Yayasan Humanity mengumumkan penyesuaian skema vesting $H token dan menetapkan batas waktu, dengan lembaga-lembaga yang sudah mengungkapkan secara terbuka memilih pelepasan diskon secara langsung

Humanity Fund baru-baru ini melakukan penyesuaian besar terhadap rencana kepemilikan token $H untuk investor. Rencana unlock yang awalnya dijadwalkan akan dimulai pada 25 Juni 2026 dan didistribusikan selama 6 kuartal, kini diminta untuk merespons email sebelum pukul 09:00 UTC 26 April dan memilih salah satu dari dua opsi berikut: satu, memperpanjang rencana distribusi, dengan unlock dimulai pada 25 September 2026 dan diperpanjang hingga 12 kuartal distribusi yang sama; dua, pengurangan rasio 3:10 untuk unlock langsung, menggantikan 16.666.666 $H dengan 5.000.000 $H , dengan pengurangan 70%, dan didistribusikan sekaligus penuh pada 25 Juni 2026. Saat ini, institusi investasi awal Trix Ventures telah secara terbuka mengungkapkan pilihan mereka untuk opsi unlock langsung dengan diskon 3:10. Diketahui bahwa institusi ini berinvestasi saat valuasi proyek sekitar 60 juta dolar AS, dan meskipun dilakukan konversi dengan diskon 3:10, mereka tetap dapat meraih sekitar 7 kali lipat pengembalian.

Perlu dicatat bahwa Humanity Protocol sebelumnya telah menjalin kerjasama mendalam dengan raksasa pembayaran Mastercard, dan fundamental proyek ini mendapatkan pengakuan dari lembaga keuangan tradisional. Saat ini, pasar di jalur identifikasi on-chain masih dalam tahap awal, tetapi dengan ekspansi konten yang dihasilkan AI dan otomatisasi akun, kebutuhan akan verifikasi identitas nyata di blockchain diperkirakan akan meningkat secara eksponensial. Jalur ini memiliki potensi jangka panjang untuk menjadi proyek terkemuka di bidang infrastruktur Web3. Proyek ini akan menghadapi tekanan besar dari unlock massal yang akan datang, dan kemampuan proyek ini untuk bertahan dan berkembang seiring ledakan pertumbuhan AI akan menjadi sangat penting.

1. Unlock Rasio 3:10: Satu-satunya solusi rasional saat ini

Meskipun kerugian 70% di buku besar sangat berat, dalam siklus pasar bearish Web3 saat ini, “likuiditas pasti” jauh lebih berharga daripada “angka buku besar yang ilusi”, dan pencairan dana adalah kuncinya. Rencana perpanjangan akan memperpanjang periode hingga 3 tahun. Dalam pasar yang tidak pasti ini, kemampuan bertahan dari protokol, iterasi teknologi, bahkan kejelasan tim setelah 3 tahun adalah faktor yang sangat tidak pasti. Institusi investasi profesional umumnya menghadapi tekanan pengembalian dana dari LP, dan arus kas 30% yang aman jauh lebih bernilai daripada token di buku besar yang mungkin menjadi nol setelah 3 tahun.

2. 25 Juni 2026 akan menghadapi ujian tekanan “lingkaran kematian”

Memilih opsi 30% adalah untuk mengembalikan dana dan memastikan posisi bertahan sebelum potensi “kecelakaan kejatuhan” terjadi.

Sebuah “tembok penjualan” besar: jika 80% investor memilih unlock pada 25 Juni, sekitar 3,3% dari total (3,3 miliar token) $H akan masuk ke pasar secara bersamaan. Percepatan oleh institusi dan lindung nilai: setelah konfirmasi pilihan pada 26 April, masih ada jendela pelepasan selama dua bulan, dan besar kemungkinan institusi akan melakukan lindung nilai melalui kontrak short atau pinjaman token di DEX. Perilaku “keluar sebelum jatuh tempo” ini akan menyebabkan sebagian investor mengunci keuntungan besar melalui lindung nilai sebelum 25 Juni, yang dapat menyebabkan harga token anjlok sebelum waktunya. Perburuan on-chain: karena menggunakan kontrak Sablier, jadwal pelepasan sepenuhnya transparan. Tim kuantitatif dan robot short akan menargetkan secara tepat waktu pelepasan pada 25 Juni. Dengan membuka posisi short berlipat ganda di pasar kontrak untuk mengunci keuntungan sebelumnya, harga token berisiko mengalami penurunan tajam menjelang unlock.

3. Likuiditas Terbatas: Penarikan defensif dari Market Maker (MM)

Menjaga likuiditas membutuhkan market maker. Ketika pasar menyadari bahwa pada 25 Juni akan ada pelepasan besar token (meskipun dengan diskon), untuk mencegah harga terjun saat investor menjual besar-besaran, market maker mungkin akan menarik keluar kedalaman beli lebih awal. Saat investor mencoba menjual 5 juta $H di bursa, slippage besar dapat menyebabkan nilai realisasi menjadi kurang dari 10% dari nilai aslinya.

4. Pelajaran dari sejarah

Starknet (STRK): Pada Februari 2024, Starknet berencana melakukan unlock besar-besaran hanya dua bulan setelah peluncuran. Rencana ini dianggap terlalu agresif dan sangat tidak ramah terhadap pasar sekunder, memicu kecaman dari seluruh jaringan dan menyebabkan premi kepercayaan investor hilang. Harga token jatuh lebih dari 95% dari puncaknya, menjadi contoh “L2 zombie”. ApeCoin (APE): Saat itu, $APE juga mengalami unlock besar-besaran, dan pasar mulai “berlomba-lomba” menjual sekitar 30 hari sebelumnya. Pada saat titik unlock utama, harga token turun 77% dalam 7 bulan. Jika Humanity Fund meng-unlock 100% token kepada ratusan investor pada 25 Juni 2026, ini akan menjadi “bom tekanan jual” dalam pandangan trader kuantitatif. Bahkan jika hanya 50% yang melakukan unlock, jumlah token yang dilepas akan jauh melebihi kapasitas pasar untuk menyerap pembelian. Perangkap nilai tetap: Kasus Vesta Finance (VSTA) dan Hope.money dengan “keluar dengan diskon” juga menjadi pelajaran.

5. Memilih tegas unlock sekaligus pada 25 Juni adalah pilihan bijak

Bagi investor awal yang sudah meraih keuntungan, memilih opsi unlock langsung pada 25 Juni pada dasarnya adalah mengembalikan token ke status “modal bebas”. Diketahui bahwa Humanity Fund telah mengirimkan surat ini kepada lebih dari 100 investor. Dalam lingkungan di mana semua pihak khawatir tertinggal, berada di urutan terdepan dalam antrian pelepasan adalah satu-satunya strategi perlindungan.