Baru saja memperhatikan sesuatu yang diam-diam membentuk ulang pasar global dan ini layak diperhatikan. Situasi utang terhadap PDB Jepang telah menjadi sangat kritis - kita berbicara tentang 235% sekarang, mencapai 1.324 triliun yen. Itu adalah yang terburuk di antara semua negara maju dan bahkan tidak dekat. Yang luar biasa adalah bagaimana Bank of Japan merespons. Mereka sebenarnya sedang melikuidasi kepemilikan ETF mereka yang besar, lebih dari 79 triliun yen. Ini benar-benar belum pernah terjadi sebelumnya untuk bank sentral utama dan efek riak sudah terlihat di pasar keuangan.

Petunjuk utama adalah apa yang terjadi dengan hasil JGB. Obligasi pemerintah Jepang 10 tahun baru saja menembus di atas 1,6%, yang berarti biaya layanan utang meningkat dengan cepat. Ketika Anda membandingkannya dengan apa yang terjadi di AS - utang mereka sudah melewati $37 triliun, sekitar 120% dari PDB mereka - Anda mulai melihat pola yang muncul. Kedua kekuatan ekonomi ini berada dalam posisi fiskal yang serius.

Namun yang menarik adalah. Saat orang kehilangan kepercayaan pada mata uang kertas tradisional, Anda melihat pergeseran yang jelas. Uang mengalir ke alternatif. Bitcoin, emas, aset keras. Ini masuk akal jika dipikirkan. Krisis utang terhadap PDB Jepang pada dasarnya adalah studi kasus langsung tentang mengapa devaluasi mata uang penting. Ekonomi maju lainnya mengamati ini dengan cermat karena mereka berada di jalur yang serupa, hanya lebih awal dalam siklus.

Cara saya melihatnya, ini kurang tentang kiamat dan lebih tentang memahami ke mana arus modal mengalir ketika kepercayaan memudar. Tekanan fiskal Jepang memaksa percakapan tentang aset nyata dan alternatif yang tidak ada lima tahun lalu. Layak untuk memperhatikan bagaimana ini berkembang selama kuartal berikutnya.