Sesuatu yang menarik yang saya perhatikan saat melihat data transfer stablecoin: USDC telah memindahkan volume yang luar biasa di jaringan akhir-akhir ini. Kita berbicara tentang triliunan yang bergerak, dan USDC mendominasi aktivitas ini meskipun kapitalisasi pasarnya lebih kecil dari Tether. Ini agak kontra-intuitif.

Angka-angka bulan Februari sangat gila - US$ 1,8 triliun dalam total transfer stablecoin, di mana USDC mewakili sekitar 70% dari itu, sementara Tether (USDT) memindahkan sekitar US$ 514 miliar dalam periode yang sama. Perbedaannya nyata: Tether masih memiliki kapitalisasi pasar yang lebih besar, tetapi USDC semakin aktif di on-chain.

Apa artinya ini secara praktis? Likuiditas yang lebih banyak beredar di bursa dan protokol, slippage yang lebih kecil untuk operasi besar, dan tampaknya para trader lebih memilih fleksibilitas cross-chain dari USDC untuk memindahkan dolar antar rantai. Circle juga memperluas operasi pembayaran mereka, yang mendukung tren ini.

Indikator rasio penawaran stablecoin (SSR) naik lagi, yang secara dasar berarti daya beli kembali ke pasar. Ini biasanya mendahului pergerakan di aset utama - Bitcoin saat ini di US$ 77,45K, dan ketika saya melihat stablecoin masuk ke bursa dalam volume besar, itu sinyal bahwa seseorang sedang memposisikan diri untuk sesuatu.

Pertanyaannya sekarang adalah apakah USDC dapat mempertahankan dominasi volume transfer ini atau kembali ke keseimbangan dengan Tether. Regulators juga sedang mengawasi semuanya ini, jadi ada ketidakpastian politik di tengah jalan. Tapi untuk saat ini, dinamika on-chain jelas: USDC menjadi kuda kerja utama dari likuiditas.