Sejujurnya, rumor tentang kematian NFT sangat berlebihan. Ya, pasar telah melewati neraka — harga turun, proyek-proyek tutup, bahkan NFT legendaris Paris menyerah. Tapi ada paradoks: pada awal 2026, pasar tiba-tiba bangkit kembali. Dalam seminggu, kapitalisasi pasar meningkat sebesar 220 juta dolar, ratusan proyek menunjukkan lilin hijau. Apakah ini benar-benar pemulihan NFT atau hanya rebound spekulatif? Mari kita bahas.

Masalahnya adalah, ini lebih terlihat seperti permainan uang yang ada dalam kerangka sempit, daripada kebangkitan sejati. Likuiditas benar-benar mati. Dari lebih dari 1700 proyek, hanya 6 yang mencapai volume satu juta dolar dalam seminggu. Kebanyakan diperdagangkan dalam kisaran puluhan ribu atau bahkan tidak diperdagangkan sama sekali. Laporan The Block menunjukkan bahwa pada 2025 volume turun menjadi 5,5 miliar dolar (lebih rendah 37% dari 2024), dan kapitalisasi pasar menyusut dari 9 miliar menjadi 2,4 miliar. NFT sudah lama menjadi aset untuk para veteran — pemain lama tetap memegang posisi, uang baru tidak masuk ke sana.

Sementara itu, modal hanya berpindah. OpenSea sekarang mendorong token alih-alih gambar JPEG. Flow mencari penyelamatan di DeFi. Zora sepenuhnya berorientasi ulang ke token konten. Bahkan seniman kripto seperti Beeple beralih ke robot, dan elit kripto mulai membeli aset fisik — Wintermute menginvestasikan 50 juta dalam dinosaurus, pendiri Animoca menghabiskan 9 juta untuk biola Stradivarius, Sun Yuchen membeli pisang seharga 6,2 juta. Permintaan koleksi tidak hilang, ia hanya berpindah ke fisik.

Lalu, akankah NFT bangkit kembali? Tampaknya masa depan ada pada NFT dengan nilai nyata. Permintaan spekulatif masih ada — orang membeli di dasar pasar dengan harapan rebound. Ada 'sapu emas' — NFT yang memberikan akses ke airdrop dan whitelist, tetapi ini permainan jangka pendek. Ketika snapshot diambil, harga sering turun ke nol.

Secara nyata, hanya beberapa kategori yang mempertahankan harga. Pertama, IP teratas seperti CryptoPunks — mereka sudah menjadi bagian dari koleksi permanen MoMA, ini aset nyata dengan nilai budaya. Kedua, NFT dengan fungsi — tiket, hak suara di DAO, identitas untuk agen AI. Ketiga, aset nyata di blockchain. Platform seperti Collector Crypt dan Courtyard men-tokenisasi kartu Pokémon, memungkinkan perdagangan hak, sementara barang fisik disimpan di brankas. Ini bekerja.

Akhirnya, ada narasi tentang akuisisi — ketika investor kuat membeli proyek, pasar menilai ulang. Pudgy Penguins dan Moonbirds tumbuh seperti itu. Vitalik Buterin baru-baru ini mengganti avatar-nya ke Milady, dan harganya melambung.

Kesimpulannya sederhana: era gambar kecil yang tidak berguna telah berakhir. NFT dengan kegunaan nyata, nilai yang jelas, atau status budaya — inilah tempat uang mengalir. Pemulihan NFT sedang berlangsung, tetapi ini adalah pemulihan pasar yang sama sekali berbeda dari sebelumnya.