Pasar sedang mengalami "perpindahan struktural" tetapi sifat dari pergeseran ini tidak sehat. Data terbaru dari on-chain dan aliran dana menunjukkan bahwa pasar kripto setelah mengalami rebound tahap tertentu, sedang memasuki siklus penetapan harga ulang yang lebih kompleks:

Koin kecil: pertama kali sejak Januari tahun ini menunjukkan pergeseran yang jelas
Tanda-tanda pergeseran dana yang cukup terkonsentrasi muncul di sektor koin kecil sejak Januari, yang biasanya berarti:
Preferensi risiko jangka pendek meningkat
Dana mencoba menyebar dari aset utama ke aset dengan volatilitas tinggi
Pasar memasuki "fase ekspansi Beta"
Namun masalahnya adalah, pergeseran ini kurang didukung oleh momentum berkelanjutan, lebih banyak menunjukkan aliran masuk percobaan jangka pendek, bukan dana tambahan yang mendorong tren.
DeFi: dana sedang mempercepat penarikan
Hal yang lebih perlu diperhatikan adalah sisi lain: sektor DeFi menunjukkan sinyal tekanan yang jelas:
Dana bersih keluar sekitar 292 juta dolar AS
Total nilai terkunci (TVL) mengalami penurunan sekitar 14 miliar dolar AS dalam satu putaran
Ini bukan fluktuasi biasa, melainkan tipikal dari:
Penurunan preferensi risiko + Pengurangan leverage + Revaluasi ekspektasi hasil