Pasar surat berharga mengirim sinyal baru? Pembatasan skala pinjaman yang disetujui untuk bank kecil dan menengah dilonggarkan tahun ini, sementara bank besar tetap memegang peran sebagai "batu penyeimbang"

Tanya AI · Apakah penerimaan cek oleh bank milik negara yang melawan tren menandakan peningkatan kualitas kredit?

Cailian Press 4 April (Jurnalis Liang Kezhi) Pasar surat berharga selalu menjadi salah satu titik observasi kredit. Jurnalis Cailian Press baru-baru ini mendapatkan informasi dari industri bahwa pada bulan Maret tahun ini, pasar surat berharga mengirimkan sinyal yang berbeda dari tahun-tahun sebelumnya: bank berbasis saham secara tahunan menekan surat berharga sekitar 190 miliar yuan, sementara bank milik negara besar dan Penerbitan Pertanian justru dari pengurangan bersih 600 miliar yuan tahun lalu, berbalik menjadi pembelian bersih lebih dari 120 miliar yuan.

Wakil Presiden Plun Jinfu Shanghai, Zhou Haibin, mengatakan kepada wartawan bahwa pada bulan Maret, pusat suku bunga transfer dan langsung surat berharga terus menurun, dan volume transfer dan langsung dari bank kecil dan menengah (termasuk bank berbasis saham) secara keseluruhan terus menurun. Berdasarkan umpan balik dari lembaga, alasan pentingnya adalah bahwa persyaratan skala pinjaman yang disepakati untuk bank kecil dan menengah telah dilonggarkan.

Jurnalis Cailian Press menghubungi beberapa pejabat bisnis bank berbasis saham dan bank kota untuk verifikasi, dan memastikan bahwa kondisi “pelonggaran persyaratan skala” tersebut memang ada. Tidak hanya itu, banyak pejabat bank yang diwawancarai juga memberi umpan balik bahwa karena pelonggaran skala, pinjaman kredit di kota-kota inland pada kuartal pertama lebih lemah dibandingkan tahun lalu, dan beberapa bank mengalami penurunan sekitar 30%-40% secara tahunan.

Banyak bank yang diwawancarai: Tahun ini, persyaratan skala kredit dilonggarkan, fleksibilitas meningkat

Beberapa pejabat bank yang diwawancarai mengonfirmasi kepada Cailian Press bahwa sebelumnya, otoritas terkait menekankan beberapa bidang “pertumbuhan pinjaman tidak kurang dari angka tertentu”, dan “penyaluran harus mencapai skala tertentu”, tahun ini secara jelas dilonggarkan.

Seorang pejabat keuangan perusahaan dari bank berbasis saham mengatakan bahwa kantor pusat masih menekankan teknologi dan industri baru saat menetapkan target penyaluran tahun ini, tetapi persyaratan pertumbuhan pinjaman di bidang lain, seperti pinjaman inklusif, menjadi lebih fleksibel.

Perubahan di tingkat lokal juga jelas terlihat. Seorang pejabat bank kota di wilayah barat mengatakan bahwa tahun-tahun sebelumnya, otoritas akan melakukan panduan jendela untuk penyaluran pinjaman, tetapi tahun ini beralih ke pelaporan statistik, tanpa lagi menetapkan persyaratan skala; seorang kepala cabang bank kota di wilayah Tengah China menyatakan secara langsung bahwa “rentang elastisitas penilaian skala meningkat tahun ini.”

Yang lebih penting adalah perubahan struktur. Beberapa pejabat bisnis menyebutkan bahwa dalam dua tahun terakhir, proporsi kredit baru di daerah tersebut yang dimiliki oleh bank besar umumnya melebihi 50%, bahkan mencapai 70% di beberapa daerah. Seorang pejabat senior dari bank kota di Guangdong menganalisis bahwa dalam pola bisnis seperti ini, menerapkan batasan “skala yang disepakati” terhadap bank kecil dan menengah sudah tidak banyak arti.

Seorang analis industri perbankan dari perusahaan sekuritas di Beijing berpendapat bahwa praktik “mengurangi beban” terhadap bank kecil dan menengah yang dilaporkan secara langsung ini, pada dasarnya adalah pengakuan terhadap realitas stratifikasi kompetisi bank, yaitu bahwa bank kecil dan menengah tidak lagi menjadi kekuatan utama dalam ekspansi total, melainkan kembali ke layanan regional dan posisi diferensiasi.

Beberapa orang yang diwawancarai memberi tahu bahwa tahun ini, “sedikit memberi pinjaman” tidak lagi secara otomatis berarti peningkatan tekanan penilaian. Sebelumnya, jika indikator kesepakatan di akhir bulan atau kuartal belum terpenuhi, seringkali ada panggilan dorongan.

Bank besar tetap bertanggung jawab atas stabilitas total

Berbeda dengan bank berbasis saham, bank kota dan bank pedesaan milik negara tetap memikul tanggung jawab menjaga stabilitas total kredit.

Data pasar surat berharga juga mendukung tren ini. Informasi yang diketahui oleh jurnalis Cailian Press menunjukkan bahwa pada Maret 2025, bisnis transfer diskonto bank milik negara masih didominasi oleh pengurangan bersih, tetapi pada Maret 2026 berbalik menjadi pembelian bersih lebih dari 120 miliar yuan. Dalam kondisi suku bunga surat berharga yang terus menurun dan permintaan pasar yang kurang, bank milik negara secara melawan tren meningkatkan alokasi, yang sebenarnya berfungsi sebagai “batu penyeimbang” untuk menstabilkan total pembiayaan sosial.

Selain itu, para profesional industri menunjukkan bahwa sifat “penerimaan cek” oleh bank milik negara telah berubah. Zhou Haibin berpendapat bahwa saat ini, “volume” surat berharga bank milik negara lebih banyak berfokus pada pinjaman nyata dan alokasi aset, bukan sekadar mengejar volume melalui instrumen jangka pendek seperti surat berharga. Ini juga berarti bahwa persyaratan kualitas penyaluran kredit sedang meningkat, dan ekspansi total serta pengoptimalan struktur berjalan bersamaan.

Jurnalis Cailian Press memperhatikan bahwa ini sesuai dengan semangat pertemuan kuartal pertama Dewan Kebijakan Moneter Bank Sentral pada 26 Maret. Pertemuan tersebut menekankan perlunya mendorong bank besar untuk memainkan peran utama dalam layanan ekonomi nyata, serta mendorong bank kecil dan menengah untuk fokus pada tugas utama mereka dan memperkuat kekuatan modal bank.

Laporan Plun Jinfu menyatakan bahwa pada Maret 2026, suku bunga surat berharga 6 bulan dari saham negara pernah turun di bawah 1%, menunjukkan kelonggaran likuiditas dan kelangkaan aset bersamaan. Dalam konteks penguatan pengawasan terhadap “kompetisi internal” dan perhatian terhadap “pelonggaran total kredit”, akan ada pembatasan terhadap volume “menggunakan surat berharga sebagai pinjaman”.

(Jurnalis Cailian Press Liang Kezhi)