Baru saja saya menemukan sebuah sengketa menarik antara YZi Labs dan 10X Capital yang menunjukkan batas-batas kewajiban pengungkapan di Amerika Serikat. Ini berkaitan dengan pertanyaan apakah 10X Capital telah mengungkapkan kepemilikannya di CEA Industries, yang lebih dikenal sebagai BNC, secara benar.

Masalah utama: YZi Labs menuduh bahwa 10X melalui pelaksanaan waran hingga akhir 2025 mungkin telah melewati ambang kritis 5% di BNC — batas di mana biasanya diperlukan laporan 13D. Hingga saat ini, laporan tersebut belum diajukan. Ini bukan hal kecil, mengingat betapa pentingnya aturan transparansi ini bagi pasar.

Yang membuat masalah ini semakin rumit: YZi Labs juga meneliti strategi "Gift Pill" yang dilakukan oleh dewan direksi dan bertanya-tanya apakah ini, bersama dengan langkah-langkah terkoordinasi lainnya, mungkin membentuk sebuah "kelompok" yang tidak diungkapkan. Jika benar, hal ini juga akan masuk ke dalam kewajiban pelaporan SEC.

Yang menarik adalah bahwa 10X Capital tampaknya berusaha memperluas pengaruhnya tanpa mematuhi aturan transparansi yang biasa. Oleh karena itu, YZi Labs telah meminta SEC untuk segera menuntut pengungkapan tambahan dan menyelesaikan ketidaksesuaian ini. Ini menjadi pengingat yang baik bahwa bahkan di pasar yang mapan, pertanyaan kepatuhan ini selalu muncul dan bahwa investor serta regulator harus tetap waspada.