Baru-baru ini saya memeriksa grafik dan melihat sesuatu yang menarik: pasar cryptocurrency akhirnya memecahkan tren bearish yang berlangsung selama 6 minggu. Kapitalisasi pasar total naik 2% dalam minggu itu, yang setelah lama mengalami penurunan terasa seperti udara segar.

Yang menarik adalah bahwa ini bukan hanya spekulasi. Saya melihat pasar DeFi cukup aktif: masuk sekitar 4 miliar dolar dalam total nilai terkunci, dan stablecoin menambah 2,3 miliar dolar dalam aliran. Ethereum mempertahankan dominasinya dengan hampir 60% dari TVL. Bahkan aset dunia nyata (RWA) mendapatkan sekitar 770 juta dolar. Itu memberi tahu kita bahwa sesuatu yang lebih serius sedang terjadi di balik rebound.

Tapi ya, situasinya cepat memburuk. Pasar sempat pulih sekitar 14 poin persentase dari 2,16 triliun hingga 2,48 triliun, tetapi kemudian turun lagi ke 2,28 triliun. Tipikal saat ada banyak ketidakpastian dan trader cepat mengambil keuntungan.

Mengenai apa yang akan terjadi selanjutnya, jujur saja pasar masih terbagi. Beberapa analis melihat kemungkinan penurunan hingga 30% dari situ. Pasar prediksi (tipo Polymarket) memberi peluang 80% bahwa Bitcoin akan turun ke 65 ribu. Mereka juga melihat peluang 44% untuk pemulihan ke 75 ribu dan 42% untuk pengujian ulang ke 60 ribu. Semuanya cukup terbuka.

Faktanya adalah selama ada banyak ketidakpastian geopolitik dan makroekonomi, pasar akan tetap volatil. Penurunan kembali menguasai di paruh kedua minggu itu, jadi belum jelas apakah ini perubahan tren yang nyata atau hanya istirahat sejenak. Kita harus terus mengamati bagaimana pasar akan bereaksi dalam pergerakan berikutnya.