Setiap ulasan hangat·Potret pengusaha | Guo Guangchang, memperba atap saat cuaca cerah

Tanya AI · Mengapa Guo Guangchang secara proaktif melakukan penurunan nilai saat keuangan tetap stabil?

Komentator Meiri, Fu Keyou

31 Maret, Shanghai. Guo Guangchang yang berusia 59 tahun, dalam konferensi kinerja Fosun International, meminta maaf kepada semua pemegang saham dan mitra: Pada tahun 2025, laba bersih yang dikembalikan ke pemilik akan mengalami kerugian sebesar 23,396 miliar yuan.

Sementara itu, Guo Guangchang mengucapkan lima kata: Atap di hari cerah.

Yang dimaksud “hari cerah” adalah “cuaca” Fosun. Kerugian besar di buku tidak disebabkan oleh memburuknya operasi, melainkan sebagai langkah sadar berdasarkan prinsip kehati-hatian dan standar akuntansi, melakukan pengakuan penurunan nilai non-tunai secara satu kali.

Jelas, Guo Guangchang ingin menggunakan kiasan ini untuk menjelaskan pilihan strategis saat ini—di saat keuangan masih cukup stabil dan arus kas masih cukup melimpah, secara aktif memperbaiki catatan lama agar Fosun dapat “lebih baik memusatkan sumber daya dan energi, untuk berinvestasi di jalur inti dengan pertumbuhan tinggi.”

Ketika Guo Guangchang secara langsung mengambil alat dan memperbaiki “gedung besar” bisnis yang dibangun selama 34 tahun, ini adalah metafora yang sangat simbolis.

Karena perjalanan bisnisnya mewakili sebuah cerminan zaman dari sebuah perusahaan swasta China dalam proses reformasi dan keterbukaan—dari awal muncul, bangkit, dari lokal ke global, dari gelombang besar ke penyesuaian.

Gedung

Gedung “Fosun” yang dibangun Guo Guangchang dimulai dari sebuah rumah sederhana di pinggiran kampus Fudan pada tahun 1992.

Sebagai lulusan jurusan filsafat Universitas Fudan, setelah lulus dia tetap di kampus, bisa saja menjalani kehidupan yang tenang, tetapi gelombang pengembangan dan pembukaan Pudong serta angin “Pembicaraan Selatan” membuatnya memutuskan perubahan besar dalam hidup—mengundurkan diri dan terjun ke dunia bisnis.

Pada tahun itu, dia dan teman sekelas mengumpulkan 38.000 yuan untuk mendirikan “Guangxin Technology”, dan mendapatkan keuntungan pertama dari riset pasar. Pada 1998, Fosun Industrial (kemudian berganti nama menjadi Fosun Pharma) go public, Guo Guangchang membuka jalur modal, dan menanamkan gen “penggerak ganda industri + modal”.

Dia seperti seorang arsitek yang tak kenal lelah, membeli dan membangun di berbagai belahan dunia, menambah batu bata dan semen untuk gedung Fosun. Pada 2007, Fosun International listing di Hong Kong, mengumpulkan lebih dari 10 miliar HKD; pada 2015, menyelesaikan akuisisi Club Med Prancis, menjadi tonggak globalisasi Fosun; di puncaknya, total aset Fosun melampaui 8500 miliar yuan, dengan 19 perusahaan tercatat, dan bisnis mencakup lebih dari 40 negara dan wilayah.

Gedung ini memiliki struktur yang canggih, dengan empat pilar utama “kesehatan, kebahagiaan, kekayaan, dan inovasi”, mendukung impian sebuah kekaisaran bisnis “membuat keluarga di seluruh dunia sehat, bahagia, dan hidup makmur hingga usia 121 tahun”. Farmasi, properti, asuransi, pariwisata, konsumsi, keuangan—hampir setiap bidang yang sedang berkembang, ada jejak Fosun.

