Kejutan di "pintu rumah" Xilinmen, pendiri didakwa karena penyalahgunaan dana secara ilegal

Tanya AI · Mengapa Pengelolaan Keluarga Xilinmen Kehilangan Kendali Memicu Gelombang Dana?

Produksi｜Damo Finance

Pemimpin industri kasur Xilinmen (603008.SH) baru-baru ini terjerat dalam sebuah gelombang “perubahan keluarga”.

Pada 3 April, saham “saham kasur pertama” A-share Xilinmen (603008.SH) mengalami limit down untuk hari kedua berturut-turut, ditutup pada 12,31 yuan per saham, dengan nilai pasar perusahaan sebesar 4,534 miliar yuan.

Penurunan ini dimulai dari pengumuman “kasus dalang dalam”.

Pada 27 Maret, Xilinmen secara tiba-tiba mengeluarkan pengumuman, menyatakan bahwa dana rekening bank anak perusahaan pengendali, Xitu Technology, telah dialihkan secara ilegal oleh internal, dengan jumlah kumulatif mencapai 100 juta yuan. Perusahaan telah melapor ke aparat kepolisian pada 26 Maret dan melakukan pembekuan hukum terhadap rekening terkait, dengan jumlah terkait lebih dari 900 juta yuan. Kedua tindakan tersebut totalnya melebihi 1 miliar yuan, sekitar 42,69% dari kas perusahaan per 2024.

Perlu dicatat bahwa harga saham Xilinmen mulai menunjukkan tren penurunan yang jelas sejak 20 Maret tahun ini, dan selama 11 hari perdagangan, nilai pasar telah turun sebesar 42%.

Setelah pengumuman tersebut, Bursa Shanghai segera mengirimkan surat pengawasan pada malam hari, meminta perusahaan melakukan pemeriksaan menyeluruh. Pemeriksaan ini secara terbuka mengungkapkan risiko internal Xilinmen.

Pada malam 1 April, Xilinmen mengeluarkan beberapa pengumuman penting. Di antaranya, dua pengumuman menyatakan bahwa CSRC (Otoritas Pengawas Sekuritas) sedang menyelidiki Xilinmen dan pengendali utamanya, Chen Ayu; satu pengumuman menyatakan bahwa saham pemegang saham pengendali dan sekutunya sedang dibekukan secara hukum; dan satu lagi adalah “gugatan” terhadap Xilinmen.

Pengumuman menunjukkan bahwa Xilinmen dan dua anak perusahaannya (Shunxi dan Yingxi) secara bersama-sama menggugat pemegang saham pengendali, Zhejiang Huayi Intelligent Manufacturing Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Huayi Intelligent Manufacturing”), dan sekutu searah, Shaoxing Yuecheng Huahan Equity Investment Partnership (Limited Partnership) (selanjutnya disebut “Huahan Investment”), serta pengendali utama Chen Ayu, dengan klaim ganti rugi sebesar 477 juta yuan.

Lebih menarik lagi, dalam pengumuman tersebut, Xilinmen mengungkapkan bahwa ketiga terdakwa secara tidak operasional telah menggunakan dana perusahaan sebesar hampir 1,9 miliar yuan, dan jumlah ini telah melebihi 5% dari aset bersih terakhir yang diaudit, sehingga berpotensi menyebabkan saham perusahaan diberi peringatan risiko lain (dengan awalan “ST”).

Pada 2 April, Xilinmen kembali mengeluarkan pengumuman bahwa saat ini, 8,107 juta saham milik Chen Ayu telah dibekukan secara hukum; Huayi Intelligent Manufacturing dan Huahan Investment dibekukan masing-masing 20,84 juta dan 8,4 juta saham, yang masing-masing mewakili 24,58% dan 22,82% dari saham yang mereka miliki.

Sebuah insiden penyalahgunaan dana sebesar 100 juta yuan, dengan demikian, mengungkapkan secara diam-diam bahwa tiga terdakwa pemegang saham Xilinmen telah secara ilegal menggunakan dana besar, merusak hak dan kepentingan perusahaan serta pemegang saham lainnya.

Pendiri Berubah Menjadi “Pencuri Keluarga”

Inti dari krisis ini adalah tokoh pendiri sekaligus ketua dewan Xilinmen, Chen Ayu.

