Tanya AI · Mengapa Pemulihan Skala Masih Belum Stabil Meski Dasar Perbaikan Keuntungan Mulai Terlihat?

Penulis｜Li Xin

Editor｜Wu Wentao

30 Maret, satu-satunya bank kota yang terdaftar A+H di Henan, Zhengzhou Bank (002936.SZ), merilis laporan tahunan 2025, menyajikan laporan kinerja yang menunjukkan pemulihan dari titik terendah, penuh ambiguitas dan kekhawatiran.

Pemulihan Skala dan Ketidakseimbangan Struktur

Hingga akhir 2025, total aset Zhengzhou Bank mencapai 743,674 miliar yuan, meningkat 67,309 miliar yuan dari awal tahun, pertumbuhan 9,95%, tertinggi sejak 2018, dengan total pinjaman 410,264 miliar yuan, naik 5,82% dari awal tahun, dan total simpanan 463,075 miliar yuan, meningkat 14,47%, menunjukkan kekuatan ekspansi skala yang kembali pulih secara signifikan, dan fondasi liabilitas yang terus diperkuat.

Dari segi efisiensi operasional, pada 2025 bank ini mencapai pendapatan operasional 12,921 miliar yuan, naik 0,34% YoY, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik sebesar 1,895 miliar yuan, naik 1,03% YoY, secara lengkap mengakhiri tren dua tahun berturut-turut pendapatan negatif dan penurunan laba, di tengah menyempitnya spread industri dan tekanan profitabilitas, berhasil menstabilkan dan memperbaiki dasar operasionalnya.

Kualitas aset dan pengendalian biaya juga menunjukkan tren membaik, rasio kredit bermasalah turun ke 1,71%, turun 0,08 poin persentase dari awal tahun, mempertahankan tren penurunan selama tiga tahun berturut-turut; rasio cadangan kerugian meningkat ke 185,81%, bertambah 2,82 poin persentase dari awal tahun, memperkuat kemampuan penyangga risiko; rasio biaya terhadap pendapatan turun ke 27,67%, turun 1,28 poin persentase YoY, jauh di bawah batas pengawasan 35%, indikator pengawasan inti tetap dalam margin aman, seluruh data mengonfirmasi bahwa ini adalah “pertempuran balik” tahap tertentu. Namun, di balik pencapaian total yang mencolok, masih tersimpan kekhawatiran struktural dan tantangan jangka panjang yang tidak bisa diabaikan.

Kualitas laporan ini tersembunyi dalam transformasi dan penyesuaian struktur bisnis. Dalam beberapa tahun terakhir, Zhengzhou Bank menjadikan transformasi ritel sebagai kunci utama pengembangan berkualitas tinggi, berfokus membangun empat sistem layanan utama, dan hasil transformasi mulai menunjukkan hasil.

Pada 2025, pendapatan bisnis retail bank mencapai 1,721 miliar yuan, meningkatkan pangsa pendapatan operasional menjadi 13,32%, naik 2,34 poin persentase dari 2024, di mana kinerja simpanan pribadi sangat menonjol, dengan saldo simpanan pribadi mencapai 2.718,47 miliar yuan, naik 24,60% YoY, dan pangsa terhadap total simpanan bank meningkat menjadi 58,7%, menjadi sumber dana paling stabil di sisi liabilitas; saldo pinjaman konsumsi pribadi pertama kali menembus 200 miliar yuan, dengan pertumbuhan 20,9%, dan saldo pinjaman mikro dan kecil inklusif mencapai 573,26 miliar yuan, naik 6,78% dari awal tahun, memperluas basis pelanggan dan cakupan layanan retail.

Di jalur pengelolaan kekayaan, kecepatan pertumbuhan pun meningkat. Pada akhir 2025, total aset keuangan retail mencapai 572,52 miliar yuan, naik 11,57% dari akhir tahun sebelumnya; pendapatan dari pengelolaan kekayaan perantara meningkat 86,11% YoY; sepanjang tahun, 675 produk distribusi langsung baru diperkenalkan, membangun sistem produk lengkap, melampaui model operasional kasar bank kota tradisional.

Selain itu, Zhengzhou Bank tetap berpegang pada posisi melayani ekonomi lokal, mendorong implementasi “lima artikel besar” keuangan secara penuh. Hingga akhir 2025, saldo pinjaman teknologi mencapai 332,37 miliar yuan, naik 25,57% dari awal tahun; saldo pinjaman ekonomi digital 67,47 miliar yuan, naik 27,78%, menunjukkan potensi pertumbuhan jalur khas semakin terlepas.

Namun, yang tidak boleh diabaikan adalah bahwa struktur pendapatan Zhengzhou Bank masih memiliki kekurangan yang jelas. Pada 2025, pendapatan non-bunga sebesar 2,057 miliar yuan, turun 18,13% YoY, pangsa terhadap pendapatan operasional turun menjadi 15,92%, di mana pendapatan bersih dari biaya dan komisi turun 13,95% YoY, menunjukkan bahwa kemampuan pendapatan dari bisnis intermediari masih memiliki ruang besar untuk ditingkatkan.

Lebih penting lagi, spread bunga terus menyempit. Pada 2025, hasil bunga bersih bank ini sebesar 1,61%, turun 0,11 poin persentase dari tahun sebelumnya, dan telah menurun sebanyak 70 basis poin dari puncaknya pada 2021, langsung menekan tingkat keuntungan, menyebabkan ROA dan ROE tahun 2025 meskipun berhenti jatuh dan mulai stabil, namun masih jauh di bawah standar pengawasan dan rata-rata industri, dasar pemulihan keuntungan belum cukup kokoh.