Di balik keberhasilan gedung ini, adalah model “menghubungkan kekuatan China dengan sumber daya global”. Dengan visi global yang maju, Fosun memperoleh kemampuan “organisasi global + operasi lokal”. Sejak 2007 memulai globalisasi, hingga tahun 2025, pendapatan luar negeri mencapai 54,7%, Guo Guangchang membangun sistem integrasi sumber daya global yang langka.

Retakan

Namun, saat periode perubahan tiba, keberhasilan masa lalu bisa menjadi beban hari ini, dan “atap gedung” bisa muncul “retakan”.

Misalnya, untuk kinerja tahun 2025, kerugian sebesar sekitar 23,4 miliar yuan di buku, 55% berasal dari penurunan nilai terkait properti, sekitar 12,87 miliar yuan; 45% berasal dari penurunan goodwill aset non-inti, sekitar 10,53 miliar yuan.

Penurunan nilai terkait properti terutama terlihat di perusahaan anak Fosun, Yuyuan. Perusahaan publik bersejarah ini mengalami kerugian bersih 4,9 miliar yuan, 70% dari kerugian berasal dari penurunan nilai properti di kawasan Delta Sungai Yangtze dan sekitar Beijing. Pada masa keemasan properti, proyek-proyek ini adalah “senjata” Fosun, tetapi saat industri memasuki penyesuaian struktural, mereka menjadi “stok” yang harus dibersihkan.

Penurunan goodwill aset non-inti juga sebagian besar adalah “hasil ramping” dari masa Fosun yang berkembang pesat di pasar modal, kini menjadi “utang lama” yang harus dilunasi. Contohnya, akuisisi seperti Baihe Jiayuan dan StHubert, performa mereka tidak sesuai harapan, dan penurunan goodwill dari kedua aset ini saja mencapai 2,4 miliar yuan.

“Dulu Fosun sangat berani, mencoba banyak hal, ada yang berhasil, ada yang gagal, secara keseluruhan membayar banyak biaya pelajaran,” kata Guo Guangchang dengan jujur, “Kalau melihat ke belakang, beberapa proyek yang kami susun memang ada perbedaan nilai dengan kondisi pasar dan awal investasi kami.”

Namun, untungnya masih “hari cerah”, Guo Guangchang memiliki kepercayaan diri “pemenang yang tersisa”.

Pada 2025, Fosun mencatat pendapatan tahunan sebesar 173,4 miliar yuan, arus kas dari aktivitas operasional tetap positif, kas dan setara bank di akhir periode lebih dari 61 miliar yuan, dan plafon kredit bank yang belum digunakan mencapai 144,6 miliar yuan. Empat anak perusahaan inti—Fosun Pharma, Yuyuan, Fosun Portugal Asuransi, dan Fosun Travel—menghasilkan total pendapatan 128,2 miliar yuan, 74% dari total grup.

Profitabilitas aset inti ini menunjukkan bahwa struktur utama gedung tetap utuh, fondasi masih kokoh. Ini adalah dasar kepercayaan Guo Guangchang untuk “memperbaiki atap saat hari cerah”.

Perbaikan

“Perbaikan atap saat hari cerah” adalah pilihan strategis. Sebab, waktu terbaik untuk memperbaiki atap bukan saat hujan deras, melainkan saat cuaca cerah dan tenang.

Sebenarnya, sejak 2022, Guo Guangchang sudah sangat peka terhadap “perubahan siklus besar”, mengusulkan “fokus pada bisnis utama, mengurangi ukuran dan memperkuat badan”.

Memperbaiki atap sebenarnya lebih sulit daripada membangun rumah, dan membutuhkan keberanian lebih. Dalam tiga tahun terakhir, Fosun terus menjual aset, total aset dari 8.500 miliar yuan turun menjadi 7.162 miliar yuan.

Barang-barang yang dulu disimpan, satu per satu dipajang di rak. Dalam siklus industri baru, terutama siklus properti, “melepaskan dan berpisah” seperti ini adalah langkah tegas yang menghindarkan Fosun dari krisis likuiditas.

