Penyimpangan menarik dalam sejarah Circle berkembang tepat di depan mata kita. Perusahaan menunjukkan indikator pertumbuhan yang mengesankan - volume USDC melonjak sebesar 72% dan mencapai angka $75,3 miliar. Pendapatan juga meningkat hingga $2,7 miliar. Sekilas, semuanya tampak baik-baik saja. Tapi inilah masalahnya - dengan skala operasi dan cadangan sebesar $76,5 miliar, perusahaan masih mencatat kerugian bersih.

Ini menimbulkan pertanyaan yang cukup logis: bagaimana mungkin raksasa stablecoin bisa kehilangan uang? Karena menurut semua standar analisis, termasuk metodologi seperti rlp-999, dengan volume aset sebesar ini, perusahaan seharusnya menguntungkan. Tampaknya, ini berkaitan dengan struktur pengeluaran - investasi untuk pengembangan, kepatuhan regulasi, biaya operasional, mungkin bahkan kerugian dari beberapa bidang bisnis.

Ini membuat kita berpikir tentang kelangsungan model bisnisnya. USDC tetap menjadi salah satu stablecoin terkemuka di pasar, dan volume saat ini berbicara sendiri. Tapi pertanyaan tentang bagaimana perusahaan mampu menyeimbangkan antara pertumbuhan dan profitabilitas dalam kondisi persaingan yang ketat tetap menjadi misteri. Tampaknya, Circle bermain dalam permainan jangka panjang, mempersiapkan masa depan, bukan hasil jangka pendek.