Korea Cast Ironは前日、船舶向け大型鋳造製品についてSamsung Heavy Industriesと26億ウォンの契約を締結したと、同社が発表した。これは、12月に締結された総額117億ウォンの基本契約に基づく個別契約である。この基本

BlackRockは、ビットコインを同社のiShares Bitcoin Trust（IBIT）へ直接スワップする際の最低取引額を、2,500万ドルから100万ドルへ引き下げた。デジタル資産部門責任者のRobbie Mitchnick氏が、8月10日にBloombergのETF IQ番組で明らかにした。この変更により、ビットコイン保有者は、認定参加者を通じた現物交換を利用し、課税対象となる売却を行わずにコインをIBITの株式と交換できる。この動きは、米国のビットコイン現物ETFへの先週の資金流入額が8億5,000万ドルを超え、4月以降で最も強い週間流入となったことを受けたものだ。これらのファンドは合計で約780億ドル相当のビットコインを保有している。 BlackRock、ビットコインからIBITへのスワップ最低額を100万ドルに引き下げ BloombergのETFアナリストであるEric Balchunas氏は、放送後にこの変更を指摘した。引き下げ前は、2,500万ドル以上のビットコインを保有する投資家だけが、直接スワップのルートを利用できた。Mitchnick氏は、BlackRock

Hyundai Asset Managementが運用するUNICORN K-Bio Active ETFは7月に36.7%下落し、8月12日に分析された韓国取引所の市場データによると、レバレッジ商品を除く国内上場ETF1,138本の中で最低の収益率を記録した。ETFは8月10日の終値である7,060ウォンまでに39.53%反発した。Hana Securitiesのアナリスト、Kim Sun-ah氏によると、7月の下落はバイオテクノロジー分野における投資家センチメントの悪化が要因だった。臨床の進展やライセンス契約の成果よりも、競合技術の登場や技術移転の不足が意識されたためだ。半導体分野のピークに対する懸念や金利上昇圧力が和らいだことに加え、これまで資金をKOSDAQバイオ株から遠ざけていた単一銘柄レバレッジETFに対する規制が強化されたことも、相場の回復を後押しした。 UNICORN K-Bio Active、4分野にまたがる16銘柄のバイオ株を保有 UNICORN K-Bio Activeは、今年5月12日に設定された国内株式アクティブETFである。同ファンドは、創薬、医薬品の受託製

Target（NYSE:TGT）は11日（現地時間）、初代最高AI責任者（CAIO）を任命し、Chandu Nair氏を新設されたシニアバイスプレジデント職に起用した。今回の人事は、大手テクノロジー企業や競合小売企業の間でAIをめぐる競争が激化する中、世界の小売企業が生成AIや会話型エージェントを流通ネットワークに組み込もうと競い合っていることを背景とするものだ。Targetの決定は、Walmartをはじめとする競合企業が店舗運営やサプライチェーン全体にAIエージェントを導入する一方、GapがGoogle Geminiと提携し、Best BuyがOpenAIおよびGoogleと協力して業務システム全体にAIを統合している中で行われた。 Chandu Nair氏、複数の小売企業で培ったAIの専門知識をTargetに導入 Chandu Nair氏は、米国第2位のホームセンター小売企業であるLowe's Companies（NYSE:LOW）で、店舗、データ、AI、イノベーション部門のシニアバイスプレジデントを務めた後、CAIO兼シニアバイスプレジデントとしてTargetに入社した。CNBC

韓国金融投資協会によると、韓国の外貨MMFは8月10日に2.8901兆ウォンに達し、5月7日に記録した従来の最高値2.8729兆ウォンを上回った。米国の1年物国債利回りが4.024％となる一方、韓国の1年物国債利回りは3.395％で、62ベーシスポイントの金利差が生じたことにより、増加が加速した。これは、先月ドル・ウォン為替レートが114.80ウォン（7.41％）下落したことや、半導体輸出企業の収益を背景に、7月のウォン建てMMFへの資金流入が合計27.87兆ウォンに急増したことと同時に起きた。 外貨MMF、8月10日に5月の記録を更新 外貨MMFの資産は先月、2.1兆ウォンでスタートした。合計額は第1週（7月6日）に2.0913兆ウォン、第2週（13日）に2.037兆ウォン、第3週（20日）に2.0581兆ウォン、第4週（27日）に2.2086兆ウォンとなった。今月は合計額が2.5兆ウォン台に増加し、4日と5日には2.7兆ウォン台に達し、6日からは2.8兆ウォン台に入った。 Korea Investment Trust Managementが1.1229兆ウォンで首位 Korea I

