#Gate13周年现场直击 【Pasar Peristiwa Besar】 Memasuki kuartal pertama tahun 2026, perubahan baru di pasar kripto (penting)

Satu, Perubahan Industri
1、Total kapitalisasi pasar turun ke 2,4 triliun dolar AS, penurunan sekitar 20% dalam satu kuartal, dibandingkan puncaknya pada Oktober 2025, penarikan keseluruhan mendekati 45% penurunan utama terkonsentrasi dalam waktu singkat dari pertengahan Januari hingga awal Februari. Pada 6 Februari, BTC langsung turun ke sekitar 60.000, penurunan satu hari lebih dari 10%.

Faktor pemicu penting adalah, Kevin Warsh diusulkan sebagai Ketua Federal Reserve, yang dipahami pasar sebagai: kebijakan moneter di masa depan mungkin lebih cenderung "hawkish" (kenaikan suku bunga / pengencangan likuiditas); Bank Sentral China, Badan Pengawas Keuangan, CSRC dan delapan departemen lainnya mengeluarkan pernyataan bersama, menegaskan kembali kebijakan pelarangan mata uang virtual.
2、Volume perdagangan harian turun menjadi sekitar 117,8 miliar dolar AS, penurunan 27% dari bulan sebelumnya. Ini berarti: pasar tidak hanya sedang turun, tetapi juga menjadi semakin "dingin".
3、Total ukuran stablecoin hampir tetap di 309,9 miliar dolar AS, USDT turun sekitar 1,6%, USDC naik sekitar 2,4%, pemain baru USDS, USD1 dan lain-lain mencapai pertumbuhan lebih dari 30%.
4、Perbandingan aset makro: aset kripto jelas kehilangan kekuatan, komoditas utama meledak
Harga minyak naik +76,9%, emas naik +8,1%, performa aset kripto jelas tertinggal, BTC turun 22%. Dalam lingkungan perlindungan nilai, aset kripto tidak diperlakukan sebagai "aset safe haven".
Sementara itu, indeks dolar AS (DXY) sedikit naik, menunjukkan dana mengalir kembali ke "aset aman tradisional", bukan ke Crypto.
5、Bursa: aktivitas secara menyeluruh menurun. CEX turun 39,1% dari bulan sebelumnya.
DEX, blockchain publik SOL, BSC, ETH menempati tiga besar, Monad masuk sepuluh besar, menunjukkan bahwa meskipun pasar bearish, kompetisi infrastruktur masih berlanjut.
6、Sebuah tren yang sangat penting namun mudah diabaikan adalah: perdagangan komoditas mulai di-onboard
Kontrak berkelanjutan komoditas, sekitar 30% dari total posisi, permintaan perdagangan minyak mentah meledak, volume perdagangan harian bahkan pernah melebihi Bitcoin.
Hyperliquid melalui proposal HIP-3: siapa saja yang menaruh dana dapat menerbitkan kontrak, termasuk: saham, emas, minyak mentah, yang berarti pasar kripto sedang berubah menjadi "bursa global 24 jam".
Selanjutnya, bursa terpusat seperti Gate, BN, OK dan lain-lain, secara penuh meluncurkan aset tradisional.

Dua, Regulasi: Pengaturan global yang padat, "Kepatuhan" menjadi kekuatan kompetitif utama
🇺🇸 Amerika Serikat: RUU Clarity (CLARITY Act) memasuki tahap akhir legislasi
2026 ditetapkan sebagai "tahun akhir legislasi pengaturan kripto di AS". Jika RUU Clarity tidak selesai di tanda tangan Senat sebelum akhir April, kemungkinan akan tertunda hingga 2030; SEC dan CFTC secara bersama-sama menyatakan bahwa Bitcoin, Ethereum dan aset utama lainnya secara resmi diklasifikasikan sebagai "komoditas digital", mengakhiri sengketa yurisdiksi yang berlangsung bertahun-tahun. RUU GeniUS (GENIUS Act) mengharuskan penerbit stablecoin mematuhi AML/CFT dan pengawasan ketat lainnya, mendorong pasar terkonsentrasi pada perusahaan-perusahaan terkemuka seperti USDC, USAT, dan lain-lain, sehingga ruang USDT di pasar institusional AS secara struktural menyempit.
🇨🇳 China: Delapan departemen mengambil langkah tegas
Pada 6 Februari, Bank Sentral China, Badan Pengawas Keuangan, CSRC dan delapan departemen lainnya mengeluarkan pernyataan bersama, menegaskan kembali kebijakan pelarangan mata uang virtual, secara resmi menyatakan bahwa stablecoin yang diterbitkan di luar negeri yang terkait dengan Renminbi tidak boleh dilakukan tanpa izin, dan bisnis tokenisasi RWA juga dimasukkan ke dalam kerangka pengawasan yang ketat.
🇪🇺 Eropa: MiCA memasuki tahap kedua pelaksanaan
Implementasi MiCA terus memperdalam, bursa terpusat mulai menurunkan beberapa aset sesuai regulasi baru, likuiditas berpindah ke pasar DEX dan kontrak berkelanjutan.
🇭🇰 Hong Kong: Pusat kripto mempercepat penataan
Hong Kong mendorong peta jalan ASPiRe (Connect, Secure, Product, Infrastructure, Contact), membuka leverage keuangan kripto dan kontrak berkelanjutan untuk investor profesional, Otoritas Keuangan mengeluarkan lisensi stablecoin pertama pada April.

