Gateインサイトと暗号資産市場分析

LS Securitiesのアナリスト、Jung Da-woon氏は21日付のレポートで、半導体のピーク懸念を背景とする急落を受け、投資家に対して現在の低水準の価格でSamsung ElectronicsとSK Hynixの株を買うよう勧めた。同レポートによると、Samsung Electronicsは今年の日中高値から34.8%下落している一方、SK Hynixは40.9%下落している。アナリストは、株価急落の要因として、大規模な設備投資（CAPEX）に対するハイパースケーラーの投資対効果（ROI）に関する根強い懸念が続いていることに加え、先週注目された中国のKimi3モデルが高いコストパフォーマンスを示していることが追い風どころか追い風になっている点だと分析した。Jung氏は、両社はいずれも市場でのリーダーシップ地位を再び取り戻すには課題があるものの、バリュエーションが歴史的な低水準にまで達しており、買い集め（積み増し）に値すると評価した。レポートは、韓国の半導体株が、AIインフラ投資の持続可能性や、中国のAIモデルからの競争圧力について監視が強まる中で出されたものだとしている。

世界最大の上場企業によるビットコイン保有者であるStrategyは、7月20日に米国証券取引委員会（SEC）へ提出した8-Kの届出によると、7月13日から19日にかけて、アット・ザ・マーケット（ATM）でクラスA普通株（MSTR）2,732,318株の売却により、約2億6,350万ドルを調達しました。同社はこの期間に追加のビットコインを購入せず、7月19日時点の保有総量を843,775 BTCに維持しています。Strategyはこれで2週連続でビットコイン購入を控えており、先行する開示では7月6日から12日の間に取得がゼロだったとも報告しています。 Strategy、SEC提出書類で2億6,350万ドルの株式売却を報告 Strategyは8-Kの届出で、7月13日から19日の間にATMオファリング・プログラムを通じてクラスA普通株2,732,318株を売却したと開示しました。売却で得られた手取りは約2億6,350万ドルです。この届出は7月20日（現地時間）にSECへ提出されました。 ビットコイン保有は843,775 BTCのまま 届出によると、Strategyは7月13日から19日の間

ソラナの代替ステーブルコイン供給量はDeFiLlamaのデータによると48.1億ドルに達し、ネットワークの流動性がUSDCおよびUSDTへの依存を低めつつあることを示している。この数値は、2大ドル建てトークン以外のステーブルコインを指しており、主要な寄与としてはUSD1が約10.2億ドル、USDGが約10億ドルを挙げることができる。こうした分散は、エコシステムが単に取引量を増やすだけでなく、より多様なステーブルコインの種類を引き付けていることを示唆しており、DeFi、取引、決済、そしてネットワーク全体のオンチェーン流動性にとって重要だ。 ステーブルコインの多様性が流動性レイヤーの利点をもたらす ステーブルコインは暗号資産の流動性レイヤーとして機能し、分散型取引所、レンディング市場、取引の場、決済アプリ、ブリッジ、そしてトレジャリーの資金フローの内部に存在する。流動性の厚いチェーンは、ユーザーが変動の大きい資産に完全に頼らずとも、ポジションに出入りしやすいため、利用しやすい。 ソラナでは、ネットワークの低い手数料と高速な取引によってステーブルコインが特に重要になっており、決済や高頻度取引

XRPの先物建玉はCoinGlassのデータによると26億ドルに到達しており、24時間で10%以上の増加を記録しました。デリバティブ需要の急増により、XRPはこの指標で時価総額上位の暗号資産のうち4番目の規模となり、HYPEを上回りました。建玉は、まだ決済またはクローズされていない未決済デリバティブ契約の価値を測るもので、暗号資産のデリバティブ市場における市場活動の主要な指標として機能します。 XRPデリバティブの建玉が26億ドルに到達 CoinGlassのデータによれば、XRP先物の建玉は26億ドルまで上昇しており、24時間で10%以上の増加に相当します。この数値は、建玉という観点でXRPが最大級の暗号資産グループに位置していることを示します。検証済みの資料では、XRPがHYPEを上回り、この指標で4番目の規模の資産になったとされています。 建玉は、まだ決済またはクローズされていないオープンの先物契約の価値を追跡します。建玉が増える場合は、より多くのポジションが新規に建てられていることを意味します。減少する場合は、ポジションがクローズされるか、または清算されることを意味します。 Co

