Warren Buffett mengundurkan diri, Greg Abel mengambil alih 100 hari: Cara pengelolaan kerajaan investasi sedang diubah

Kepala eksekutif baru Berkshire Hathaway Greg Abel telah menjabat selama seratus hari, menunjukkan gaya manajemen yang lebih tegas daripada Buffett. Dia menyalakan kembali rencana buyback saham, mendefinisikan ulang Apple dan tiga perusahaan lain sebagai saham inti.

Menurut laporan dari The Wall Street Journal, dalam 100 hari pertama setelah menjabat, perusahaan investasi yang dibangun oleh Warren Buffett selama beberapa dekade ini mulai menunjukkan perubahan yang jelas. Bagi pasar, Greg Abel bukan hanya penerus yang ditunjuk Buffett, tetapi juga figur yang akan menentukan alokasi modal, tata kelola anak perusahaan, dan gaya investasi Berkshire dalam sepuluh tahun ke depan.

Penerus Buffett yang berusia 63 tahun, CEO Berkshire Hathaway Greg Abel

Greg Abel yang berusia 63 tahun ini resmi menjabat sebagai CEO Berkshire Hathaway sejak Januari tahun ini. Meskipun dia terus menegaskan bahwa budaya inti Berkshire, nilai-nilai, fondasi bisnis asuransi, struktur perusahaan gabungan, dan model portofolio saham yang dipimpin oleh CEO tidak akan berubah, Wall Street Journal secara langsung menyatakan bahwa kenyataannya adalah: perubahan telah dimulai, dan perubahan itu memiliki arah serta irama tertentu.

Abel telah mengangkat tangan kanan yang bekerja sama erat dengannya, yang menerima gaji lebih tinggi dari era Buffett namun berjanji akan menggunakan sebagian besar gajinya untuk membeli saham Berkshire, menyalakan kembali rencana buyback saham yang hampir berhenti sejak 2024, dan memperluas kehadiran Berkshire di Jepang, bahkan membeli saham dari sebuah perusahaan asuransi lokal.

Sumber internal: Abel lebih sering terlibat dalam manajemen daripada Buffett

Bagian yang paling menarik dari laporan ini adalah gambaran tentang perbedaan mendasar antara Greg Abel dan Buffett, bukan dalam filosofi investasi nilai, tetapi dalam gaya manajemen. Selama bertahun-tahun, Buffett dikenal sebagai orang yang memberi kekuasaan besar, jarang campur tangan, bahkan bersedia membiarkan manajer yang performanya di bawah harapan tetap bertahan demi menghindari konflik personal. Sebaliknya, Greg Abel bukan tipe orang seperti itu.

Laporan mengutip orang yang akrab dengan operasi internal Berkshire yang mengatakan bahwa Abel lebih “hands-on” daripada Buffett, yang berarti lebih terlibat dalam bisnis, lebih aktif dalam detail, dan memiliki tuntutan yang lebih tinggi terhadap anak perusahaan, saham, bahkan manajer tingkat tinggi. Jika seseorang tidak memenuhi standar dia, dia tidak akan bersikap toleran seperti Buffett, dan jika perlu, tidak ragu untuk memecat.

Ini menjadikan Greg Abel sebagai seorang pengelola perusahaan modern yang lebih tipikal, bukan sekadar perpanjangan dari investor legendaris. Dari latar belakangnya, gaya ini sebenarnya tidak mengejutkan. Greg Abel lahir di daerah dataran Kanada, dengan karakteristik pragmatis dan langsung khas Midwest Amerika Utara. Dia telah lama memimpin bisnis non-asuransi di bawah Berkshire Hathaway, terutama yang terkait dengan Berkshire Hathaway Energy, dan secara praktis merupakan manajer yang ditempa dari sistem industri besar dan utilitas publik.

Dia bukan hanya orang yang paham pasar modal, tetapi juga mengerti cara mengelola jalur kereta api, energi, utilitas, industri, dan konglomerat besar yang tersebar luas. Oleh karena itu, ketika dia mengambil alih Berkshire, yang terlihat bukanlah sebuah kelanjutan filosofi tertentu, melainkan seseorang yang familiar dengan operasi, pengelolaan kinerja, dan akuntabilitas organisasi, mulai benar-benar menyentuh perusahaan raksasa ini.

