Pengangguran non-pertanian Maret jauh melebihi ekspektasi, ekspektasi pemotongan suku bunga Federal Reserve tahun ini hampir nol

Tanya AI · Bagaimana Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Mendekati Nol Akan Mempengaruhi Alokasi Aset Global?

【Laporan Keuangan Global Netral】Pertumbuhan jumlah pekerjaan non-pertanian di AS pada bulan Maret mencapai yang terbesar sejak akhir 2024, dan tingkat pengangguran secara tak terduga menurun, menyebabkan pasar menilai ulang jalur kebijakan moneter Federal Reserve. Obligasi AS turun, imbal hasil naik, dan para trader hampir menghapus seluruh taruhan mereka terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve selama sisa tahun ini.

Data yang dirilis oleh Departemen Tenaga Kerja AS pada 3 April menunjukkan bahwa jumlah pekerjaan non-pertanian bulan Maret meningkat sebanyak 178.000, jauh melampaui ekspektasi pasar, membalikkan situasi di bulan Februari yang mengalami pengurangan bersih sebanyak 133.000 setelah revisi. Tingkat pengangguran turun menjadi 4,3%, turun 0,1 poin persentase secara bulanan.

Setelah data dirilis, pasar swap suku bunga menunjukkan bahwa ekspektasi penurunan suku bunga tahun ini dari sekitar 4 basis poin sebelum laporan dirilis turun menjadi hampir nol, dan taruhan terhadap penurunan suku bunga tahun depan juga menyusut. Menurut Reuters, kontrak berjangka suku bunga AS telah menghapus ekspektasi penurunan suku bunga tahun ini secara mendasar, sementara sebelum pecahnya konflik di Timur Tengah, pasar sempat memperhitungkan pelonggaran sebesar 55 basis poin.

Imbal hasil obligasi AS seluruhnya menguat. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun acuan naik sekitar 4 basis poin menjadi 4,35%. Imbal hasil obligasi 2 tahun yang lebih sensitif terhadap suku bunga naik 5,2 basis poin menjadi 3,85%.

Nick Timiraos, jurnalis dari The Wall Street Journal yang dikenal sebagai “Kantor Berita Federal Reserve Baru”, menunjukkan bahwa data ini sementara mengalihkan perhatian dari dilema kebijakan yang rumit antara “menjaga pekerjaan” atau “mengendalikan inflasi”. Kepala strategi Interactive Brokers, Steve Sosnick, mengatakan, “Jika Anda masih berharap akan penurunan suku bunga, laporan ini tidak akan meningkatkan harapan Anda sama sekali.”

Beberapa analis memperingatkan bahwa data ini bersifat tertinggal, dan dampak konflik di Timur Tengah belum sepenuhnya tercermin dalam statistik. Thomas Simons, kepala ekonom AS di Jefferies, menulis dalam laporannya, “Data ini pada dasarnya bersifat retrospektif, dan mungkin belum mencakup dampak kenaikan harga energi baru-baru ini atau risiko terkait konflik di Timur Tengah.” (Chen Shiyi)