モルガン・スタンレーのアナリスト、エリック・ウッドリング氏は11日（現地時間）、メモリー半導体の需要急増と価格上昇が近い将来に収束する兆しは見られないとするレポートを発表した。レポートでウッドリング氏は、企業がメモリーの「チップフレーション」を複数年にわたって続く構造的な逆風と捉える傾向を強めており、ハードウェアの調達を先送りするのではなく、有利な価格を確保するためにPC、サーバー、ストレージ機器の購入を前倒ししていると分析した。この分析は、米国全土でAIインフラの構築が積極的に進む中で発表されたもので、ハードウェア株は2025年初頭以降100％上昇し、現在は株価収益率（PER）25倍という歴史的に高いバリュエーションで取引されている。 モルガン・スタンレーのアナリスト、メモリーのチップフレーションを複数年続く構造的な逆風と分析 Yahoo Financeによると、11日（現地時間）、モルガン・スタンレーのエリック・ウッドリング氏は、新たに発表したレポートで「企業がメモリーのチップフレーションを複数年にわたって続く構造的な逆風と捉えていることが、ますます明確になっている」と述べた。ウッ

Cosmecca Koreaの株価は前営業日比15.16％高の109,400ウォンで取引を終えたと、韓国取引所が発表した。株価は取引時間中に52週高値となる116,800ウォンまで上昇した。この上昇は、化粧品メーカーの第2四半期営業利益が過去最高の321億ウォンとなり、市場予想を15.7％上回ったことに加え、月初から10日間の化粧品輸出額が前年同期比92.2％増の3億4,100万ドルとなったことが明らかになったことを受けたものだ。こうした業績は、前年11月以降、Kビューティーの輸出が9か月連続で前年同期比成長を続けていることを反映している。 Cosmecca Korea、過去最高益を受けて52週高値を更新 韓国取引所によると、Cosmecca Koreaは前営業日比15.16％高の109,400ウォンで取引を終えた。取引中には116,800ウォンまで上昇し、日中の上昇率は22.95％に達して52週高値を更新した。他の化粧品株も上昇し、Dalba Globalは1.86％高、Kolmar Koreaは1.89％高、Amorepacificは1.10％高となった。 月初10日間のデータで化

Mirae Asset ETF運用1部のチームリーダー、Lee Ho-nyeon氏は、先月29日のインタビューで、投資家のポートフォリオにおける中国への配分を30％にするよう推奨した。Lee氏は、ほとんどの投資家がメモリー半導体に60％以上集中した韓国株を保有しており、セクター集中リスクが生じていると指摘した。同氏は、中国政府が国家主導で市場を運営し、半導体バリューチェーンの自給自足を目指しているため、中国株はポートフォリオのボラティリティを相殺できると説明した。これにより、中国の株価指数は中長期的に緩やかな上昇軌道を描くとの見方を示した。 Lee Ho-nyeon氏はCambriconを早期に見いだし、ETFで高いパフォーマンスを実現 Lee Ho-nyeon氏は、「中国のNVIDIA」と呼ばれるAI半導体設計会社Cambriconを早期に見いだし、ETFに組み入れた。Cambriconは、中国におけるAIの国産化推進の恩恵を受け、過去1年間で130％上昇した。その結果、TIGER China Semiconductor FACTSETは100％、TIGER China STAR50