ガビアの支配株主であるCEOキム・ホングクは、マッコーリー・アセット・マネジメント主導の公開買付（TOB）による任意上場廃止を進めているが、取引スキームが精査されている。マッコーリーの特別目的会社（SPV）DCK Investmentは7月21日、ガビア株の最大73.1%を1株48,000KRWで取得する公開買付を、9月17日までに行うと開示した。これは7月16日の終値33,900KRWに対する41.6%のプレミアムにあたる。CEOキムは同価格で自己の保有する24.37%の持分を全て売却することに同意したが、売却代金の大半をDCK Investmentに再投資し、持株会社レベルで取締役就任に加えて主要決定に関する拒否権を保持する。これにより、上場企業の株主としては離脱するにもかかわらず、キムは実質的な支配を上場廃止後も維持できる。この点は韓国の「商法」第382-3条に照らして利益相反の懸念を招く。同条は取締役に対し、全ての株主の利益のために行動することを義務付けている。ガビアの取締役会は、当該取引についてフェアネス・オピニオンを発行していない。 マッコーリーの公開買付は48,000KR

UBSアセット・マネジメントは現地時間20日、「半導体セクターのピーク懸念」や「中東情勢の緊迫化」があるにもかかわらず、株価は上昇を継続し得るとし、3つの主要な支えとなる要因を挙げた。資産運用会社は、市場のボラティリティは高まる可能性がある一方で、今後数か月は前向きな環境が世界の株式市場を下支えすると説明した。この見立ては、地政学的リスクが、人工知能（AI）インフラへの支出をめぐる議論や、企業業績の勢い（モメンタム）と交差していることを背景としている。 UBS、中東での米国による平和外交の取り組みを指摘 UBSアセット・マネジメントは、米国が中東情勢の悪化にもかかわらず、停戦交渉の再開に向けて積極的に関与していると強調した。同社は、双方に「全面戦争に戻らない」強い動機があると述べた。UBSは、ホルムズ海峡が長期にわたり封鎖されれば米国経済に悪影響が及び、イランの主要な歳入源が遮断されると説明した。資産運用会社は、海運業界の信頼や原油生産水準の回復は想定より時間がかかるかもしれないが、コアインフレへの影響は限定的であり、結果として中央銀行がアグレッシブな引き締め政策を実施することはないと

POSCO E&Cは7月20日、プライベート・パーペチュアル債（無期限債）で4000億ウォン（KRW）を発行し、同社にとってこの種の証券の初めての発行となった。債券はクーポン率6.35%で、3年後からコールオプションが付されている。発行資金は既存負債の返済に充て、会社の償還（満期）構造を安定させるために実施された。資本注入により、POSCO E&Cの連結負債資本倍率は、1Qの171.8%から152%へ低下し、さらに9月に満期を迎える約2500億ウォンのCP（コマーシャル・ペーパー）を返済した後は140%台まで下がる見通し。これにより、国内信用格付機関が設定した150%の引き下げ（ダウングレード）トリガーを下回ることになる。 POSCO E&C、クーポン率6.35%の無期限債を4000億ウォン発行 21日付の聯合インフォマックス株式検索（画面番号4210）によると、POSCO E&Cは7月20日、プライベートの無期限債で4000億ウォンを発行した。これはPOSCO E&Cにとって初めての無期限債の発行である。クーポン率は6.35%で、3年後から早期償還（コールオプション）が可能となってい

韓国の韓国民主党は7月21日に国会で予算協議の会合を開き、約800兆ウォン規模の2027年の予算案について議論した。党の暫定指導者兼党内フロアリーダーである韓炳斗（ハン・ビョンドゥ）氏は、予算は韓国の「黄金の時」を確実にするための「活力の水」として機能しなければならないと述べ、大型プロジェクトへの戦略的投資と地域経済の活性化を重視すると強調した。同会合は、各省の要請を受けたうえで進行中の予算編成プロセスに、立法側の意見を直接反映するため、企画財政部（戦略予算省）からの要請により設けられた。 民主党、予算の優先事項で戦略的投資と地域の成長を強調 韓炳斗氏は協議会合で、来年度の国家財政の方向性は明確だとして、予算は将来への対応のための戦略的投資資源として積極的に活用されるべきだと述べた。3つの主要なメガプロジェクトの加速的な実行には大胆かつ戦略的な投資が必要であり、地域主導の成長を始動させ、地方経済を活性化するための施策が予算に大きく反映されるべきだと語った。 さらに韓氏は、将来の計画に加えて、市民の現在の暮らしを厚く支えることも国家財政の本来の役割だとして、災害から市民の生活や日々の暮ら