Abel sudah menunjukkan kekuatan berbeda dari Buffett

Laporan menyebutkan bahwa selama masa transisi sebelum resmi menjabat, Abel sudah membuat suasana internal mulai berubah. Pada Desember tahun lalu, dalam sebuah acara makan siang karyawan, bahkan ada yang langsung bertanya apakah dia akan memindahkan kantor pusat Berkshire dari Omaha. Pertanyaan ini hampir tidak terbayangkan di era Buffett, tetapi mencerminkan bahwa orang-orang sudah menyadari bahwa “era baru akan datang.” Abel menjawab tidak akan memindahkan kantor, tetapi pertanyaan itu sendiri sudah cukup menunjukkan ekspektasi internal terhadap perubahan setelah penerus Buffett.

Dalam cara kerjanya, Greg Abel juga menunjukkan tingkat komitmen yang tinggi. Meskipun kantor pusat Berkshire berada di Omaha, dia saat ini tinggal di Des Moines, Iowa, dan belum berencana pindah ke Omaha, setidaknya sampai anaknya lulus SMA. Ini berarti dia sering bolak-balik dua kali seminggu, dengan perjalanan satu arah sekitar dua jam.

Yang lebih penting, dia menghabiskan banyak waktu dengan naik pesawat yang dikelola oleh NetJets, anak perusahaan Berkshire, untuk melakukan perjalanan ke seluruh AS mengunjungi anak perusahaan. Pendekatan yang sangat mobilitas tinggi dan inspeksi yang sering ini adalah ciri khas gaya manajemen yang tegas.

Greg Abel redefinisi saham utama Berkshire

Dari sudut pandang investasi, sinyal penting pertama dari Greg Abel adalah dia mulai mendefinisikan ulang portofolio investasi Berkshire, membedakan antara “inti” dan “non-inti.” Dalam surat pemegang saham pertamanya yang dirilis pada 28 Februari, dia secara tegas menyebut Apple, American Express, Coca-Cola, dan Moody’s sebagai saham inti.

Pernyataan ini sangat penting karena tidak hanya menegaskan kembali strategi fokus Berkshire yang lebih terkonsentrasi, tetapi juga memberi tahu pasar bahwa setelah era Greg Abel, investasi saham Berkshire akan tetap terkonsentrasi, tetapi tidak semua posisi besar akan diperlakukan sama. Bahkan laporan menyebutkan bahwa Bank of America dan Chevron tidak dianggap sebagai bagian inti yang setara dengan keempat saham tersebut.

Era Greg Abel, keputusan investasi Berkshire mungkin lebih “terfokus”

Selain itu, Abel juga mulai merapikan struktur investasi yang tersisa dari masa transisi. Laporan menyebutkan bahwa portofolio saham yang dikelola Todd Combs telah dijual olehnya. Todd Combs sebelumnya adalah salah satu dari dua manajer investasi yang direkrut Buffett, dan baru-baru ini pindah ke JPMorgan Chase. Lebih menarik lagi, laporan menyebutkan bahwa Abel kemungkinan besar tidak akan lagi merekrut manajer investasi baru untuk membantu mengelola portofolio.

Apa artinya ini? Artinya, kekuasaan pengambilan keputusan investasi saham Berkshire di masa depan kemungkinan akan lebih terkonsentrasi pada satu orang, CEO. Bagi pasar, ini berarti efisiensi pengambilan keputusan meningkat, dan penilaian pribadi Abel akan lebih langsung tercermin dalam perubahan posisi saham Berkshire.

Namun, yang benar-benar akan menentukan posisi sejarah Greg Abel bukanlah apakah dia akan mengubah portofolio, tetapi bagaimana dia memanfaatkan kas Berkshire yang rekor saat ini mencapai 373 miliar dolar. Menurut laporan, Berkshire saat ini memegang kas sebesar 373,1 miliar dolar. Bagi penerus manapun, ini adalah peluang sekaligus tekanan.

Investor jangka panjang mungkin tidak peduli apakah Abel akan melanjutkan gaya Buffett, tetapi mereka lebih peduli saat resesi besar berikutnya datang, apakah dia bersedia lebih agresif daripada Buffett di masa akhir kariernya. Investor jangka panjang Berkshire, Chris Bloomstran, secara langsung menyatakan bahwa harapan utama mereka terhadap Greg Abel adalah keberaniannya untuk menginvestasikan 300 miliar dolar di pasar, dan harus lebih agresif daripada Buffett di masa akhir.

Ini juga menjadi poin kunci dalam pengamatan terhadap Greg Abel. Karena Berkshire bukan perusahaan biasa; ini adalah salah satu dari sedikit perusahaan global yang memiliki cadangan asuransi, kas besar, aset industri lengkap, dan kepercayaan pasar yang tinggi dalam pengelolaan modal. Kemampuan inti di era Buffett bukan hanya memilih saham, tetapi juga mampu membuat keputusan besar dengan biaya sangat rendah saat pasar panik untuk mendapatkan pengembalian tinggi. Apakah Greg Abel mampu mewarisi kemampuan ini akan menentukan apakah dia sekadar “pengelola setelah Buffett” atau benar-benar menjadi “pengelola pengalokasian modal setelah Buffett.”

