Belakangan ini saya juga melihat berbagai pengumpul hasil yang menampilkan APY dengan cara yang berlebihan, saya sekarang hampir tidak merasa terkejut lagi… Jelasnya, angka-angka itu sebenarnya menunjukkan “bagaimana kontrak ditulis, kepada siapa uang dipinjamkan, siapa yang menanggung risiko”.

Satu “annualized” yang sama, mungkin setengahnya berasal dari biaya nyata, setengahnya lagi dari subsidi + leverage + hak untuk memutuskan koneksi kapan saja.
Belum lagi ada yang menyertakan lintas rantai, oracle, jalur likuidasi, saat terjadi masalah bukan hanya rugi sedikit, tapi langsung kehilangan modal.

Dalam komunitas beberapa hari ini juga sedang membahas apakah tingkat biaya dana yang ekstrem itu sebenarnya berbalik atau terus menambah gelembung, saya melihatnya sangat mirip: di permukaan adalah kurva emosi, di bawahnya adalah struktur dan batasan.

Mengapa saya tetap tenang? Sebuah kebiasaan kecil: saat melihat APY tinggi, saya tidak langsung klik simpan, tapi terlebih dahulu periksa hak kontrak dan grafik aliran dana, apakah bisa langsung digambarkan “dari mana uang berasal, di mana risikonya”, jika tidak bisa digambar langsung, anggap saja sebagai hiburan, sudahlah.