韓ファ（Hanwha）資産運用は、年金公団（国民年金公団）が本部を置く韓国・全羅北道の全州（チョンジュ）に、新しい地域オフィスを開設する開所式を行った。開所式は発表の前日に実施され、出席者には韓ファ（Hanwha）資産運用の最高経営責任者（CEO）キム・ジョンホ（Kim Jong-ho）や、国民年金公団の理事長キム・ソンジュ（Kim Sung-joo）が含まれた。今回のオフィス開設は、国民年金公団とのより密接なコミュニケーションのためのチャネルを確立し、変化する投資環境を理解するための戦略的拠点を築くことを目的としている。これは、国民年金公団がファンド運用委託契約の選定プロセスにおいて、全州オフィスを運営する資産運用会社に優遇ポイントを付与することによるものだ。この方針により、複数の大手資産運用会社が全州に地域拠点を設ける動きにつながっており、全州は韓国の年金基金に関わる金融分野の新たなハブとして位置付けられている。 韓ファ（Hanwha）資産運用、全州に戦略的拠点を構築 韓ファ（Hanwha）資産運用は、全州オフィスを通じて国民年金公団との緊密なコミュニケーション体制を構築し、変化す

シティのストラテジストは、20日（現地時間）の直近の顧客向けノートで「マグニフィセント・7」の大型テック株が終わったと宣言した。同概念は、大型株のグロース銘柄を評価するための枠組みとしての活力を失ってしまった、とした。評価は、今年「マグニフィセント・7」グループがより広い市場を下回っていることを受けている。ラウンドヒル・マグニフィセント7 ETFは、S&P500が9%上昇したのに対し、わずか1%しか上がっていない。こうした変化は、バリュエーション（株価評価）、設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）水準、そしてAIツールの普及が進む中でソフトウェア業界の先行きが不透明であることへの懸念が高まっていることを反映している。 マグニフィセント7が今年、より広い市場を下回る シティは、マグニフィセント7が2022年後半に始まった人工知能ブーム後に市場を席巻していた一方で、最近のパフォーマンスは大きく悪化していると指摘した。ラウンドヒル・マグニフィセント7 ETFは今年わずか1%の上昇にとどまり、同期間に9%上昇したS&P500指数に遅れを取った。ビジネス・インサイダーが20日（現地時間）に

JPモルガンは20日（現地時間）に半導体株に強気の見通しを出し、直近の急落にもかかわらず、同セクターはまもなく底を形成する見通しだと述べた。これは、AI関連企業の決算や業界の状況が引き続き堅調であるためだという。戦略家のミスラフ・マテイカ氏は、有意義な供給の拡大は2028年より前には予定されておらず、現時点で業界の転換点を織り込むのは時期尚早だと説明した。一方で、ハイパースケーラーが強い設備投資（CAPEX）のガイダンスを維持するなら、投資家は今年の夏に再び半導体株を買うべきだとした。この評価は、輸出規制、関税、地政学的緊張、さらにAI投資が冷え込むのではないかといった懸念によって半導体セクターのセンチメントが圧迫される中で出された。iShares Semiconductor ETF（SOXX）は、直近1カ月で約13%下落している。 半導体株、セクター調整で時価総額が急減 iShares Semiconductor ETF（SOXX）（代表的な半導体の取引所上場投資信託）は、Yahoo Financeによると直近1カ月で約13%下落した。メモリー半導体株は今年最も好調だったが、大きな調