Selain itu, selama setahun terakhir, Greg Abel juga menghabiskan banyak waktu untuk memperkuat salah satu fondasi terpenting Berkshire, yaitu bisnis asuransi. Laporan menyebutkan bahwa dia memprioritaskan mempelajari sistem asuransi Berkshire yang besar dan berinteraksi erat dengan Ajit Jain, yang telah lama memimpin bisnis asuransi. Ajit Jain diperkirakan akan tetap memimpin divisi asuransi, tetapi internal Berkshire juga sudah menyiapkan rencana penggantian untuknya. Ini menunjukkan bahwa Greg Abel tidak hanya fokus pada energi dan industri yang dia kenal, tetapi secara sadar juga memperkuat penguasaan atas mesin utama Berkshire ini, yaitu asuransi.

Ujian Greg Abel: Resesi berikutnya baru akan dimulai

Dari segi citra pribadi, Greg Abel secara tertentu memang melanjutkan aura kepribadian ala Buffett dari Midwest. Laporan menyebutkan bahwa dia menyukai hoki es, bahkan masih menjadi pelatih tim anaknya; selama Olimpiade, dia secara sengaja mendukung tim pria Kanada dan tim wanita AS agar tidak terlihat berpihak. Detail ini membuatnya tampak sebagai sosok pragmatis, ramah, dan penuh kehidupan, yang sangat cocok dengan budaya sederhana yang telah lama dibangun Berkshire.

Namun jangan tertipu oleh penampilan lembut ini. Wall Street Journal sebenarnya ingin menggambarkan sosok penerus yang tidak menghindar dari konflik. Laporan mengutip beberapa orang yang akrab dengan Greg Abel yang mengatakan bahwa dia percaya pada otonomi dan desentralisasi, serta menghormati model desentralisasi Berkshire, tetapi ini tidak berarti dia akan membiarkan yang tertinggal terus membebani organisasi.

Singkatnya, Abel tidak berniat meniru Buffett dan Munger dalam memberi toleransi terhadap anak perusahaan yang berkinerja buruk. Jika suatu bisnis tidak mencapai standar dalam waktu lama, akan diidentifikasi, diperbaiki, bahkan dijual, dan ini bukan lagi hal yang tidak mungkin.

Ini sangat penting karena sejarah Berkshire jarang menjual anak perusahaan secara penuh. Kasus yang benar-benar mewakili adalah penjualan surat kabar pada 2020 dan penutupan industri tekstil pada 1985. Artinya, selama era Buffett, perusahaan yang diakuisisi biasanya dipertahankan selamanya. Tetapi di era Greg Abel, aturan tak tertulis ini mungkin tidak lagi berlaku sepenuhnya.

Jika kinerja tidak memenuhi standar baru dari pemimpin baru, cara Berkshire memperlakukan anak perusahaan di masa depan bisa lebih fleksibel dan disiplin daripada yang biasa diketahui pasar. Greg Abel tidak bermaksud menggantikan Buffett, tetapi mengubah Berkshire dari “perusahaan yang dipimpin oleh jenius pendiri” menjadi konglomerat modern yang tetap menjaga warisan budaya, tetapi juga memperkuat eksekusi dan akuntabilitas.

Dia mempertahankan gene utama Berkshire: budaya, asuransi, fokus investasi, kepemilikan jangka panjang, dan disiplin modal; tetapi dia juga menambahkan ciri khasnya sendiri: pengelolaan operasional yang lebih mendalam, penekanan pada kinerja, keberanian mengatasi yang tertinggal, dan kemungkinan besar melakukan alokasi modal besar di saat-saat krusial.

Bagi investor, ujian utama Greg Abel belum datang. Mungkin harus menunggu resesi berikutnya, krisis likuiditas, atau peluang akuisisi besar berikutnya untuk melihat apakah dia mampu membuat keputusan yang mampu menulis ulang sejarah seperti Buffett. Tapi setidaknya selama 100 hari ini, era baru Berkshire sudah dimulai, dan penerus ini tampaknya tidak berniat sekadar mempertahankan.

• Artikel ini disusun ulang dengan izin dari: 《Chain News》
• Judul asli: 《Greg Abel Mengambil Alih Berkshire 100 Hari: Pengganti Buffett, Sedang Mengubah Cara Pengelolaan Kekaisaran Investasi》
• Penulis asli: Neo