Percakapan China Ping An Fu Xin: Struktur aset dan kewajiban penduduk sedang mengalami rekonstruksi, industri asuransi jiwa memasuki periode pertumbuhan emas

Tanya AI · Bagaimana restrukturisasi aset dan liabilitas dapat memacu pertumbuhan jangka panjang permintaan asuransi jiwa?

Dalam konteks berlanjutnya lingkungan suku bunga rendah dan meningkatnya volatilitas pasar modal, kemampuan sinergi antara sisi investasi dan sisi kewajiban menjadi dimensi penting dalam mengamati ketahanan kinerja perusahaan asuransi dan ruang pemulihan valuasi.

Baru-baru ini, Wakil Direktur Utama sekaligus Kepala Keuangan China Ping An, Fu Xin, dalam wawancara dengan The Paper menyatakan bahwa kinerja investasi Ping An tahun 2025 baik secara jangka pendek maupun jangka panjang, yang tidak hanya mendukung pertumbuhan laba dan ekuitas bersih grup secara stabil, tetapi juga mencerminkan kemampuan perusahaan dalam investasi jangka panjang, pencocokan aset dan liabilitas, serta penyesuaian dinamis portofolio investasi.

Laporan tahunan China Ping An menunjukkan bahwa pada tahun 2025, rasio hasil investasi portofolio dana asuransi perusahaan mencapai 6,3%, meningkat 0,5 poin persentase dibanding tahun sebelumnya, mencatat hasil terbaik dalam lima tahun terakhir; rata-rata hasil investasi komprehensif selama 10 tahun adalah 4,9%, dan hasil investasi bersih rata-rata adalah 4,8%, keduanya melebihi asumsi pengembalian investasi jangka panjang nilai intrinsik.

Membahas bisnis asuransi jiwa, Fu Xin kepada The Paper menyatakan bahwa peningkatan permintaan asuransi saat ini didukung oleh penyesuaian struktur aset dan liabilitas warga, serta pemulihan berkelanjutan dari kebutuhan perlindungan jangka panjang seperti pensiun dan layanan kesehatan serta tabungan yang stabil. Ia berpendapat bahwa dalam konteks ini, industri asuransi jiwa sedang memasuki periode pertumbuhan emas. Penilaian ini didukung oleh pemulihan berkelanjutan dari fundamental operasional asuransi jiwa Ping An.

Pada tahun 2025, nilai bisnis baru dari asuransi jiwa dan asuransi kesehatan pribadi China Ping An mencapai 36,9 miliar yuan, meningkat 29,3%; laba operasional grup yang dialokasikan kepada pemegang saham meningkat 10,3% dari awal tahun menjadi 134,4 miliar yuan, dan ekuitas bersih yang dialokasikan kepada pemegang saham meningkat 7,7% menjadi 1,0004 triliun yuan, mencapai angka triliun.

Menurut Fu Xin, langkah selanjutnya bagi Ping An adalah meningkatkan kemampuan saluran, produk, dan layanan secara berkelanjutan melalui “keuangan komprehensif + layanan kesehatan dan pensiun”, mengubah konsep “asuransi + layanan” menjadi kemampuan operasional yang dapat dirasakan dan digunakan kembali oleh pelanggan.

Perbaikan fase investasi: faktor pasar dan kemampuan alokasi mendukungnya

Dalam konteks industri asuransi saat ini, pentingnya kinerja sisi investasi tidak hanya tercermin dalam laporan laba rugi, tetapi juga dalam stabilitas ekuitas bersih dan ekspektasi pemulihan valuasi.

Fu Xin dalam wawancara dengan The Paper menyatakan bahwa dari kinerja tahun 2025, sisi investasi Ping An memberikan dukungan yang baik terhadap pendapatan, laba, dan ekuitas bersih grup. Namun, ia menegaskan bahwa tidak cukup menyimpulkan bahwa kinerja ini semata-mata karena pasar membaik; yang lebih penting adalah kemampuan perusahaan dalam alokasi aset strategis dan taktis yang disiplin serta mampu melewati siklus ekonomi.

Melihat dalam jangka panjang, dari 2016 hingga 2025, rata-rata hasil investasi bersih China Ping An adalah 4,8%, dan hasil investasi komprehensif rata-rata adalah 4,9%, keduanya melebihi asumsi pengembalian investasi jangka panjang nilai intrinsik.