韓国の保険セクターは、5月時点で生産的金融（プロダクティブ・ファイナンス）への投資として4.4兆ウォンを執行した。21日に生命保険協会が発表した。執行額は、同セクターの総コミットメント約6.9兆ウォンの60％超に相当する。ソルベンシー比率を押し下げる高リスクの生産的資産からの資本適格性（キャピタル・アデクアシー）圧力に直面しながらも、保険会社は政府の生産的金融政策との整合を続けている。 DB保険とNH Nonghyup生命、生産的金融の戦略的投資を実行 DB保険とDB生命は最近、それぞれ新韓投資＆証券とDBアセットマネジメントが共同で設立した「新韓-DB生産的金融 新技術 投資事業有限責任組合 第1号」に対し、4.5十億ウォンと1.5十億ウォンを投資した。これらの投資は、生産的金融に求められる要件に沿った戦略的な目的を持つ。 NH Nonghyup生命は先月末、中央契約市場におけるバッテリー・エネルギー・ストレージ・システム（BESS）プロジェクトのプロジェクトファイナンスを成功裏に手配し、保険会社による同様の手配として初めてとなった。総コミットメント額は164.9十億ウォンに達し、N

Samsung Electro-Mechanicsは、AIサーバー向け部品需要に牽引され、第2四半期（Q2）に営業利益が急増すると見込まれている。聯合インフォマックスは、直近1か月以内に予想を出した国内主要証券会社15社のレポートを取りまとめ、Q2の売上高を3.3237兆ウォン、営業利益を410.4億ウォンと予測しており、前年同期比それぞれ19.36%と92.72%の増加に相当する。営業利益予想410.4億ウォンは、同社が410.5億ウォンを計上した2022年Q1以来の最高水準となる見込み。業績成長を押し上げているのは、基板（パッケージ）事業とコンポーネント事業の双方で、両セグメントにおいてAIサーバー部品の売上が増えているため。半導体パッケージ業界では、AIチップ需要の加速に伴い供給が逼迫しており、Samsung Electro-Mechanicsと日本の競合であるMurataが、サーバー用途の高付加価値MLCC（積層セラミックコンデンサー）の供給の大半を担っている。 証券会社はQ2の営業利益急増（93%）を予測 Samsung Electro-Mechanicsは、Q1に四半期売上

NH Investment & Securitiesは、25日9:30 AMから10:30 AMまでの約1時間、モバイルおよびモバイルWebの非対面口座開設サービスを停止します。この停止は、韓国の株式市場へのアクセス改善を目的とした「外国株オムニバス口座サービス」を導入するためのシステム作業によるものです。同社は業界筋によると21日、臨時のサービス中断を発表しており、公式サービス開始前にシステムの最終アップグレードおよび点検が実施される見通しです。 NH Investment & Securities、オムニバス口座サービス開始に向けたシステムメンテナンスを実施 業界筋によると21日、NH Investment & Securitiesは、25日9:30 AMから10:30 AMにかけて、自社のモバイル取引システム（MTS）およびモバイルWebを通じた非対面口座開設サービスを一時停止すると発表しました。サービス中断の理由として「外国株オムニバス口座システム作業」が挙げられています。証券会社は、関連サービスの開始前にシステムのアップグレードと最終点検を行っています。 NH Investm

ウォン・ドル為替レートは、1日に1560ウォンまで上昇した後、1470ウォン台の範囲まで下落し、アナリストは下落の要因をSKハイニックスのAmerican Depositary Receipt（ADR）のナスダック上場によるものだとみています。21日付の金融投資業界関係者によると、KB Securitiesの研究員オ・ジェヨン氏が、今回の為替レート変動の主なきっかけとしてADR上場を挙げました。SKハイニックスのADR募集では約265億ドルが調達され、韓国の外国為替市場に大きなドル流入がもたらされました。 ウォン・ドル為替レート、1560ウォンの高値から1470ウォン台へ下落 ウォン・ドル為替レートは1日に1560ウォンまで急騰した後、方向転換して現在の1470ウォン台の範囲まで下落しました。約90ウォンの下落は、短期間で韓国通貨市場に起きた注目すべき変化を示しています。 KB Securities、為替下落をSKハイニックスADRの資金流入と関連づけ KB Securitiesのオ・ジェヨン氏は、SKハイニックスのADRがナスダックに上場したことで、約265億ドルの資金がもたらされた

