Baru saja menangkap pandangan menarik tentang mengapa Bitcoin terus ditolak di level tertentu. Tampaknya ada lebih dari sekadar dinamika pasar biasa.

Saylor menunjukkan sesuatu yang tidak cukup dibicarakan - sudut pandang shadow banking. Karena institusi besar seperti JP Morgan menjaga Bitcoin tetap jauh, banyak modal akhirnya mengalir ke entitas shadow banking sebagai gantinya. Dan di sinilah yang menjadi masalah: tempat-tempat ini terlibat dalam rehypothecation, pada dasarnya menjual jaminan yang sama berkali-kali. Itu menciptakan tekanan jual buatan yang terus mendorong Bitcoin turun setiap kali mencoba menembus resistansi.

Ini sebenarnya penjelasan yang cukup logis mengapa kita terus melihat Bitcoin berjuang untuk mempertahankan gerakan di atas level harga tertentu. Sektor shadow banking pada dasarnya memiliki insentif untuk menjaga agar harga tetap ditekan - lebih banyak peluang rehypothecation, lebih banyak biaya, lebih banyak kendali.

Implikasi yang lebih luas adalah bahwa sampai Bitcoin benar-benar mendapatkan infrastruktur perbankan institusional yang tepat, dinamika shadow banking ini kemungkinan akan terus bertindak sebagai plafon dalam penemuan harga. Patut dipikirkan saat Anda melihat Bitcoin ditolak di level kunci.