Hari ini saya kembali memeriksa catatan LP saya, jujur saja, kurva AMM itu seperti kasir otomatis: saat harga berfluktuasi, dia terus "membantu kamu membeli murah dan menjual mahal", terdengar indah, tapi rasio kedua token yang kamu pegang juga diam-diam berubah... Hasilnya saat harga melonjak hebat kamu malah mendapatkan lebih sedikit dari kenaikan itu, kerugian impermanent pun muncul begitu saja. Dulu saya pikir membuat pasar = duduk santai menerima biaya transaksi, sekarang rasanya lebih seperti membuka kios pixel kecil: semakin banyak pelanggan, harga beli yang berubah-ubah membuat stokmu kacau. Ditambah lagi kabar tentang kenaikan pajak/pengetatan regulasi di beberapa tempat akhir-akhir ini, ekspektasi masuk dan keluar dana menjadi lebih ketat, volatilitas pun menjadi lebih neurotik, dan mental LP juga lebih mudah terombang-ambing. Pokoknya sekarang saya lebih selektif memilih pool, juga tidak berani menganggap "stabil" itu benar-benar aman, mari kita lihat lagi.