Pasar valuta asing baru-baru ini memang layak untuk diperhatikan. Fluktuasi minggu lalu dalam pembicaraan Iran-AS secara langsung menekan dolar AS, sementara euro, yen, dan mata uang non-AS lainnya secara kolektif menguat, di mana dolar Australia mencatat kenaikan terbesar sebesar 1,5%.

Pertama, mari bahas euro. Minggu lalu euro/dolar naik 0,34%, terutama karena pasar sempat optimistis bahwa kedua negara akan segera mencapai kesepakatan, sehingga permintaan terhadap dolar sebagai mata uang safe haven menurun. Trump mengatakan kemungkinan besar akan menyelesaikan negosiasi dengan Iran pada akhir April, Iran juga sempat membuka kembali Selat Hormuz, tampaknya situasi akan membaik. Tapi tiba-tiba berbalik di akhir pekan—selat kembali ditutup, AS menahan kapal Iran, Trump bahkan mengancam akan menghancurkan infrastruktur Iran. Sekarang Iran menolak mengonfirmasi kehadiran dalam putaran negosiasi baru, perjanjian gencatan senjata dua minggu akan berakhir pada 22 April, siapa yang bisa memperpanjangnya masih belum pasti.

Fluktuasi ini memberi tekanan pada euro. Dari segi teknikal, euro/dolar naik ke atas lalu kembali turun, terhenti di sekitar 1,185. Meskipun garis moving average dan indikator RSI menunjukkan kekuatan bullish cukup kuat, jika situasi Iran-AS memburuk lagi, euro mungkin akan turun lagi, support pertama di 1,170, berdasarkan garis moving average 100 hari, dan di bawahnya sekitar 1,163.

Mengenai prospek dolar AS, pendapat analis beragam. Mitsubishi UFJ memperkirakan dolar akan tetap lemah dalam jangka pendek, kecuali harga minyak melonjak atau pasar saham global mengalami koreksi besar, maka ruang depresiasi masih ada. Sebaliknya, Credit Agricole berpendapat sebaliknya, mereka melihat dari premis fundamental, selisih suku bunga, dan kebutuhan struktural, logika kekuatan dolar jangka menengah hingga panjang tetap kokoh.

Cerita tentang yen lebih menarik. Minggu lalu dolar/yen turun 0,42%, salah satu penyebabnya adalah meredanya ketegangan Iran-AS, dan yang lebih penting lagi adalah ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of Japan (BoJ) menurun secara signifikan. Ueda Kazuo baru-baru ini tidak memberi sinyal kenaikan suku bunga pada April, malah menekankan dampak situasi Timur Tengah terhadap ekonomi Jepang. Swap indeks overnight menunjukkan bahwa peluang BoJ menaikkan suku bunga pada April sekarang kurang dari 20%, padahal minggu lalu sekitar 50%.

Jika BoJ benar-benar menunda kenaikan suku bunga, arus carry trade akan kembali aktif, dan yen bisa ditekan ke level 162 bahkan lebih tinggi. Menteri Keuangan Jepang, Shōzō Katō, setelah bertemu dengan Menteri Keuangan AS baru-baru ini, memperingatkan bahwa dia siap mengambil langkah tegas untuk mendukung yen. Dari segi teknikal, dolar/yen masih berfluktuasi antara 157,5 dan 160,5, jika bisa kembali di atas garis moving average 21 hari di 159,2, maka akan mencoba lagi menembus 160.

Faktor utama minggu ini tetap situasi Iran-AS dan sidang dengar pendapat Warsh. Jika Warsh tampil baik, kemungkinan besar dia akan resmi menjabat sebagai Ketua Federal Reserve pada Mei, yang akan langsung mempengaruhi ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga. Jika situasi Iran-AS memburuk, ekspektasi kenaikan suku bunga BoJ pada April akan kembali ditekan, dan dolar/yen bisa kembali menembus 160. Sebaliknya, jika situasi membaik, dolar/yen akan terus melemah. Begitu juga euro, peningkatan ketegangan akan menguntungkan dolar dan merugikan euro. Singkatnya, pergerakan minggu ini akan terus berputar di sekitar geopolitik dan ekspektasi bank sentral.