欧州の株式指数は月曜日（10日）に複数の過去最高値を更新し、汎欧州のStoxx 600指数は660ポイントで引け、5取引日連続で過去最高値を記録した。同指数は2026年後半以降、7回にわたり新高値を付けており、同期間におけるS&P 500の過去最高値2回を上回っている。ドイツのDAX指数とフランスのCAC 40指数も終値ベースの最高値を更新し、英国のFTSE 100指数は7月31日に10,989ポイントという史上最高値を記録した。この上昇は、欧州中央銀行の金融政策に関する明確なシグナルと、市場予想を上回る経済指標の改善によるものだ。欧州株は、6月に再開されたECBの利下げサイクルと、7月会合で示されたタカ派的なシグナルの恩恵を受けている。一方、Citiのユーロ圏経済サプライズ指数は、5月半ばの-82.4から直近では68.3へ急上昇し、3年半ぶりの高水準となった。 Stoxx 600指数、5日連続で過去最高値を更新 Stoxx 600指数は月曜日（10日）に660ポイントで取引を終え、5取引日連続で過去最高値を記録した。同指数は2026年後半以降、7回にわたり新高値を付けており、同期間に

韓国の取引所に上場する金関連ETFは、金価格が最近の下落から反発したことを受け、過去1週間で上昇した。回復の背景には、米国の雇用指標の悪化、中央銀行による金購入の増加、人工知能への投資をめぐる不確実性があった。韓国銀行は13年ぶりに金を購入し、機関投資家の間でこの資産クラスへの関心が再び高まる一因となった。 韓国の金ETF、価格回復を受けて週間上昇 KOSCOM ETF Checkによると、韓国株式市場に上場する主要な金関連ETFは、過去1週間でそろって上昇した。KODEX Gold Futures (H)も、この期間に上昇したファンドの一つだった。今回の上昇は、金価格が最近の反発に転じる前の下落局面に続くものだった。 韓国銀行、13年ぶりに金の購入を再開 韓国銀行は13年ぶりに金を購入した。これは、10年以上にわたってこのような取引を行っていなかった同中央銀行が、金の積み増しを再開したことを意味する。購入は金価格が上昇していた最近の時期に行われ、価格反発の要因として挙げられた中央銀行による購入活動の広がりに寄与した。 よくある質問 過去1週間に韓国の金ETFが上昇した原因は何ですか？

韓国の社債発行体は、前日に実施された入札で、AA格社債のスプレッドが同年限の民評ベンチマークを10bp台上回る水準まで拡大するなど、市場環境の悪化に直面した。この変化は、SK Hynixが第3四半期の株主還元策に伴い、社債の購入ペースを落とすとの懸念を受けたものだ。SK Hynixは韓国のクレジット市場における主要な買い手であり、ここ数週間、国債利回りが変動する中でも、社債や公社債の堅調なパフォーマンスを支えてきた。 Pyeongtaek Urban DevelopmentとKEPCO、需要低迷を受けて発行額を削減 AA格のPyeongtaek Urban Development Corporationは、前日に1年物と2年物の入札を実施し、総額1,000億ウォンの社債を発行した。同法人は1年物で800億ウォン、2年物で200億ウォンを調達した。1年物と2年物のスプレッドはいずれも、同年限の民評ベンチマークを14bp上回る水準で決着した。Pyeongtaekは当初、1年物と2年物をそれぞれ約500億ウォン発行する計画だったが、入札後に配分を調整した。同法人は入札を通じて1年物600億ウ

米ドル／韓国ウォン（USD-KRW）相場は12日午前6時、米国とイランの合意への期待を背景に、前日のソウル市場終値である1,416.00ウォンから2.30ウォン下落し、1,413.70ウォンとなった。パキスタンのハワジャ・アシフ国防相は、過去2～3日間のシグナルに基づき「何らかの合意に近づいている」と述べた。カタール外務省のマジド・アル・アンサリ報道官も、ホルムズ海峡をめぐるオマーンとイランの協議について、両国から「前向きな反応」があり、「進展した段階に達した」と述べた。相場は前日、1,418.50ウォンで始まり、売り圧力を受けて1,410ウォン台に向けて下落し、夜間取引では一時1,410.00ウォンを付けた。米国とイランの緊張緩和やホルムズ海峡の再開への期待が高まり、外国為替市場でドル売り・ウォン買いを促した。 パキスタンとカタールの当局者、米国・イラン間の仲介協議の進展を示唆 パキスタンのハワジャ・アシフ国防相はインタビューで、「過去2～3日間のシグナルに基づくと、われわれは何らかの合意に近づいている」とし、「状況は平和に有利な方向へ具体化している」と述べた。カタール外務省のマジド

