ONDO minggu ini akan menghadapi tekanan pelepasan yang cukup besar. Selasa mendatang akan ada 1,94 miliar token yang dirilis, setara dengan sekitar 134% dari jumlah yang beredar, jika dikonversi ke dolar sekitar 530 juta, di harga $0,277 memang cukup berat.

Saya masih ingat kejadian pelepasan bulan Januari lalu, saat itu skala lebih kecil (7,37 miliar dolar), tetapi tetap turun 25%. Lebih menyakitkan lagi, saat itu TVL malah mencapai rekor tertinggi 2,63 miliar, menunjukkan bahwa dana meningkat tetapi harga justru turun, ketidaksesuaian ini sangat berbahaya.

Situasi saat ini lebih tegang lagi. Pengguna aktif bulanan hanya 3,5 juta, posisi bullish sangat padat (rasio L/S mencapai 1,83), sekaligus harus menghadapi pelepasan dari proyek lain seperti ARB dan ZK, ditambah lagi catatan rapat FOMC yang akan diumumkan, pasar kekurangan ruang buffer. Jika support di $0,27 tidak bertahan, target berikutnya adalah di $0,24. Data posisi menunjukkan pasar sedang menyerap tekanan ini, beberapa hari ke depan akan sangat krusial.