eToro Mengakuisisi Zengo sebesar $70 Juta. Dompet tersebut sengaja ditempatkan di luar Lisensi MiCA-nya.

Lapisan kecerdasan untuk profesional fintech yang berpikir mandiri.

Intel sumber utama. Analisis asli. Potongan kontribusi dari orang-orang yang mendefinisikan industri.

Dipercaya oleh profesional di JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna dan lainnya.

Gabung ke Lingkaran Kejelasan Mingguan FinTech →

eToro menyetujui pada hari Rabu untuk mengakuisisi Zengo, dompet kripto self-custodial yang dibangun dengan kriptografi komputasi multipihak, dengan nilai sekitar $70 juta dalam bentuk tunai sebagian besar. Kesepakatan ini tergantung pada kondisi penutupan. Zengo memiliki lebih dari 2 juta pengguna di 180 negara dan telah beroperasi sejak 2018 tanpa satu pun peretasan dompet. eToro memiliki 40 juta pengguna terdaftar di 75 negara dan terdaftar di Nasdaq pada Mei 2025.

Arsitektur regulasi

eToro (Eropa) Ltd memegang lisensi MiCA yang diberikan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa Siprus pada awal 2025, yang berlaku di seluruh 27 negara anggota UE dan Wilayah Ekonomi Eropa yang lebih luas. Lisensi tersebut mencakup perdagangan dan penyimpanan aset kripto yang diatur. Di Jerman, penyimpanan kripto eToro dilakukan melalui Tangany GmbH, mitra yang diotorisasi. Entitas yang diatur ini didefinisikan secara ketat, diawasi secara ketat, dan dibatasi secara ketat.

Dompet Zengo berada sepenuhnya di luar struktur tersebut. Pengumuman resmi eToro menyatakan ini secara langsung: dompet non-custodial adalah produk terpisah dari layanan pertukaran yang diatur oleh eToro. Pengguna yang mengakses layanan Web3 melalui Zengo — aplikasi terdesentralisasi, pertukaran token, staking, pasar prediksi, perpetual — melakukannya dengan berinteraksi langsung dengan protokol pihak ketiga. eToro tidak mengeksekusi perdagangan tersebut. eToro tidak menyimpan aset tersebut. Perimeter MiCA tidak berlaku.

Ini bukan kebetulan dari struktur kesepakatan. Ini adalah satu-satunya arsitektur yang layak untuk platform berlisensi MiCA yang menginginkan eksposur on-chain bagi penggunanya tanpa mengimpor tanggung jawab regulasi yang saat ini tidak dapat mereka harga atau kelola. MiCA tidak secara komprehensif mengatur self-custody atau interaksi DeFi seperti halnya mengatur penyedia layanan aset kripto terpusat.

Batas waktu 1 Juli 2026 untuk kepatuhan penuh MiCA di seluruh UE kini tinggal kurang dari tiga bulan. Setiap platform tanpa lisensi kehabisan waktu. eToro sudah memiliki lisensinya. Yang kurang adalah infrastruktur untuk melayani pengguna yang ingin melampaui apa yang diizinkan oleh lisensi tersebut.

Zengo menyediakan tepat itu. Akuisisi ini memberi eToro jalur untuk eksposur on-chain yang tidak memerlukan pemberitahuan regulasi, lisensi tambahan, maupun modifikasi terhadap kerangka kerja MiCA yang ada. Pengguna memilih produk terpisah dengan struktur hukum yang terpisah. Risiko dan tanggung jawab berpindah bersama mereka.

BACA LEBIH LANJUT: Strategi Modal Fintech Eropa: Mengapa Lisensi Perbankan Menjadi Aset Paling Signifikan di Sektor Ini

Apa itu Zengo

Zengo didirikan pada 2018 dengan satu tesis desain: menghilangkan frase benih. Dompet kripto tradisional mengharuskan pengguna menyimpan rangkaian kata yang berfungsi sebagai kunci utama untuk dana mereka. Kehilangan rangkaian itu berarti kehilangan aset secara permanen.