NPL Belum Terselesaikan dan Masalah Tata Kelola

Selain kekurangan dari struktur bisnis, Zhengzhou Bank juga menghadapi tantangan dari beban sejarah dan tata kelola perusahaan. Meskipun rasio NPL secara umum terus menurun, risiko struktural belum sepenuhnya terselesaikan, di mana masalah warisan kredit properti tetap menjadi beban terbesar.

Antara 2018 dan 2021, Zhengzhou Bank melakukan ekspansi agresif dalam kredit properti, saldo pinjaman meningkat dari 18,098 miliar yuan menjadi puncaknya di 34,438 miliar yuan. Bersamaan dengan penurunan industri, risiko terkait pun cepat terungkap, dan rasio NPL sektor properti melonjak dari 1,25% pada 2020 menjadi 9,55% pada 2024.

Meski dalam tiga tahun terakhir bank ini telah mengurangi hampir 10 miliar yuan dari kredit properti, dan pada 2024 secara besar-besaran mentransfer aset bermasalah sebesar 15,011 miliar yuan, serta aktif mendorong pembersihan risiko, hingga laporan tengah tahun 2025 rasio NPL properti masih tinggi di 9,75%, dengan saldo bermasalah 2,058 miliar yuan, sehingga penyelesaian risiko yang tersisa masih membutuhkan waktu yang cukup lama.

Seiring risiko aset, muncul pula ketidakstabilan di tingkat manajemen inti. Sejak 2025, bank ini telah kehilangan 3 wakil direktur dan 3 asisten direktur utama, menyebabkan adanya kekosongan di tim manajemen inti; pada Februari 2026, hanya satu tahun tiga bulan menjabat, Presiden Li Hong mengundurkan diri karena alasan pribadi, yang tidak hanya menimbulkan kekhawatiran tentang stabilitas tata kelola perusahaan, tetapi juga berpotensi mengganggu strategi transformasi jangka panjang dan arah pengembangan.

Selain itu, rasio kecukupan modal terus menurun, menimbulkan risiko di masa depan. Hingga akhir 2025, rasio kecukupan modal inti utama hanya 8,45%, sedikit di atas batas pengawasan 7,5%, dan ekspansi skala aset menyebabkan konsumsi modal yang terus menerus. Jika tingkat profitabilitas internal tidak meningkat secara efektif, bank ini akan menghadapi tekanan pendanaan ulang yang cukup besar di masa mendatang.

Perubahan Industri dan Tantangan Transformasi

Dari perspektif perkembangan industri, transformasi dan tantangan Zhengzhou Bank mencerminkan kondisi keberlangsungan bank kota regional domestik saat ini.

Pada 2025, spread bunga bersih bank komersial secara umum turun ke level terendah 1,42%, dengan bank kota secara keseluruhan di 1,37%. Meski sudah menunjukkan tanda stabil, industri masih berada dalam periode penyempitan spread, kekurangan aset, dan peningkatan disparitas. Laporan riset menunjukkan bahwa ke depan, pemulihan spread bunga akan sangat bergantung pada penurunan biaya liabilitas, yang berarti keberhasilan dalam mengoptimalkan struktur liabilitas dan menjaga biaya dana akan menjadi kunci utama bagi bank kota untuk keluar dari tekanan.

Dari sudut pandang ini, peningkatan pangsa simpanan pribadi Zhengzhou Bank sangat sesuai dengan tren utama industri, dan akan membantu memperkuat fondasi pengendalian biaya liabilitas serta stabilisasi spread bunga.

Sebagai bank lokal yang berakar di Henan, nilai utama Zhengzhou Bank terletak pada keunggulan geografis yang tak tergantikan. Pada 2025, PDB provinsi Henan telah menembus 6 triliun yuan, membawa kebutuhan finansial lokal yang besar terkait urbanisasi dan peningkatan rantai industri. Sebagai pelaku keuangan inovatif yang didukung kebijakan provinsi, bank ini memiliki keunggulan sumber daya lokal dalam menghubungkan proyek-proyek besar di provinsi dan rantai industri manufaktur maju. Penempatan jalur khas yang lebih awal juga diharapkan dapat membangun jalur pertumbuhan kedua yang berkelanjutan.

Agar benar-benar beralih dari “pemulihan dari dasar” ke “lompatan berkualitas tinggi”, Zhengzhou Bank perlu mengatasi tiga tantangan utama: terus mengurangi risiko yang tersisa dan menyelesaikan beban buruk di bidang properti, memperkuat garis pertahanan risiko; segera memperbaiki tim manajemen inti, menstabilkan arah strategi, memperbaiki struktur tata kelola perusahaan, dan membangun kembali kepercayaan pasar; memperluas saluran sumber modal internal dan eksternal, terus mengoptimalkan struktur pendapatan, meningkatkan profitabilitas internal, dan mengurangi tekanan modal.

Bagi Zhengzhou Bank, 2026 adalah tahun kunci untuk transformasi dan perbaikan. Hanya dengan mempertahankan keunggulan lokal dan mendalami posisi diferensiasi, serta menemukan keseimbangan jangka panjang antara pertumbuhan skala dan pengendalian risiko, bank ini dapat bertahan di tengah gelombang perbedaan bank kota dan mewujudkan perkembangan yang stabil dan berkelanjutan.