韓国の変額保険セクターでは、Yonhap Infomaxの変額保険資産配分データによると、変額保険の純資産が前日現在で128兆ウォンとなり、2カ月前の150兆ウォンから減少した。22兆ウォンの減少は、KOSPIの極端な変動と同時に起こった。この変動の激しさから、市場のジェットコースターのような値動きを表す「Roller-Cospi」という言葉も生まれた。直近2カ月で、Samsung Lifeの変額保険資産は約4兆ウォン減少して31.9兆ウォンとなり、Kyobo Lifeは約2兆ウォン減少して19.5兆ウォン、MetLifeは2.2兆ウォン減少して18兆ウォン、Hanwha Lifeは1.5兆ウォン減少して16.2兆ウォンとなった。資産の縮小は、市場の混乱に加え、近年導入されたIFRS17会計基準の下で契約サービス・マージン（CSM）を確保するため、韓国の生命保険会社が保障性保険商品へ戦略的にシフトしていることも反映している。 大手保険会社、兆ウォン規模の資産減少を報告 Samsung Lifeの変額保険純資産は約31.9兆ウォンとなり、2カ月前と比べて約4兆ウォン減少した。Kyobo

サムスン電子の株価はピーク時から49％下落し、12カ月先予想P/Eは4.0倍となった。KB Securitiesは12日、調整局面が終わりつつあるとの見方を示した。リサーチ責任者のKim Dong-won氏は、OpenAIのIPO観測がAI投資に対する懸念を和らげたこと、6月から7月にかけての急落で信用レバレッジが解消されたこと、そして大規模な株主還元政策が間もなく発表される見通しであることを、株価上昇の要因として挙げた。韓国のテクノロジー大手である同社の株価調整は、過去の主要な市場下落局面で見られたパターンを反映しており、KB Securitiesは新たな株主還元政策が今後の上昇を促すと予測している。 KB Securities、2028年までメモリー供給不足が続くと予測 KB Securitiesは、メモリーの供給不足が少なくとも2028年までの3年間続くと予測している。Kim氏によると、今月時点で大手テクノロジー企業の顧客からのメモリー需要に対する供給充足率はわずか60％にとどまり、供給不足は深刻化している。アナリストは、今年の未充足需要が来年に持ち越され、来年の未充足需要が20

MetaのCEOであるMark Zuckerbergは、現地時間10日、「The Future Belongs to Everyone」と題したエッセイを発表し、一握りの企業への人工知能をめぐる権力集中に警鐘を鳴らすとともに、新たなオープンソースAIモデルの投入を発表した。Zuckerbergは、AI開発において極端な権力集中だけが安全な道だという考えを批判し、代わりに超知能は誰もが利用できるよう広く分散されるべきだと主張した。今回の動きは、これまでLlamaプロジェクトを中止していたMetaがオープンソースAI戦略に回帰することを意味し、OpenAIやAnthropicのようなクローズドモデルを手がける競合企業に加え、新興の中国系オープンソースAIシステムとの競争に向けた布石となる。 Zuckerberg、クローズドAIへの権力集中を批判 Zuckerbergはエッセイの中で、「『AIは非常に危険であるため、唯一の安全な道は極端な権力集中である』という考えには、根本的な問題がある」と述べた。さらに、「超知能を一か所に集中させるのではなく、誰もが利用できるよう広く分散させるべきだ」と付

