日本の国債市場は、2008年の金融危機以来、最も深刻な流動性危機に直面しています。この動きは、世界的にネガティブファイナンスの波が押し寄せ、暗号市場に直接影響を与える可能性があるという懸念を引き起こしています。アナリストは、長年の金融構造が亀裂の兆候を示しているときに債券利回りが急上昇したときに警鐘を鳴らしています。
わずか45日間で、日本の30年国債の利回りは100ベーシスポイント上昇し、記録的な高水準の3.2%に達しました。一方で、一般に「安全な」資産と見なされている40年債は20%以上の価値を失い、市場で5000億ドル以上の損失を引き起こしました。
フィナンセロットのアナリストによると、債券市場の流動性は2008年のリーマン・ブラザーズ崩壊以来の最低水準に落ち込んでおり、これは金融危機のリスクが迫っていることを示す懸念すべき信号である。
日本の債券市場流動性チャート |Source: Financelot/XNguyen 主な理由は、日本銀行(BOJ)の突然の金融政策の変更に起因していると考えられています。何年にもわたって大規模な債券購入プログラムを追求した後、日銀は突然撤退し、供給が市場に流入し、利回りを押し上げました。
現在、BOJは4.1千億ドルの国債を保有しており、市場に流通している国債の総量の52%に相当します。この大規模な保有は、投資家の評価と期待を「歪める」要因となっています。
日本の公的債務総額は7兆8,000億ドルに達し、公的債務の対GDP比は過去最高の260%にまで押し上げられ、米国の2倍以上となった。
日本の債務/GDP比 |出所:工兵衛書簡その結果、2025年第1四半期の日本の実質GDPは0.7%減少し、予想の0.3%の2倍以上となりました。一方、4月の消費者物価指数(CPI)は3.6%に上昇し、実質賃金は前年同月比で2.1%低下し、高インフレと成長鈍化という「失速」のリスクが懸念されています。
「日本は大規模な経済再編を必要としている」と、コベイッシレターは警告し、現在の経済モデルの脆弱性を強調した。
世界の投資家が日本の金融市場からの一連の危険信号に反応し始めると、注目は徐々に暗号通貨、特にビットコインに移っています。この先駆的なデジタル通貨は、債券の変動に対する潜在的な避難所としての役割をますます示しています。
円を使った「キャリートレード」の戦略 – 投資家が低金利で円を借りて海外の高利回り資産に投資する – が深刻な脅威にさらされています。
ウォルフ・ストリートの報告によると、日本の債券利回りが急騰する一方で、経済が弱体化していることがこれらの高レバレッジポジションを「引き締めている」。
「この巨大な混沌が戻ってきて、市場に致命的な打撃を与える」とWolf Streetはコメントし、キャリートレードから脱出しようとする試みがリスク資産からのグローバルな資本流出を引き起こす可能性があると指摘している。
変動がはっきりと現れ始めました：日本とイギリスで金利が上昇する中、両市場でビットコインを保持する需要も大幅に増加しています。
「イギリスと日本の両方でビットコインへのアクセスの需要が急増しているのは偶然なのか？」とアナリストのジェームズ・ヴァン・ストラテンは疑問を呈し、イギリスの30年債の利回りが過去27年間で最高値に近づいていることを例に挙げた。
その間、Cauê Oliveira - BlockTrendsBRの研究ディレクター - も債券の変動とビットコインへの資金流入との間にポジティブな相関関係があることを確認しました。この見解は、Bitwiseの欧州研究部長であるAndre Dragoscheによっても同意されました。
「多くの大口投資家が債券からBTCにポートフォリオをシフトしている」とオリベイラ氏は述べた。
ビットコイン(BTC)価格変動 |出典:TradingView本稿執筆時点では、ビットコインは約110,000ドルで取引されており、過去24時間で0.34%わずかに下落しています。
ただし、ビットコインの「シェルター」の役割には、特定のリスクも伴います。円との「キャリートレード」戦略に関する最近の分析によると、専門家は、出口が混沌とした方法で行われると、特にドルが強くなり、リスク資産からのキャッシュフローが増加すると、従来の市場だけでなく暗号でさえも売り圧力にさらされる可能性があると警告しています。
しかし、長期的には、日本のソブリン危機は、通貨の不安定性に対するヘッジとしてのビットコインの役割を強化する可能性があります。長期国債など「安全」とされる伝統的な資産が弱体化し始めると、デジタル資産を論理的な代替手段と見なす大手金融機関が増えています。
ジャスティン
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日本の債券が不安定 - ビットコインは新しい避難所になるのか?
