Imbal hasil obligasi 30 tahun Jepang kembali naik lagi. Pada akhir bulan lalu, naik hingga 3,45%, dan sepertinya telah memperbarui rekor tertinggi baru-baru ini. Obligasi 40 tahun juga mencapai 3,715%, jadi tekanan jual di zona jangka panjang sangat kuat.

Sebagai latar belakang, saya pikir pasar sedang menyebarkan spekulasi tentang skala langkah stimulus ekonomi pemerintah. Kenaikan tajam imbal hasil obligasi 30 tahun sejak awal November disebabkan oleh hal itu. Selain itu, Bank of Japan menunjukkan sikap untuk terus menaikkan suku bunga, sehingga tren kenaikan suku bunga jangka pendek juga terjadi.

Dikatakan bahwa anggaran tahun fiskal 2026 berencana menerbitkan obligasi baru sekitar 29,6 triliun yen, tetapi Perdana Menteri berkomentar bahwa "tidak termasuk penerbitan yang tidak bertanggung jawab atau pengurangan pajak." Namun, pasar tampaknya waspada, dan tren kenaikan imbal hasil obligasi 30 tahun terus berlanjut. Lingkungan suku bunga jangka panjang Jepang benar-benar berubah.