Yang tersisa adalah pengelolaan industri yang mendalam dan kemampuan menghasilkan laba dari aset inti. Pada 2025, laba bersih Fosun Pharma yang dikembalikan ke pemilik mencapai 3,37 miliar yuan, naik 21,7%; Fosun Hanlin terus menunjukkan pertumbuhan pendapatan dan laba selama tiga tahun berturut-turut; laba bersih Fosun Portugal Asuransi meningkat 15,8% YoY. Terutama, investasi jangka panjang selama 20 tahun di bidang obat inovatif sangat mengesankan.

“Kami dengan tegas keluar dari aset yang tidak menguntungkan dan tidak bernilai, dan memusatkan sumber daya pada jalur inti yang berpotensi tinggi.” Target menengah Guo Guangchang adalah: mengembalikan 60 miliar yuan dana, menurunkan total utang di bawah 60 miliar yuan, dan mengembalikan laba sebesar ratusan miliar yuan, serta berusaha mendapatkan peringkat investasi.

Dari kerugian 23,4 miliar yuan menjadi laba ratusan miliar yuan, ini bukan hanya lompatan target keuangan, tetapi juga rekonstruksi model bisnis—dari “gearing tinggi, diversifikasi, aset berat” menjadi “aset ringan, profesional, operasional yang cermat”.

Di balik ini adalah perubahan mendalam dalam pemahaman pengusaha: dari mengejar skala ke mengejar kualitas, dari penjumlahan ke pengurangan, dari “beli-beli-beli” ke “ada yang keluar dan masuk”.

Yang disebut “melepaskan untuk mendapatkan”.

Melepaskan

“Perbaikan atap saat hari cerah” Guo Guangchang bukan hanya penyesuaian strategi Fosun, tetapi juga refleksi siklus dari seorang pengusaha swasta generasi.

Dalam masa fluktuasi ekonomi, keseimbangan antara ekspansi agresif dan penarikan yang stabil, antara diversifikasi dan fokus pada bisnis utama, serta antara kinerja jangka pendek dan nilai jangka panjang, adalah tantangan umum yang dihadapi banyak perusahaan swasta China.

Tragedi beberapa pengusaha sering terjadi saat “memperbaiki atap saat hujan”, ketika rantai dana putus dan utang menumpuk, mereka baru menyadari bahwa atap sudah berlubang di mana-mana, meninggalkan pelajaran pahit.

Dalam arti ini, pilihan Guo Guangchang yang sudah dipersiapkan sebelumnya memberikan contoh teladan bagi banyak pengusaha swasta lainnya.

Dalam 34 tahun perjalanan, dia menguasai tren pasar, globalisasi, dan kesehatan besar, berakar pada industri, mengintegrasikan sumber daya global, dan membangun ekosistem yang unik. Menghadapi “rumah besar dan kuat” seperti ini, sebelum badai datang, Guo Guangchang telah melakukan pengorbanan dan pilihan.

Semangat pengusaha sejati bukanlah tidak pernah salah, tetapi berani memperbaiki atap saat cerah, memiliki kebijaksanaan untuk “mengetahui kapan harus maju dan mundur, memahami kelebihan dan kekurangan”, serta melakukan “hal yang benar, sulit, dan membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk berkembang”. Membangun kembali secara aktif di masa sulit adalah semangat pengusaha yang mampu menembus siklus. Di depan roda zaman, tidak ada pemenang abadi, hanya pengusaha yang terus ber-evolusi.

Dalam suratnya kepada pemegang saham, Guo Guangchang menulis: Jangan berjuang demi kemenangan sesaat, tetapi bangun fondasi yang kokoh untuk jangka panjang.

Kalimat ini tidak hanya untuk pemegang saham, tetapi juga untuk Guo Guangchang sendiri, dan untuk banyak pengusaha lainnya.

Daily Economic News