日本の国債市場は、2008年の金融危機以来、最も深刻な流動性危機に直面しています。この動きは、世界的にネガティブファイナンスの波が押し寄せ、暗号市場に直接影響を与える可能性があるという懸念を引き起こしています。アナリストは、長年の金融構造が亀裂の兆候を示しているときに債券利回りが急上昇したときに警鐘を鳴らしています。
日本の債券危機は世界に広がる可能性がある
わずか45日間で、日本の30年国債の利回りは100ベーシスポイント上昇し、記録的な高水準の3.2%に達しました。一方で、一般に「安全な」資産と見なされている40年債は20%以上の価値を失い、市場で5000億ドル以上の損失を引き起こしました。
フィナンセロットのアナリストによると、債券市場の流動性は2008年のリーマン・ブラザーズ崩壊以来の最低水準に落ち込んでおり、これは金融危機のリスクが迫っていることを示す懸念すべき信号である。
現在、BOJは4.1千億ドルの国債を保有しており、市場に流通している国債の総量の52%に相当します。この大規模な保有は、投資家の評価と期待を「歪める」要因となっています。
日本の公的債務総額は7兆8,000億ドルに達し、公的債務の対GDP比は過去最高の260%にまで押し上げられ、米国の2倍以上となった。
「日本は大規模な経済再編を必要としている」と、コベイッシレターは警告し、現在の経済モデルの脆弱性を強調した。
ビットコインは安全な避難資産として浮上した
世界の投資家が日本の金融市場からの一連の危険信号に反応し始めると、注目は徐々に暗号通貨、特にビットコインに移っています。この先駆的なデジタル通貨は、債券の変動に対する潜在的な避難所としての役割をますます示しています。
円を使った「キャリートレード」の戦略 – 投資家が低金利で円を借りて海外の高利回り資産に投資する – が深刻な脅威にさらされています。
ウォルフ・ストリートの報告によると、日本の債券利回りが急騰する一方で、経済が弱体化していることがこれらの高レバレッジポジションを「引き締めている」。
「この巨大な混沌が戻ってきて、市場に致命的な打撃を与える」とWolf Streetはコメントし、キャリートレードから脱出しようとする試みがリスク資産からのグローバルな資本流出を引き起こす可能性があると指摘している。
変動がはっきりと現れ始めました：日本とイギリスで金利が上昇する中、両市場でビットコインを保持する需要も大幅に増加しています。
「イギリスと日本の両方でビットコインへのアクセスの需要が急増しているのは偶然なのか？」とアナリストのジェームズ・ヴァン・ストラテンは疑問を呈し、イギリスの30年債の利回りが過去27年間で最高値に近づいていることを例に挙げた。
その間、Cauê Oliveira - BlockTrendsBRの研究ディレクター - も債券の変動とビットコインへの資金流入との間にポジティブな相関関係があることを確認しました。この見解は、Bitwiseの欧州研究部長であるAndre Dragoscheによっても同意されました。
「多くの大口投資家が債券からBTCにポートフォリオをシフトしている」とオリベイラ氏は述べた。
ただし、ビットコインの「シェルター」の役割には、特定のリスクも伴います。円との「キャリートレード」戦略に関する最近の分析によると、専門家は、出口が混沌とした方法で行われると、特にドルが強くなり、リスク資産からのキャッシュフローが増加すると、従来の市場だけでなく暗号でさえも売り圧力にさらされる可能性があると警告しています。
しかし、長期的には、日本のソブリン危機は、通貨の不安定性に対するヘッジとしてのビットコインの役割を強化する可能性があります。長期国債など「安全」とされる伝統的な資産が弱体化し始めると、デジタル資産を論理的な代替手段と見なす大手金融機関が増えています。
ジャスティン