Korea Investment Financial Groupは、保険ポートフォリオの拡充を目指す中で、生命保険会社の買収を優先していると、業界関係者が12日に明らかにした。金融持株会社は7日に締め切られたKDB Lifeの本入札に参加し、BNP Paribas Cardif Lifeも買収候補として検討している。一方、Lotte InsuranceやYebyeol Insuranceなどの損害保険会社については、優先度を下げて検討している。この戦略は、長期保険資本とKorea Investment Securitiesのコーポレートファイナンス能力を組み合わせ、「韓国版Apollo」モデルを再現することを目指すものだ。また、3月末時点で、満期の異なる借入債務の約60％を満期1年未満のコマーシャルペーパーが占めている同証券会社の、資産と負債の満期ミスマッチリスクへの対応にもつながる。 Korea Investment Financial Group、Apolloモデル戦略に基づく生命保険会社の買収に注力 Korea Investment Financial Groupは3月の株主総会

Ned Davis Research（NDR）は11日（現地時間）、株式投資家にとって警戒すべきシグナルが現れていると警告するレポートを発表し、米国の主要指数が最近相次いで史上最高値を更新しているにもかかわらず、新たなベアマーケットが始まる可能性を示唆した。チーフストラテジストのTim Hayes氏は、市場の広がりを示す指標が弱まっていることを主な懸念として挙げた。先週、米国の主要指数は、テクノロジー株の反発とホルムズ海峡の再開交渉への期待に支えられて史上最高値に達したが、NDRの分析はグローバル市場と米国株式市場に潜む弱さを明らかにしている。 グローバル市場、上昇への参加は限定的 NDRのレポートによると、MSCIオール・カントリー・ワールド指数（ACWI）に含まれる市場のうち、過去1年間に高値を記録したのはわずか25%だった。グローバル指数のうち、史上最高値に達したものは5%未満だった。Tim Hayes氏は、グローバルな観点から見ると、状況はそれほど楽観的ではないようだと述べた。 S&P500のセクター、金融・資本財以外は出遅れ Hayes氏は、S&P500指数内に警戒シグナルが

韓国統計庁は8月12日、2026年7月の雇用統計を発表し、就業者数が前年同月比10万8,000人増の291.36億6,000人となったことを明らかにした。これは3月以来4か月ぶりとなる10万人台の増加だった。就業者数が増加した一方、15歳以上の雇用率は0.1ポイント低下して63.3%となり、4か月連続の低下傾向が続いた。雇用の増加は主に保健・社会福祉サービス業で17万3,000人増加したことによるもので、製造業と建設業ではそれぞれ6万8,000人、5万7,000人減少した。これは、労働市場全体の調整が進む中、伝統産業が引き続き構造的な課題に直面していることを反映している。 2026年7月の就業者数は10万8,000人増加 就業者数の10万8,000人増加は、就業者数が20万6,000人増加した2026年3月以来、初めての10万人台の増加となった。就業者数は2026年2月に23万4,000人、2026年3月に20万6,000人増加した後、2026年4月には7万4,000人増に鈍化した。2026年5月には4万人減少してマイナスに転じたが、その後は2026年6月に6万3,000人、2026年

韓国警察共済会は、前Shinhan Investment & Securities部門責任者のKang Seung-oh氏を最高投資責任者（CIO）に任命したことを受け、6月にアクティブ投資業務を再開した。これにより、2023年10月に始まった2年8カ月にわたるCIOの空席が解消された。経営陣の空白期間中、3カ月以内に運用に回すことを想定した一時保有資産と定義されるショートターム資金は、1兆4,701億ウォンまで膨らみ、投資資産の21.5%を占めた。これは2022年末の192億ウォン（0.4%）から増加したものだ。経営幹部の不在が長期化したことで金融投資審議委員会が正常に機能せず、運用に回されない資金が残る一方、同組織のオルタナティブ投資比率は2022年の68.2%から昨年は51.0%へ低下した。 ショートターム資金、3年間で76倍に膨張 韓国警察共済会のショートターム資金は、2022年末の192億ウォン（資産の0.4%）から昨年の1兆4,701億ウォン（21.5%）へと76倍に増加した。同共済会の資産運用規定によると、これらの資金は3カ月以内に他の資産クラスへ振り向けるべきものとされ