Belakangan ini yen benar-benar menguat secara gila-gilaan, dolar AS hampir jatuh di bawah 152 terhadap yen. Saya melihat data, ini sudah empat hari berturut-turut turun, suasana pasar jelas berbalik. Utamanya karena munculnya ekspektasi kenaikan suku bunga dari Bank of Japan, ditambah kekhawatiran fiskal yang mereda, kedua faktor ini bersamaan mendorong yen terus menguat. Berbicara tentang penguatan yen, secara kebetulan teringat berapa banyak RMB yang bisa didapatkan dari 10.000 yen, perubahan nilai tukar ini juga berpengaruh bagi kita. Aksi hedge fund akhir-akhir ini sangat menarik, mereka meningkatkan taruhan terhadap penguatan yen. Dari pasar opsi terlihat, volume opsi put 50% lebih tinggi daripada opsi call, ini menunjukkan pasar memperkirakan yen akan terus menguat. Yang paling penting, BCA Research mengeluarkan peringatan, mengatakan bahwa penguatan yen bisa memicu penutupan posisi arbitrase besar-besaran. Arbitrase ini apa? Yaitu meminjam yen untuk membeli saham AS atau aset berimbal tinggi lainnya, mendapatkan selisih bunga. Begitu yen mulai menguat, transaksi ini harus dibalik, yaitu menjual aset untuk menukar yen dan melunasi utang. Jika volume sebesar ini, begitu tren penutupan posisi terjadi, penguatan yen akan sangat tajam, bahkan berpotensi memberi tekanan pada saham teknologi. Dari segi teknikal, dolar AS terhadap yen sudah menembus di bawah rata-rata 100 hari, jika kembali menembus di bawah level terendah sekitar 152, support berikutnya adalah sekitar 150 berdasarkan rata-rata 200 hari. Gelombang penguatan yen ini memang patut diperhatikan.