Fu Xin kepada The Paper menyatakan bahwa faktor sementara memang ada, misalnya pasar saham yang cukup baik pada 2025 memberikan dorongan tertentu terhadap hasil investasi; namun dari segi kemampuan, Ping An tetap berpegang pada prinsip investasi jangka panjang dan pencocokan aset-liabilitas, serta telah mengakumulasi obligasi jangka panjang dengan hasil tinggi sebelumnya, dan secara proaktif meningkatkan alokasi di sisi ekuitas untuk memanfaatkan peluang struktural pasar. Ia menambahkan bahwa aset jangka panjang di sisi pendapatan tetap adalah “batu penyeimbang” yang stabil, sementara di sisi ekuitas, perusahaan menyeimbangkan saham dividen tinggi dan saham pertumbuhan, serta aktif menambah aset alternatif berkualitas tinggi, memperluas sumber proyek, dan mendukung diversifikasi alokasi aset.

Dari kinerja, perbaikan sisi investasi juga terbukti menjadi pendorong utama pertumbuhan ekuitas bersih. Pada tahun 2025, ekuitas bersih yang dialokasikan kepada pemegang saham China Ping An meningkat 7,7% dari awal tahun menjadi 1,0004 triliun yuan, mencapai angka triliun; keuntungan unrealized dari saham OCI cukup berpengaruh terhadap peningkatan ekuitas bersih. Fu Xin secara terbuka menyatakan bahwa proporsi tinggi dari portofolio saham FVOCI, meskipun keuntungan unrealized tidak langsung masuk ke laporan laba rugi, secara langsung menambah ekuitas bersih dan membantu memperkuat stabilitas laporan keuangan.

Mengenai keberlanjutan ke depan, Fu Xin kepada The Paper menyatakan bahwa Ping An akan terus menerapkan strategi investasi yang berhati-hati, mengelola alokasi aset strategis dan taktis secara efektif, serta melakukan diversifikasi produk untuk mencapai pengembalian yang stabil melewati siklus jangka menengah dan panjang.

Diversifikasi alokasi aset warga, kekuatan pendorong pertumbuhan asuransi jiwa berasal dari pemulihan permintaan yang lebih dalam

Dibandingkan sisi investasi, pasar lebih memperhatikan apakah peningkatan permintaan asuransi jiwa ini merupakan pengganti sementara dalam lingkungan suku bunga rendah, atau perubahan logika alokasi jangka panjang.

Fu Xin kepada The Paper menyatakan bahwa seiring penurunan berkelanjutan hasil deposito dan produk pengelolaan kekayaan, produk asuransi jiwa yang memiliki karakteristik hasil stabil dan mampu mengunci pengembalian jangka panjang semakin menarik bagi dana warga, secara esensial merupakan re-alokasi aset dalam lingkungan suku bunga rendah.

Namun, ia juga menekankan bahwa dari perspektif jangka menengah dan panjang, perubahan ini tidak boleh dipahami secara sederhana sebagai fenomena sementara. Yang lebih penting adalah bahwa struktur aset dan liabilitas warga sedang mengalami rekonstruksi. Di satu sisi, pola alokasi tradisional yang didominasi oleh “properti + tabungan” sedang disesuaikan; di sisi lain, dengan meningkatnya penuaan populasi dan ekspektasi pengeluaran untuk pensiun dan layanan kesehatan, kebutuhan warga terhadap perlindungan jangka panjang dan tabungan yang stabil semakin meningkat. Oleh karena itu, penilaian terhadap industri asuransi jiwa oleh Ping An tidak hanya didasarkan pada perubahan lingkungan suku bunga jangka pendek, tetapi juga melihat kebutuhan pemulihan jangka panjang yang lebih luas.

“Dalam konteks ini, kami percaya bahwa industri asuransi jiwa sedang memasuki periode pertumbuhan emas,” kata Fu Xin. Dari data operasional, pemulihan bisnis asuransi jiwa dan asuransi kesehatan Ping An tidak lagi sebatas sentimen pasar. Pada 2025, premi baru dari bisnis asuransi jiwa dan asuransi kesehatan mencapai 157,9 miliar yuan, naik 2,5%; nilai bisnis baru tahunan mencapai 36,9 miliar yuan, meningkat 29,3%. Ini menunjukkan bahwa permintaan tidak hanya meningkat dari sisi skala, tetapi juga dari sisi nilai.