Zengo menggantinya dengan kriptografi komputasi multipihak, menghasilkan dua bagian rahasia matematis independen — satu di perangkat pengguna, satu di server Zengo — yang bekerja sama untuk menandatangani transaksi tanpa pernah menyusun atau mengekspos kunci pribadi lengkap kepada salah satu pihak. Perusahaan ini belum pernah mengalami peretasan dompet.

Selain arsitektur keamanannya, Zengo menawarkan pertukaran token, staking, jalur fiat masuk dan keluar, serta akses ke aplikasi terdesentralisasi. Zengo Pro mencakup Bitcoin Vault dan fitur warisan dompet. Zengo Business menargetkan usaha kecil dan menengah serta tim institusional. Produk ini sudah komprehensif. Yang kurang adalah distribusi secara skala besar. eToro menyediakan 40 juta pengguna terdaftar, sebagian besar saat ini mengakses kripto secara eksklusif melalui pertukaran yang diatur oleh eToro.

Apa yang didapat eToro

CEO eToro Yoni Assia menyatakan bahwa masa depan keuangan akan bersifat digital, terdesentralisasi, dan dikendalikan pengguna. Akuisisi Zengo adalah ekspresi operasional dari tesis tersebut. Platform eToro memiliki skala ritel yang signifikan. Hasil Q1 2026 menunjukkan perdagangan komoditas menyumbang 60% dari komisi perdagangan berdasarkan kelas aset, dengan volume komoditas sekitar empat kali lipat dari tahun ke tahun, didorong oleh dinamika makro dari gangguan Selat Hormuz. Pertumbuhan itu terjadi sepenuhnya di dalam pertukaran yang diatur. Zengo adalah cara eToro berpartisipasi dalam bagian kripto yang tidak dapat dijangkau oleh pertukaran yang diatur.

eToro juga telah membangun infrastruktur terkait. Pada 14 April, perusahaan meluncurkan App Store eToro, sebuah ekosistem berbasis AI untuk perdagangan dan investasi. Waktu akuisisi Zengo, satu hari kemudian, menunjukkan langkah terkoordinasi menuju arsitektur platform keuangan yang lebih komprehensif. Zengo terintegrasi dengan ekonomi on-chain. App Store terintegrasi dengan ekonomi AI. Keduanya berada di samping pertukaran yang diatur, bukan di dalamnya.

Konteks yang lebih luas

Sektor fintech Eropa telah melakukan reorganisasi selama dua tahun seputar pertanyaan lisensi. Perusahaan dengan lisensi perbankan penuh atau otorisasi MiCA memiliki keunggulan modal dan operasional yang tidak dapat disaingi oleh pesaing berlisensi EMI atau tanpa lisensi.

Batas waktu 1 Juli 2026 mempercepat konsolidasi tersebut. Perusahaan tanpa otorisasi MiCA memiliki jendela yang menyusut untuk memperoleh lisensi tersebut atau keluar dari pasar UE.
eToro sudah memiliki lisensi tersebut. Akuisisi Zengo memperluas jangkauannya ke wilayah yang tidak dicakup lisensi — bukan dengan mengelak regulasi, tetapi dengan beroperasi di ruang yang belum dijangkau regulasi tersebut. Itu adalah strategi yang secara struktural berbeda dari apa yang dapat dilakukan oleh protokol DeFi murni atau pertukaran berlisensi MiCA murni. Ini membutuhkan keberadaan keduanya sekaligus.

Kesepakatan ini tertutup tergantung pada kondisi umum. Zengo akan terus beroperasi secara independen untuk pengguna yang ada dalam jangka pendek. Integrasinya digambarkan secara bertahap. Arsitekturnya adalah intinya. eToro tidak membangun dompet kripto. Ia membangun pertukaran yang diatur dengan lapisan on-chain yang tidak diatur terpasang. Itu bukan produk yang sama, dan mereka tidak diatur oleh aturan yang sama. Memisahkan keduanya bukanlah batasan. Dalam hukum Eropa saat ini, itu adalah desainnya.

Catatan editor: Kami berkomitmen terhadap akurasi. Jika Anda menemukan kesalahan, detail yang hilang, atau memiliki informasi tambahan tentang perusahaan atau pengajuan yang disebutkan dalam artikel ini, silakan email ke [email protected]. Kami akan meninjau dan memperbarui dengan cepat.