Apa yang Pergerakan Obligasi Hasil 10 Tahun Menuju 4% Mengatakan tentang Kecemasan AI di Pasar

Joy Wiltermuth

Rabu, 18 Februari 2026 pukul 07:45 WIB 4 menit baca

Dalam artikel ini:

^GSPC

+0,10%

Investor tidak lagi mengabaikan utang jangka panjang AS karena ketakutan AI mengguncang investor. - AFP via Getty Images

Indeks S&P 500 pada hari Selasa hanya sekitar 1,9% dari penutupan rekor akhir Januari, mendapatkan dorongan sore hari dari lonjakan saham teknologi setelah periode yang brutal.

Kekhawatiran tentang AI tidak lagi terbatas pada potensi pengeluaran berlebihan pada kecerdasan buatan dari sekelompok kecil perusahaan teknologi yang sedang naik daun. Sekarang juga ada banyak kekhawatiran tentang AI yang mengancam membuat seluruh industri usang dan berisiko kehilangan pekerjaan kerah putih dalam prosesnya.

Bacaan Terbanyak dari MarketWatch

Saham Sandisk turun karena Western Digital berencana menjual saham. Apa yang perlu diketahui investor.

Kesepakatan baru Nvidia dengan Meta mungkin bukan kabar baik untuk saham teknologi lainnya

“Sepertinya tidak ada yang tahu seperti apa dunia sebenarnya satu tahun dari sekarang ketika berbicara tentang AI,” kata Sameer Samana, kepala ekuitas global dan aset nyata di Wells Fargo Investment Institute, dalam wawancara telepon hari Selasa.

Salah satu narasi yang sedang diceritakan adalah bahwa AI pada dasarnya “menguasai dunia” dan tidak ada pekerjaan tingkat pemula untuk siapa pun, kata Samana, menambahkan bahwa narasi lain adalah bahwa, satu tahun dari sekarang, AI akan diintegrasikan ke dalam alur kerja kita dan akan ada cukup pekerjaan untuk semua orang.

Di antara kedua ekstrem tersebut, investor telah membeli utilitas, pembangkit listrik, dan industri — saham yang akan mendukung perlombaan AI — tetapi juga area defensif seperti barang konsumsi pokok dan pendapatan tetap. “Anda bisa memasukkan obligasi 10 tahun ke dalam keranjang itu,” kata Samana.

Obligasi Mengalami Kembalinya

Obligasi sedang mengalami kembalinya karena kelemahan telah memukul saham teknologi, yang telah lama menjadi titik tumpu pasar bullish ini. Ketika harga obligasi naik, hasilnya turun.

Penjualan di sektor teknologi telah menjadi beban pada keseluruhan indeks S&P 500 SPX sejak Oktober, seperti yang ditunjukkan oleh grafik di bawah ini, meskipun versi indeks yang seimbang dan kurang sensitif terhadap teknologi, XX:SP500EW, telah mengungguli.

Saham Amazon.com AMZN turun sekitar 16% selama bulan tersebut hingga hari Selasa, sementara saham Alphabet GOOG GOOGL dan Meta Platforms META turun lebih dari 10%, dan saham Microsoft MSFT turun 15,9%, menurut FactSet. ETF iShares Expanded Tech-Software Sector IGV turun 2,2% hari Selasa, menempatkannya 23,4% lebih rendah di tahun 2026.

“Apa yang benar-benar mencolok bagi saya adalah bahwa pasar saham pada dasarnya mendekati level tertinggi sepanjang masa,” kata Brij Khurana, manajer portofolio pendapatan tetap di Wellington Management. Tapi ada juga beberapa saham teknologi dan perangkat lunak yang turun lebih dari 20% tahun ini, katanya.

“Saya pikir pasar obligasi mengambil sinyal dari itu,” kata Khurana. Inflasi terbaru dan data pasar tenaga kerja telah meredakan beberapa ketegangan di pasar Treasury yang sebelumnya menjaga hasil tetap tinggi, katanya, serta tanda-tanda stabilisasi di pasar obligasi Jepang.

Cerita Berlanjut  

Namun kekhawatiran besar adalah bahwa perusahaan di paruh kedua tahun ini mungkin perlu mulai membenarkan pengeluaran AI mereka atau bahkan mengurangi tenaga kerja, katanya. “Ada ketakutan kehilangan pekerjaan di suatu titik.”

Hasil obligasi benchmark 10 tahun BX:TMUBMUSD10Y sebagian besar tidak berubah hari Selasa di sekitar 4,05%, setelah sempat turun ke 4,02% semalam, menurut FactSet. Itu meninggalkannya sekitar 10 basis poin di atas titik terendah satu tahun sebesar 3,95% yang ditetapkan pada 22 Oktober 2025, menurut Data Pasar Dow Jones.

Ini menjadi latar belakang “tembak dulu, tanya kemudian” untuk saham, kata Eric Stein, kepala petugas investasi di Voya Investment Management. Demikian pula, hasil 10 tahun telah turun karena ini adalah “risiko-berhenti, dan risiko-berhenti berasal dari teknologi,” katanya.

Hal lain yang menjadi latar belakang di mana obligasi bisa reli adalah kurangnya kejutan kebijakan sejak sengketa Greenland yang sempat membuat Presiden Donald Trump mengancam tarif lebih banyak terhadap sekutu Eropa.

“Ketentraman relatif ini dalam hal apa yang keluar dari Washington memungkinkan pasar Treasury untuk mendapatkan tawaran tersebut dengan cara yang lebih menantang selama periode lain,” kata Amar Reganti, ahli strategi pendapatan tetap di Hartford Funds.

Namun Reganti juga tidak memperkirakan penurunan signifikan lebih jauh dalam tingkat 10 tahun, meskipun Federal Reserve kemungkinan memiliki lebih banyak fleksibilitas untuk menurunkan suku bunga setelah data pekerjaan dan inflasi terbaru.

“Saya pikir kita akan mendapatkan tahun yang cukup kuat untuk ekonomi AS,” katanya. Dan itu akan menjadi latar belakang yang lebih menantang bagi pasar suku bunga untuk bergerak secara substansial lebih rendah.

Bacaan Terbanyak dari MarketWatch

‘Ini jumlah yang mengubah hidup’: Bisakah saya menghentikan anak-anak saya menggunakan warisan mereka untuk mendukung penyebab politik yang saya tolak dengan keras?

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut