Baru saja memeriksa data CoinGecko terbaru dari Q1 2026, dan jujur saja pasar cukup terpukul keras. Kapitalisasi pasar total kripto turun 20,4% menjadi sekitar $2,4 triliun pada akhir Maret, yang kira-kira turun 45% dari puncak Oktober. Bitcoin turun 22% selama kuartal tersebut, secara garis besar bergerak sejalan dengan saham tradisional. Yang menarik adalah pasokan stablecoin sebenarnya menyusut untuk pertama kalinya sejak pertengahan 2022, dengan USDT turun secara signifikan.

Volume perdagangan spot CEX juga mengalami pukulan besar, turun 39% menjadi $2,7 triliun, dengan Maret menjadi bulan terlemah hanya di $800 miliar. Solana tetap mempertahankan dominasi volume DEX-nya, dengan pangsa pasar sekitar 30%. Satu hal yang saya perhatikan dari laporan CoinGecko adalah bahwa pedagang komoditas telah menjadi bagian besar dari aktivitas Hyperliquid sekarang, menyumbang sekitar 30% dari open interest. Minyak adalah pemenang nyata di Q1, naik 76,9%, sementara kripto jelas berada dalam fase musim dingin.