PancakeSwapは、オープンソースのERC-8183 AI決済エージェントをリリースし、BNB Chain上での自動スワップと流動性計画に関する開発者向けの参照実装を提供した。このリリースは、自律型DeFi実行ツールに対する需要の高まりに対応する一方で、これは本番投入可能なトレーディングソフトではなく、実験的なインフラであることを強調している。この動きは、分散型金融におけるエージェント型自動化を標準化するという業界全体の勢いを反映しており、安全な実行やリスク管理に関する問いが開発取り組みの中心であり続けている。 PancakeSwapがAI決済自動化の開発者向け参照を提供 PancakeSwapは、GitHubリポジトリを通じてERC-8183 AI決済エージェントを利用可能にした。このコードは、自律型エージェントがDeFi市場とどのように相互作用し得るかについての実行可能な参照を提供し、自動スワップ、流動性計画、実行ロジックなどのタスクを扱う。プラットフォームは、これは完成した一般消費者向け製品ではなく、エージェントと市場の相互作用を示すための開発者向けの材料だとしている。 こ

APR（韓国の美容ブランド企業）は、Yonhap Infomaxがまとめた15の証券会社によるコンセンサスによれば、米国市場でAmazonのプライムデーイベント中の強い販売により、2026年上半期（第2四半期）の売上高と営業利益が過去最高を更新する見通しだ。企業の第2四半期の売上高は742.90億ウォンと予測され、前年同期比で126.7%増となる一方、営業利益は180.90億ウォンに達すると見込まれ、前年同期から113.9%の増加となる。上昇は、先月23日から始まった4日間のAmazonプライムデーに続くもので、この期間中、APRの主力ブランドであるMedicubeはAmazon Beautyのベストセラー上位100に11製品をランクインさせ、Zero Pore PadはAmazon Beautyの総合1位を2年連続で獲得した。証券アナリストは、この実績を米国市場への浸透が加速したことによるものとみており、米国の売上高予想は（Samsung Securitiesが）338.10億ウォンから（Eugene Investment & Securitiesが）341.90億ウォンまで幅がある

フィリピン中央銀行（BSP）は、GCashとMayaが価格設定の根拠としてそれぞれコスト内訳を提出したことを受け、両社が請求しているP10のInstaPay送金手数料を見直している。BSP副総裁のマメルト・タンオナンは月曜日（7月20日）、「中央銀行は、決済システムにおける手数料の障壁を取り除くことを目的とした自社のサーキュラーへの遵守を求めている」と確認した。今回の見直しは、7月のキャンペーンを受けて少なくとも14の主要銀行が無料のInstaPay送金を提供するようになったことに続く。一方、GCashとMayaは7月上旬に手数料をP15からP10に引き下げたものの、他の機関への送金には引き続き手数料を課している。 GCashとMayaは、減額後もP10の送金手数料を維持 金曜日（7月17日）時点で、少なくとも14のユニバーサル／商業銀行が、BDO、BPI、メトロバンク、ランドバンク、UnionBank、RCBCを含め、無料のInstaPay送金を提供していた。大手銀行が取引量の約90％を占める。GCashとMayaは、他の銀行やウォレットへのInstaPay送金に対して引き続きP10

IBK投資証券は21日、韓国株における海外投資家の売りのパターンを分析したレポートを公表し、短期的には売られ過ぎの状態が7月末までの反発の可能性を示唆する一方で、中長期では、いかなる回復局面においても売り圧力の再燃を引き起こし得る構造的なリスクがあると結論づけた。分析は、20日におけるKOSPIの終値6516.27を受けて行われた。これは304.33ポイント、4.46%の下落であり、景気マクロの減速、ドル高、半導体セクターの先行き期待の弱まりが懸念される中での動きだった。今年の海外投資家によるネット売りは約160兆ウォンで、平均時価総額の3.1%に相当し、IBKレポートによると、2008年の金融危機以来で最も売りの強度が高い水準となっている。同危機ではレシオが4.6%に達した。 韓国株で海外投資家が160兆ウォンのネット売りを記録 IBK投資証券の研究員ビョン・ジュンホ氏は、海外投資家が今年、KOSPI株で約160兆ウォンを売却したと述べた。平均時価総額に対するネット売り比率は3.1%に達し、世界的な金融危機における2008年の4.6%以来の最高水準となった。直近60日間のネット売りも