Setelah lima minggu berturut-turut keluar masuk, ETF bitcoin AS akhirnya mulai bernapas. Dalam hanya tiga hari, masuk 1,1 miliar dolar — kinerja terbaik sejak pertengahan Januari. iShares Bitcoin Trust (IBIT) dari BlackRock menarik sebagian besar, dengan 652 juta, tetapi yang paling menonjol adalah GBTC dari Grayscale. Pada hari Rabu, GBTC mencatat arus masuk terbesar dalam satu hari sejak berubah menjadi ETF. Ini penting karena GBTC memiliki biaya tertinggi di antara dana, jadi ketika bergerak seperti ini, berarti ada sesuatu yang berubah.

Angka-angka menunjukkan bahwa permintaan institusional Amerika sedang kembali. Indeks Premium Coinbase — yang mengukur selisih harga bitcoin di sana versus di seluruh dunia — keluar dari 40 hari negatif dan kembali positif. Ini biasanya menunjukkan bahwa pemain besar di AS sedang membeli lagi. Dan memang, total kepemilikan dalam ETF spot mencapai 1,29 juta BTC. Yang menarik adalah bahwa meskipun harga jauh di bawah puncak Oktober, aset yang dikelola sudah kurang dari 10% dari puncaknya. Tampaknya institusi mengakumulasi pada harga yang lebih rendah.

Sementara itu, GBTC dan ETF lainnya terus mengkonsolidasi. Bitcoin berfluktuasi di kisaran 60 ribu dolar, tetapi sekarang berada di 77,6 ribu. Minat terbuka di CME turun menjadi 107.780 BTC, yang menunjukkan bahwa arus ETF ini benar-benar posisi panjang langsung, bukan hanya lindung nilai. Perubahan sentimen ini nyata.