Belakangan ini saya mengamati pasar kripto dan tidak bisa tidak memikirkan sesuatu yang mengganggu banyak orang: berapa lama sebenarnya pasar bearish ini akan bertahan? Sekarang kita sudah di akhir April dan suasana hati telah berubah cukup banyak dari hari-hari kacau di bulan Februari.

Izinkan saya menjelaskan apa yang sebenarnya sedang terjadi di sini. Pada awal Februari, kita melihat Bitcoin mengalami penurunan besar, dan bukan hanya kripto yang terkena pukulan—seluruh sektor AI menghadapi pengakuan serius. Data pekerjaan AS datang lebih lemah dari yang diharapkan, dan tiba-tiba semua aset risiko yang sebelumnya melambung tinggi mulai jatuh bersama-sama. Ketika BTC turun di bawah $70k, likuidasi mencapai lebih dari $3,5 miliar hanya dalam beberapa jam. Efek air terjun itu brutal karena terus mendorong harga turun lebih jauh.

Jadi, ini hal tentang berapa lama pasar bearish biasanya berlangsung. Melihat data historis, pasar bearish kripto biasanya berlangsung antara 10 hingga 14 bulan, yang sebenarnya jauh lebih pendek daripada kenaikan pasar bullish multi-tahun yang kita alami. Bandingkan dengan pasar tradisional—S&P 500 rata-rata sekitar 9,6 bulan untuk pasar bearish. Tapi kripto? Kita cenderung bergerak lebih cepat dan jatuh lebih keras. Kita berbicara tentang penurunan 75% hingga 85% dibandingkan dengan penurunan 35% yang biasanya terjadi di saham.

Sekarang, yang menarik tentang tahun 2026 adalah bahwa ini bukan bencana internal kripto seperti yang kita lihat dengan FTX atau Terra. Ini murni dipicu oleh faktor makro. Ini adalah kelelahan AI yang dicampur dengan uang institusional yang mengalir keluar dari saham teknologi dan kripto secara bersamaan. Premium Coinbase menjadi negatif, yang secara harfiah menunjukkan bahwa investor institusional AS sedang melakukan penjualan. Itu berbeda dari keruntuhan struktural.

Pertanyaan utama menjadi: di mana batas bawahnya? Rentang $58k ke $60k yang semua orang terus bicarakan—itu adalah rata-rata pergerakan 200 hari Bitcoin, dan secara historis itu adalah garis penting di pasir. Jika kita bertahan di sana, ini terlihat seperti pasar bearish siklik klasik daripada sesuatu yang bisa berlangsung selama bertahun-tahun. Dan jika sejarah menjadi panduan, berapa lama pasar bearish sebenarnya berlangsung sangat tergantung pada penyebabnya. Keruntuhan yang dipicu peristiwa seperti COVID di tahun 2020 selesai dalam 33 hari. Pasar bearish berbasis suku bunga memakan waktu 14 hingga 20 bulan. Keruntuhan struktural seperti kejatuhan Dot-Com tahun 2000? Itu selama 31 bulan penuh rasa sakit.

Harga saat ini sekitar $77,88K per akhir April, turun 0,73% hari ini. Kita belum mencapai level support tersebut, yang sebenarnya merupakan sinyal positif. Likuidasi telah melambat dibandingkan kekacauan di bulan Februari, dan pasar tidak menunjukkan tanda-tanda capitulation yang biasanya terlihat di dasar.

Bagi orang yang bertanya apakah kita akan menghadapi satu tahun lagi perjuangan—mungkin. Tapi intensitas keruntuhan ini menunjukkan kita bisa mengeluarkan kelebihan lebih cepat daripada pasar bearish siklik biasa. Kuncinya adalah memantau bagaimana gambaran makro berkembang. Jika pekerjaan di AS stabil dan saham AI menemukan pijakan, kita bisa melihat pemulihan yang cukup cepat. Jika tidak, kita mungkin akan bergerak sideways selama beberapa bulan lagi.

Pelajaran utama di sini adalah bahwa bahkan saat Anda bertanya berapa lama pasar bearish akan bertahan, jawaban yang lebih penting adalah apa yang Anda lakukan selama masa itu. Rata-rata biaya dolar ke zona $58k-$60k masuk akal jika Anda memiliki dana cadangan. Menghindari leverage adalah keharusan. Dan menjual secara emosional saat turun 20%? Itu biasanya cara orang melewatkan bagian tercepat dari pemulihan.

Setiap pasar bearish kripto dalam sejarah akhirnya berakhir dengan rekor tertinggi baru. Pertanyaannya bukan apakah kita akan pulih—tapi apakah Anda masih memegang saat itu terjadi.