Ethereum baru-baru ini menunjukkan tren yang cukup mengkhawatirkan. Berdasarkan analisis dari tim riset Bitwise, jika penurunan terus berlanjut, ETH mungkin akan turun ke sekitar 1.500 dolar AS, yang berarti ada ruang penurunan sebesar 22%. Terdengar cukup menakutkan, tetapi mereka mengatakan ini hanyalah skenario terburuk, mirip dengan periode stagnasi panjang pada tahun 2018.

Yang menarik, para peneliti Bitwise menunjukkan bahwa nasib Ethereum sebenarnya masih sangat dipengaruhi oleh Bitcoin. Ketika Bitcoin turun 10%, Ethereum cenderung turun lebih tajam karena korelasi dan volatilitasnya yang lebih tinggi. Saat ini pasar sepertinya hanya fokus pada tren harga, mengabaikan berita positif lainnya.

Namun dari segi fundamental, kondisi Ethereum sebenarnya cukup baik. Dana ETH spot di Amerika Serikat sudah diluncurkan, ekosistem stablecoin juga berkembang pesat, dan lingkungan regulasi semakin jelas. Secara logis, seharusnya performa Ethereum akan lebih baik.

Satu detail menarik adalah, berdasarkan sinyal dari pasar opsi, taruhan ekstrem bearish telah berkurang. Saat ini, opsi utama terkonsentrasi di kisaran 2.100 hingga 2.400 dolar AS. Jika Ethereum bisa kembali ke level tersebut, para trader akan dipaksa membeli untuk melakukan lindung nilai, yang bisa memicu rebound. Analisis Bitwise menyebutkan bahwa selama ada kebijakan yang mendukung atau volume pembelian ETF melebihi pasokan baru, Ethereum berpeluang untuk kembali naik. Sekarang tinggal menunggu apakah akan muncul katalisator seperti itu.