Saya baru saja meninjau sebuah studi yang cukup menarik dari XWIN Research Jepang tentang bagaimana rapat FOMC benar-benar berfungsi di pasar Bitcoin. Kesimpulannya mengejutkan: ternyata rapat-rapat ini tidak menentukan arah jangka menengah, melainkan bertindak sebagai katalisator agar trader melakukan reposisi strategi mereka.

Mereka menganalisis 24 rapat antara 2022 dan 2024, dan apa yang mereka temukan sangat mengungkapkan. Hanya 17% dari acara ini yang menghasilkan perubahan arah yang berkelanjutan pada harga Bitcoin. Artinya, sebagian besar waktu pasar bergerak karena pengumuman, tetapi kemudian kembali menemukan irama sendiri. Yang sebenarnya terjadi adalah bahwa rapat-rapat ini bertindak sebagai katalisator volatilitas jangka pendek dan likuidasi posisi leverage, tidak lebih.

Mereka mengidentifikasi tiga fase yang jelas: pertama ada akumulasi sebelum rapat, kemudian volatilitas tinggi saat pengumuman keluar, dan setelah itu reposisi yang sebenarnya. Yang menarik adalah bahwa pergerakan Bitcoin yang berkelanjutan jauh lebih bergantung pada indikator fundamental seperti pengurangan leverage dan pemulihan likuiditas, daripada detail teknis kebijakan moneter itu sendiri.

Ada satu data yang menarik perhatian saya: posisi terbuka antara 3 dan 5 hari setelah rapat FOMC memiliki tingkat keberhasilan 42% lebih tinggi. Memang masuk akal, karena dalam hari-hari itu kelebihan leverage sudah dibersihkan dan pasar mulai menunjukkan arah sebenarnya. Jadi, jika Anda menunggu volatilitas awal berlalu dan membiarkan katalisator melakukan pekerjaannya, Anda memiliki peluang lebih baik untuk membaca pergerakan pasar dengan benar.

Ini membuat saya berpikir bahwa banyak trader terlalu terbawa oleh kebisingan rapat FOMC padahal mereka seharusnya fokus pada faktor fundamental. Katalisator memang berguna untuk mengidentifikasi momen likuidasi, tetapi tidak untuk memprediksi tren sebenarnya. Ada baiknya diingat saat rapat FOMC mendekat.