Saya baru saja memeriksa data opsi dan ada sesuatu yang sedang terjadi di pasar. Rasio put-call dari Nasdaq 100 melonjak ke 1,2, level tertinggi sejak crash tahun 2022. Itu berarti ada lebih banyak orang membeli perlindungan di saham teknologi daripada spekulasi naik.

Yang menarik adalah bahwa S&P 500 juga menunjukkan rasio put-call sebesar 0,9, tertinggi sejak April 2025. Kedua indeks mengirimkan sinyal yang sama: para investor sedang takut. Volume perdagangan opsi put berada di tingkat kedua tertinggi dalam dua tahun, hanya di bawah apa yang kita lihat beberapa waktu lalu. Seperti semua orang sedang mencari payung sebelum hujan.

Jenis pergerakan ini dalam rasio put-call biasanya bertepatan dengan koreksi sebesar 3–5% yang telah kita lihat sejak awal 2024. Bukan berarti pasar akan jatuh besok, tetapi pasti ada lebih banyak perlindungan defensif daripada ofensif saat ini. Menarik untuk diamati dalam beberapa hari ke depan.