Tiga, Peluang Struktural: Arus dana makro menuju "tokenisasi" dan "kepatuhan" secara struktural
Meskipun pasar sedang turun, dana tidak sepenuhnya keluar, melainkan melakukan migrasi strategis.
1、Tokenisasi aset tradisional yang dipercepat (RWA / tokenisasi)
Nilai RWA di blockchain tanpa stablecoin melampaui 27 miliar dolar AS, hampir empat kali lipat dari setahun yang lalu. Di pasar Hyperliquid HIP-3, proporsi perdagangan aset non-kripto meningkat secara signifikan menjadi sekitar 45%; perusahaan induk NYSE, Intercontinental Exchange, berinvestasi strategis di OK, yang akan langsung membuka perdagangan saham tokenisasi NYSE; kontrak berkelanjutan saham menjadi segmen dengan pertumbuhan tercepat.
2、Stablecoin: Migrasi secara struktural
Total pasokan stablecoin stabil di sekitar 300 miliar dolar AS, setelah penyesuaian kuartalan, volume transfer sekitar 21,5 triliun dolar AS. USDT pertama kali mengalami penurunan pasokan (sekitar -1,6%), sementara USDC (+2,4%) dan stablecoin baru seperti USDS, USD1 mempercepat pertumbuhan, mencerminkan tren dana menuju aset yang "patuh" dan "transparan".
3、DeFi pertama kali menduduki posisi utama di pasar primer
Pendanaan pasar primer kuartal pertama sebesar 4,59 miliar dolar AS (turun 46,7% dari kuartal sebelumnya), tetapi DeFi dengan 2,083 miliar dolar AS pertama kali melampaui CeFi sebagai jalur pendanaan terbesar. Infrastruktur dengan 55 kejadian (32%) menempati posisi pertama dalam jumlah kejadian. Dalam hal akuisisi dan merger, terdapat 38 kasus dengan total nilai yang diungkapkan sebesar 2,302 miliar dolar AS.
4、AI + tokenisasi terus menjadi tren struktural
Laporan riset Grayscale secara tegas menunjukkan bahwa token terkait AI menghasilkan keuntungan berlebih, dan kebutuhan terhadap jalur keuangan on-chain semakin jelas.
Token seperti Bittensor (TAO) dan Morpho (MORPHO), yang memiliki narasi nyata dan perhatian institusional, mengalami kenaikan kuartalan lebih dari 30%. Selain itu, Strategy mengusulkan rencana pengumpulan Bitcoin sebesar 42 miliar dolar AS, yang juga menunjukkan bahwa kebutuhan alokasi strategis dari institusi belum berhenti.

Secara keseluruhan
Perubahan utama di kuartal pertama 2026 adalah—pasar kripto sedang "mengalami infrastruktur keuangan". Kemampuan kepatuhan menjadi kekuatan kompetitif utama, tokenisasi membuka jembatan antara aset tradisional dan ekonomi on-chain, sementara narasi spekulatif yang gila digantikan oleh narasi alokasi aset yang tenang. Ekonomi makro dan kebijakan tetap menjadi variabel terpenting, tetapi industri itu sendiri sedang mengalami transformasi bersejarah dari "kasino ke infrastruktur".