The New York Times: Musk treats SpaceX as a personal bank, loans over $500 million at ultra-low interest rates

Investigasi The New York Times mengungkapkan bahwa Musk selama 2018 hingga 2020 memperoleh tiga pinjaman pribadi dari SpaceX yang dia pimpin sebagai CEO, dengan total sebesar 500 juta dolar AS, dengan tingkat bunga jauh di bawah standar pasar, memicu kritik terhadap hukum dan tata kelola perusahaan.
（Latar belakang: Bloomberg: SpaceX akan menetapkan harga pada 15/6, karyawan telah awal mengalokasikan masa kepemilikan saham, valuasi IPO terbesar dalam sejarah lebih dari 2 triliun dolar）
（Keterangan tambahan: Kemajuan IPO SpaceX Musk》Dilaporkan telah berdiskusi dengan Bank of America, Goldman Sachs…empat bank besar tentang rincian go public, skala penggalangan dana mungkin melebihi 30 miliar dolar AS）。

Daftar isi artikel

Toggle

• Peran brankas pribadi SpaceX
• Hitung mundur IPO: Setelah listing, jalan ini akan berakhir
• Pakar tata kelola: “Ini adalah risiko inti dari kerajaan multi-perusahaan”

Hanya tinggal sekitar enam minggu lagi sebelum SpaceX mencapai IPO terbesar dalam sejarah, sebuah laporan investigasi dari The New York Times saat ini memicu perbincangan: Elon Musk selama 2018 hingga 2020, tiga kali mendapatkan pinjaman pribadi dari SpaceX yang dia pimpin sebagai CEO, dengan total mencapai 500 juta dolar AS, dengan tingkat bunga yang hampir simbolis: kurang dari 1%, hanya sekitar 3% paling tinggi, jauh di bawah tingkat acuan bisnis sekitar 5% selama periode yang sama.

Investigasi The New York Times menunjukkan bahwa jika Musk meminjam dengan tingkat bunga pasar saat itu, dia harus membayar sekitar 40 juta dolar AS dalam bunga; sebenarnya dia hanya membayar sekitar 14 juta dolar AS. Dengan kata lain, SpaceX menghemat biaya modal lebih dari 26 juta dolar AS untuk miliarder ini.

Semua pinjaman telah dilunasi penuh pada akhir 2021.

Peran brankas pribadi SpaceX

Laporan menunjukkan bahwa ini bukan kali pertama SpaceX berperan sebagai tim penyelamat bagi kerajaan bisnis Musk. The New York Times merangkum sebuah daftar “transfusi darah” selama hampir dua dekade:

• Pada masa krisis keuangan 2008, SpaceX memberikan pinjaman sebesar 20 juta dolar AS kepada Tesla, memberikan napas saat Tesla hampir bangkrut
• Antara 2015 dan 2016, SpaceX melanggar aturan internalnya sendiri dengan membeli obligasi senilai total 255 juta dolar AS dari perusahaan terkait Musk, SolarCity, yang saat itu menghadapi risiko gagal bayar
• Selain itu, SpaceX juga pernah membeli 1.279 unit Tesla Cybertruck, yang secara umum dipahami sebagai langkah strategis untuk meningkatkan angka penjualan Tesla

Laporan terakhir menyoroti bahwa salah satu kontroversi terbesar dalam akuisisi ini mungkin adalah tahun 2025: SpaceX sepenuhnya mengakuisisi perusahaan AI yang terus membakar uang milik Musk, xAI, yang diperkirakan bernilai sekitar 80 miliar dolar AS, dan setelah penggabungan, platform X diperkirakan bernilai sekitar 33 miliar dolar AS.

Hitung mundur IPO: Setelah listing, jalan ini akan berakhir

Laporan investigasi The New York Times dirilis saat ini, dengan timing yang sangat sensitif. SpaceX dijadwalkan akan go public musim panas ini, dengan target valuasi antara 1,75 triliun hingga 2 triliun dolar AS, dan skala penggalangan dana sekitar 75 miliar dolar AS, dokumen S-1 diperkirakan akan diajukan pada Mei. Jika berjalan lancar, ini akan menjadi IPO terbesar dalam sejarah Amerika Serikat.

Laporan mengutip latar belakang hukum yang menyatakan bahwa setelah SpaceX resmi go public, sesuai dengan Pasal 402 dari Undang-Undang Sarbanes-Oxley di Amerika Serikat, perusahaan yang terdaftar secara tegas dilarang memberikan pinjaman pribadi kepada eksekutif tingkat tinggi. Dengan kata lain, operasi semacam ini akan menjadi ilegal setelah listing, dan jalur “cepat dana” yang biasa digunakan Musk akan secara resmi ditutup setelah IPO.

Pakar tata kelola: “Ini adalah risiko inti dari kerajaan multi-perusahaan”

Laporan mengutip kritik langsung dari profesor hukum University of Colorado Boulder Ann Lipton: “Ini semua adalah transaksi konflik kepentingan. Inilah mengapa berinvestasi pada seseorang yang menjalankan banyak perusahaan sekaligus sangat berisiko.” Wakil kepala keuangan dana pensiun kota New York, Michael Garland, juga menentang penggunaan saham Tesla sebagai jaminan oleh Musk, karena langkah ini membuat risiko keuangan perusahaan dan pribadi sulit dipisahkan.

Dalam investigasi yang sama, laporan lain dari The New York Times mengungkapkan bahwa Musk meminta lima bank penjamin IPO: Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley, untuk menjadikan chatbot xAI, Grok, sebagai syarat penjaminan, dan beberapa bank setuju membayar biaya langganan tahunan hingga beberapa juta dolar.

Dikenal sebagai “pemerasan langganan Grok,” hal ini semakin memperdalam kekhawatiran pasar terhadap potensi transfer keuntungan antar berbagai perusahaan milik Musk.