Sebelumnya, Fu Xin dalam wawancara dengan The Paper pernah menyatakan bahwa transformasi saluran asuransi jiwa Ping An secara keseluruhan sesuai harapan, dengan pertumbuhan cepat dari saluran bancassurance dan keuangan komunitas, serta bahwa pengembangan “asuransi + layanan” akan terus diperdalam. Hingga 2026, logika ini akan berkembang menjadi penekanan pada “tahun layanan”, yaitu mengubah layanan point-to-point seperti pendampingan diagnosis, akses ke layanan medis, dan pencarian dokter menjadi rangkaian layanan yang lebih lengkap, dapat diperdagangkan, dan dapat dirasakan.

Fu Xin menegaskan bahwa kunci dalam menanggapi peningkatan permintaan asuransi jiwa ini tetap pada pengelolaan saluran dan produk layanan. Di satu sisi, memperdalam reformasi “4+3” untuk membangun kemampuan penjualan profesional multi-saluran; di sisi lain, memanfaatkan ekosistem medis dan pensiun grup untuk terus mendorong pembangunan sistem produk “asuransi + layanan”, dengan produk yang lebih beragam dan layanan yang lebih konkret untuk memenuhi kebutuhan pelanggan.

Ia mengungkapkan bahwa sejak awal tahun 2026, premi baru dari asuransi individu Ping An meningkat sekitar 50% secara tahunan, dan premi baru dari saluran bancassurance meningkat lebih dari 100%, menyiapkan dasar yang baik untuk pertumbuhan tahun ini.

Ekosistem medis dan pensiun semakin terintegrasi ke dalam bisnis utama keuangan

Selain perubahan sisi investasi dan permintaan asuransi jiwa, pengembangan ekosistem layanan kesehatan dan pensiun juga menjadi jalur utama dalam logika operasional Ping An dalam beberapa tahun terakhir.

Fu Xin menyatakan bahwa dari perubahan kebutuhan pelanggan, manajemen kekayaan dan layanan kesehatan dan pensiun bukanlah dua kebutuhan yang berdiri sendiri, melainkan saling melengkapi sepanjang siklus hidup. Berdasarkan hal ini, Ping An terus mendorong strategi “keuangan komprehensif + layanan kesehatan dan pensiun”, tidak hanya memperluas batas layanan, tetapi juga berharap melalui pembangunan kemampuan layanan medis dan pensiun, meningkatkan kemampuan pengelolaan pelanggan dan penerimaan produk dari bisnis utama keuangan.

Peran utamanya adalah pada nilai pelanggan. Fu Xin menunjukkan bahwa layanan kesehatan, perawatan di rumah, dan pensiun berkualitas tinggi dapat meningkatkan pengalaman dan kepuasan pelanggan, serta memperkuat pengakuan mereka terhadap produk asuransi dan layanan keuangan komprehensif. Bagi bisnis asuransi jiwa, layanan ini tidak lagi sekadar manfaat tambahan, tetapi secara signifikan mempengaruhi niat pelanggan untuk membeli, menambah perlindungan, dan kedalaman pengaturan perlindungan.

Laporan tahunan menunjukkan bahwa pada 2025, jumlah pelanggan yang memiliki hak layanan kesehatan, perawatan di rumah, dan pensiun berkualitas tinggi di Ping An masing-masing meningkat 1,5 kali, 5,2 kali, dan 23,4 kali; sekaligus, pendapatan operasional Pusat Medis Peking University mencapai 5,72 miliar yuan, dan pendapatan operasional Ping An Health mencapai 5,47 miliar yuan. Secara keseluruhan, pengembangan ekosistem medis dan pensiun tidak hanya berkontribusi secara strategis, tetapi juga mulai bertransformasi menjadi peningkatan nilai pelanggan dan perbaikan kualitas bisnis utama.

Dari sudut pandang logika operasional grup, arti dari bagian bisnis ini tidak hanya dalam kontribusinya terhadap pendapatan, tetapi juga sebagai penghubung penting antara perlindungan asuransi, manajemen kesehatan, dan pengaturan pensiun, serta terus memberi manfaat balik bagi pengembangan bisnis utama keuangan.

Fu Xin menyatakan bahwa di masa depan, Ping An akan terus berfokus pada kebutuhan seluruh siklus hidup pelanggan, dan terus mendorong pengembangan saluran, produk, dan kemampuan layanan.