Pada 1984, Chen Ayu memulai dari nol dan mendirikan Xilinmen; pada 2012, dia memimpin Xilinmen berhasil go public di Bursa Shanghai, menjadi perusahaan kasur pertama di China yang terdaftar di A-share, dikenal sebagai “Saham Kasur Pertama China”. Sejak 2021, anak-anak Chen Ayu masuk ke dalam dewan direksi Xilinmen, membentuk pola pengelolaan keluarga dengan Chen Ayu sebagai ketua, anaknya Chen Yicheng sebagai wakil ketua, dan putrinya Chen Pingqi sebagai anggota dewan non-independen.

Namun, dalam krisis ini, peran Chen Ayu berubah dari pendiri menjadi terdakwa. Menggugat perusahaan yang dia dirikan sendiri ke pengadilan adalah hal yang sangat jarang terjadi di pasar modal.

Pengumuman gugatan menunjukkan bahwa peristiwa ini melibatkan tiga “pihak inti”, yaitu pemegang saham pengendali Huayi Intelligent Manufacturing, sekutu searah Huahan Investment, dan pengendali utama Chen Ayu, yang masing-masing memegang 84,8 juta saham, 36,8 juta saham, dan 8,1 juta saham, dengan proporsi masing-masing 23,03%, 9,99%, dan 2,20%. Selain itu, Chen Ayu dan anak-anaknya juga memiliki 4,1956 juta saham melalui “Trust Dana Investasi Sekuritas Kolektif No. 201”, sekitar 1,14%.

Seiring perkembangan peristiwa, hubungan ketiga terdakwa utama mulai terungkap. Mereka tidak berdiri sendiri, melainkan terikat secara mendalam melalui hubungan kepemilikan saham dan keluarga.

Huayi Intelligent Manufacturing dimiliki bersama oleh Chen Ayu dan anak-anaknya, Chen Yicheng dan Chen Pingqi, serta perusahaan yang sepenuhnya dikendalikan oleh Komisi Aset Negara Kota Pingxiang. Total, keluarga Chen Ayu memegang 74,57% saham, dan Chen Ayu adalah pengendali utama.

Huahan Investment adalah platform investasi ekuitas swasta keluarga Chen Ayu. Menurut data dari Tianyancha, Huayi Intelligent Manufacturing memegang 40% sahamnya.

Operasi Tersembunyi

Menurut dokumen gugatan, Chen Ayu dan perusahaan terdakwa melakukan dua cara untuk menyalahgunakan dana perusahaan.

Pertama, model pinjaman lalu dipinjamkan kembali. Pada 2026, Xilinmen dan anak perusahaannya mengajukan pinjaman ke bank untuk kebutuhan operasional, tetapi terdakwa melalui model “pinjaman lalu dipinjamkan kembali” menyalahgunakan dana kredit tersebut. Xilinmen terlibat dalam 15 juta yuan, anak perusahaan Yingxi 57 juta yuan, total 72 juta yuan dialihkan ke pihak terdakwa, dan hingga kini belum dikembalikan.

Kedua, model pembiayaan factoring, yang juga merupakan inti dari penyalahgunaan dana ini. Antara 2025 dan 2026, Xilinmen melakukan bisnis pembiayaan factoring untuk mengurangi tekanan dana dari pemasok. Terdakwa menggunakan model ini, mengajukan pembiayaan ke bank atas nama pemasok, dan dana akhirnya mengalir ke Huahan Investment, Huayi Intelligent Manufacturing, dan rekening terkait lainnya, dengan total sekitar 406 juta yuan.

Dengan kata lain, dalam transaksi ini, uang dipinjam oleh Chen Ayu, tetapi kewajiban pengembalian tetap ditanggung oleh perusahaan yang terdaftar.

Hingga pengumuman, karena sebagian utang usaha jatuh tempo, Xilinmen telah secara nyata menanggung kewajiban pembayaran ke bank sebesar 63,55 juta yuan; anak perusahaan sepenuhnya, Shunxi, juga telah menanggung kewajiban pembayaran sebesar 54,01 juta yuan, sehingga total sekitar 118 juta yuan yang telah dibayarkan.

Dua operasi ini secara total menyebabkan saldo penyalahgunaan dana non-operasional oleh pemegang saham pengendali mencapai 190 juta yuan. Jumlah yang besar ini juga menimbulkan risiko ST bagi Xilinmen.

Selain itu, dalam pengumuman, Xilinmen menyatakan bahwa jika lembaga audit perusahaan mengeluarkan opini tidak tanpa syarat terhadap laporan keuangan dan pengendalian internal perusahaan per 31 Desember 2025 serta laporan audit tahunan 2025 karena kejadian ini, saham perusahaan berpotensi dikenai peringatan risiko lain atau risiko delisting setelah pengungkapan laporan tahunan 2025.