Belakangan ini lagi sering ditanya tentang LST dan staking ulang, sebenarnya “keuntungan berasal dari mana”. Pemahaman saya yang sederhana: sebagian dari itu adalah hadiah verifikasi uang jujur lama, dan sebagian lagi pada dasarnya adalah memecah keamanan yang sama menjadi lebih banyak bagian untuk digunakan di tempat lain, sambil menerima biaya layanan/insentif. Singkatnya, itu bukan tumbuh dari udara, lebih seperti memindahkan risiko, menumpuk lapisan.

Risiko juga cukup sederhana: yang paling ditakuti adalah rangkaian “janji” di chain yang bersamaan mengalami masalah—kontrak, oracle, mekanisme penalti, likuiditas, salah satu saja tersendat akan menyebabkan efek berantai, biasanya terlihat stabil, tapi saat kondisi ekstrem akan berubah menjadi siapa yang bisa kabur lebih cepat. Minggu lalu, tingkat biaya dana lagi ekstrem, di grup ramai membahas apakah ini pembalikan atau terus menekan gelembung, saya malah lebih waspada terhadap momen “semua ditekan bersama-sama ini”.

Cara saya sekarang adalah lebih suka makan sedikit, daripada menggadaikan semua LST untuk staking ulang, menyisakan cadangan yang bisa keluar kapan saja… baik saat pasar naik maupun turun, tidak terburu-buru, agar bisa bertahan lebih lama.