Kepala Ekonom dari New Fire Group, Fu Peng: Sifat dari Kontrak Perpetual Bitcoin adalah Pemegang Besar Mengumpulkan Sewa dari Posisi Jangka Panjang, Sementara Investor Ritel Membayar untuk Leverage

Fu Peng, Kepala Ekonom Baru Grup New Fire, menyatakan di Twitter bahwa model bisnis dasar dari kontrak berjangka Bitcoin pada dasarnya sama dengan ‘biaya rollover/biaya overnight’ dalam keuangan tradisional, seperti bursa spot emas dan komoditas industri. Fu menunjukkan bahwa di masa lalu, bursa emas akan memberlakukan penyelesaian likuidasi paksa harian, di mana posisi long dan short akan membayar biaya rollover satu sama lain. Ketika investor ritel memegang posisi long dengan leverage besar, biaya rollover menjadi sumber pendapatan yang paling stabil dan tersembunyi bagi platform. Saat ini, platform spot Bitcoin terutama mengandalkan kontrak berjangka, dengan tingkat pendanaan diselesaikan setiap 8 jam antara posisi long dan short. Ketika posisi long mendominasi, investor ritel dengan kepemilikan jangka panjang secara terus-menerus membayar tingkat pendanaan kepada posisi short. Meskipun platform tidak secara langsung mengenakan biaya ini, hal itu secara signifikan meningkatkan aktivitas perdagangan, minat terbuka, dan likuiditas, secara tidak langsung menghasilkan pendapatan biaya yang besar dan membentuk aliran kas yang stabil dan besar. Pada dasarnya, ini adalah model bisnis di mana pemegang besar/instansi mengumpulkan ‘sewa’ dari posisi jangka panjang, investor ritel membayar untuk leverage, dan platform secara tidak langsung mengambil bagian.