Belakangan ini saya juga melihat orang menganggap logika seperti “peningkatan pasokan stablecoin = saatnya masuk pasar” “ETF masuk uang = on-chain akan meledak” sebagai hukum tetap, sebenarnya mereka hanya menganggap korelasi sebagai sebab, terdengar sangat ingin membuat saya menggeleng… Penambahan stablecoin juga bisa jadi karena semua orang berhenti bertempur, menunggu dulu, memindahkan posisi, bahkan hanya karena bursa/exchange/market maker mengatur posisi mereka, tidak berarti investor ritel akan menyerbu.

Selain itu, sekarang RWA, hasil obligasi AS, dan produk hasil on-chain digabungkan untuk dibandingkan, saya juga mengerti orang ingin mencari “pengganti tanpa risiko”, tapi dari mana hasilnya, siapa yang menanggung risiko, jika terjadi masalah siapa yang memutuskan, hal-hal ini yang penting. Dalam proposal paling suka menulis “meningkatkan efisiensi dana”, begitu saya lihat langsung bertanya: jika efisiensi meningkat, risiko dialihkan ke siapa?

Yang paling saya takutkan bukan kerugian, tapi kehilangan kendali—kalau rugi saya bisa terima, kehilangan kendali berarti kamu bahkan tidak tahu kapan aturan diubah. Bagaimanapun, saya sekarang melihat data hanya sebagai indikator suhu emosi, bukan bola kristal. Sekarang cukup dulu.